הבורסה עולה במדרגות ויורדת במעלית

תמיד כשמגיעה תקופה של ירידות, נזכרים באמירה הזו, ועוד אי-אלו קלישאות נוספות. גל הירידות הנוכחי הזכיר לי בדיקה שערכתי בזמנו עם ידידי הטוב משה שמואלי, וניסינו לראות האם בסך הכל יש בבורסה יותר ימים של ירידות או של עליות. לאור העובדה שאנו כבני אדם זוכרים טוב יותר (וגם כואבים יותר) את הירידות, חשבנו שהנתון יראה שהמאזן ייטה בבירור לכיוון הירידות. ואיך אומרים אז"ש.

בדקנו נתונים לגבי מדד הדאו, הדאקס הגרמני בהסתמך על נתונים בטווח של למעלה מעשרים שנה (משנת 88' ועד 2008) ומדד תא25 שלנו (שמפאת היעדר נתונים נבדק על-פני טווח של כ-15 שנה). כל מדד מייצג בורסה שונה באופיה ובאזורה הגיאוגרפי. את הנתונים עיגלנו לצורך הצגתם לפי הכללים הרגילים כך שהנתון 0% כולל נתונים בין 0.49%+ עד 0.49%-, הנתון 1% כולל נתונים בין 0.5%+ עד 1.49%-, וכן הלאה.

אוסף הנתונים בהחלט יוצר כמות דגימות מספקת שהראתה לנו כי כמות הימים שבהם כל אחד מהמדדים האמורים עולה גבוהה יותר מכמות הימים בהם המדד יורד. ההפרש הוא מובהק והוא לטובת ימי העלייה, הפרש זה מופיע בכל אחת מהבורסות האמורות.

אז נכון, שלעליות לוקח זמן כי לעליות אין גבול, ואילו הירידות תמיד יתחילו מרמה של ה-100%, ולא ניתן לרדת גם אם מאוד נרצה מעבר לזה. אבל אולי מה שבאמת גורם לנו לזכור יותר את ימי ההפסד ואת הימים השליליים, הוא שמי שמסתכל בגרפים רואה שההפרש בין ימי העלייה לימי הירידה הוא אמנם מובהק אולם אינו בסדרי גודל. אם נוסיף להפרש זה את מה שכהנמן וטברסקי הראו במחקריהם שאנו כואבים יותר את ההפסדים מאשר את הרווחים (הם הראו שכאב ההפסד עולה פי 2.2 על ההנאה שמסב לנו הרווח) נגיע למסקנה שאכן אנו זוכרים יותר וכואבים יותר את ימי ההפסדים למרות שהתמונה שמצטיירת בפועל היא הפוכה לגמרי.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.