פרויקט מסלול: ירידות במסלול המנייתי

חודש אפריל הסתיים במגמה מעורבת עם נטייה לירידות כאשר במדדים המניתיים בארך המשיכו הירידות מחודש שעבר ובחו"ל נטייה לעליות. גם בשוק אגרות החוב הייתה מגמה קוטבית כאשר הקונצרני יורד עד כדי 0.6% והממשלתי מסיים בעליות של עד 0.6%.

בחודש זה, הקופות שהשקיעו אחוז גבוהה בחו"ל והמעיטו במניות ממדד ת"א 25 או שהרבו בצמודי מדד ממשלתיים נהנו מתשואה עודפת. גם החודש, הקופות של אלטשולר שחם תפסו את רוב המקומות החשובים במסלולים העיקריים שהם הכללי והאג"ח כללי וכל זאת בזכות החשיפה הגבוהה לחו"ל.

קופות הגמל וקרנות ההשתלמות בחודש זה במסלול הכללי עלו ב 0.25%, במסלול האג"ח הכללי נרשמה עליה ממוצעת של 0.2%, במסלול הממשלתי עליה של 0.3% (מלבד השקלי קצר עם עליה של 0.15%) ובמסלול המנייתי ירידות של 0.5% בממוצע.

דירגנו וסקרנו עבורכם את קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הטובות והגרועה, בכל מסלול השקעה העיקריים.

מסלול כללי

חודש זה במסלול הכללי הסתיים בתשואה חיובית של 0.25% ומתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על כ-1.1%.

בחודש זה ניתן לראות לראשונה את השינוי בגרף מרכיב המניות שהחל בחודש שעבר, וכרגע יש קופות כלליות שהקטינו את יחס החשיפה ב-עד 10%. ועדין, אם בעבר, לפני ועדת בכר החשיפה בקופות אלו היתה בשיעור של 20%, ב-2008 הממוצע היה 30%. רוב הקופות הכלליות עברו את 30% החשיפה וצעד נוסף בקופות היותר אגרסיביות שעברו את 40% מניות כגון אנליסט ב, אקסלנס ב', פסגות בטא, שיקמה וגפן של כלל ודש פלטינה.
בראיה שנתית השיגו הקופות הכלליות כ-8% תשואה בממוצע, ואנו ממשיכים את תהליך ההתכנסות לתשואות ממוצעות הנעות סביב ה-7% שנתי.

החודש בלטו לטובה הקופות עם החשיפה הגבוהה לחו"ל כגון הקופות של אלטשולר שחם. יש לציין שב-12 חודשים האחרונים אותן קופות בולטות לטובה בגין מיצוי התשואות בארץ ובעיקר במרכיב של אגרות החוב. לאמור ב-24 חודשים לפני הקופות של אלטשולר שחם "נהנו פחות" מתשואות עודפות.

גם הקופה של מגדל אפיקים מראה גמישות השקעתית לאורך תקופה ארוכה וניתן לראות זאת כיום על ידי הגדלת המרכיב של המק"מ עד 10%.

החודש בלטו לטובה גם הקופות ששמרו על חשיפות נמוכות כגון אמישרגז, אקסלנס אמנה והדס ארזים 2020, או הקופות שמפזרות בחו"ל כגון כל הקופות של אלטשולר והקופות של מגדל בגין שתי הסיבות יחד.

הקופות הכלליות שבלטו לרעה החודש הן הקופות של מנורה כגון מנורה גמל כללי, מנורה אמיר מנורה לפרישה 2030 וכן הקופות של איפקס עוז תגמולים והשתלמות עם תשואות נמוכות מ-0.5%.

נזכיר את אנליסט גמל חו"ל כללי שהשיגה תשואה שלילית של 0.74% ובראיה שנתית התשואה הינה 0.02%.

מסלול אג"ח כללי

מסלול האג"ח הכללי המשלב בין אג"ח קונצרני לממשלתי, צמוד או שקלי ועד 10% מניות ירד ב 0.7% לאחר שעלה חודש שעבר ב-0.3% בממוצע.
החודש בהמשך לקודמו, הקופות שהגדילו את החשיפה למניות ואג"ח ממשלתי לא צמוד נהנו מתשואות עודפות.

לכן זהו חודש שני שהקופות של אלטשולר נכנסות למקומות הראשונים בגין חשיפה של 5.5% למניות, העדפה לאג"ח ממשלתי לא צמוד וכמובן הפיזור בחו"ל בשיעור של כ-35%.
תת המסלול שמדובר עליו כה הרבה – מסלול האג"ח הקונצרני השיג תשואה שלילית של כ-0.1% בממוצע בעקבות הירידות באפיק זה. הובילו את הירידות בתת מסלול זה הקופות החדשות של אינפינטי סל אג"ח חברות שהצטרפו מאוחר מידי למגמה.

מסלול מנייתי

קופות הגמל וקרנות ההשתלמות בחודש מרץ במסלול המנייתי סבלו ממגמה שלילית, בעיקר בקופות ללא פיזור גיאוגרפי.

בחצי שנה האחרונה בא לידי ביטוי בצורה בולטת ההבדל בין הקופות ה"צבריות" שסיימו את המגמה של העליות בתחילת השנה החל מינואר 2009 לעומת הקופות המפוזרות שתופסות תאוצה בחודשים האחרונים. נזכיר את מה שנאמר בחודשים האחרונים, חיננית-מניות של אקסלנס ואפסילון מניות הגדילו את החשיפה לחו"ל והפניקס כמו רוב בתי ההשקעות בשלהם.
התשואה השנתית הממוצעת במסלול המנייתי בתהליך התכנסות אל ה 8%.

מסלול ממשלתי

המסלול הממשלתי הטהור המשלב בין אג"ח ממשלתי צמודות ולא צמודות ומשתנה לפי ההחלטה של ועדות ההשקעה של בתי ההשקעות השיג תשואה חיובית ממוצעת של כ-0.3%.

החודש יש להבדיל בין הקופות צמודות המדד שהשיגו תשואה חיובית של כ-0.1% ובלא צמודות התשואה הייתה כ-0.35% בממוצע.
השנה המסלול הממשלתי סיים בתשואה צפויה של 3.5% בממוצע (המספרים מתכנסים).
 
מסלול מט"חי, חו"ל ושקלי קצר

קופות הגמל וההשתלמות המתמחות במסלול המט"ח, השיגו תשואה חודשית שלילית של 1.4%. באפיק המט"ח מנוהלות 10 קופות גמל ו-5 קרנות השתלמות בלבד והצבירות בקופות אלו קטנות.
בקופות המתמחות בחו"ל ניתן למצוא בודדות וגם הן לא נהנות מצבירות גדולות. הקופות במסלולים אלו ירדו מעל 1.5% בממוצע.
במסלול השקלי הקצר הקופות עלו בממוצע של 0.1%, ובממוצע שנתי הקופות האלו עלו כ-2%.

מסלול ממשלתי – מינימום 80% אג"ח ממשלתי וללא מניות

מסלול אג"ח כללי- מקסימום 80% אג"ח ממשלתי ועד 10% מניות

מסלול כללי – 15-50% מניות

מסלול מניות – מינימום 50% מניות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.