פערים בתוך בנק אנגליה מעלים סימני שאלה לגבי קצב הורדות הריבית

ועדת המדיניות המוניטרית של בנק אנגליה (BoE) החליטה להשאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.75%, בהצבעה שהסתיימה ברוב של 6-3. מדובר בשינוי משמעותי לעומת נובמבר, אז הצביעו 8 מתוך 9 חברי הוועדה בעד הורדת ריבית. הפערים בתוך הוועדה מדגישים את הדילמה המורכבת העומדת בפני הבנק המרכזי.

בלונדון, נתוני האינפלציה והצמיחה מצביעים על מצב מאתגר במיוחד. האינפלציה בנובמבר עלתה מעבר לציפיות הבנק, כאשר הצמיחה בשכר בשלושת החודשים עד אוקטובר נותרה חזקה, מה שמגביר את החשש מלחצים מתמשכים על המחירים. מנגד, נתוני הפעילות הכלכלית מצביעים על ירידה משמעותית במומנטום ברבעון הרביעי של השנה, ובנק אנגליה מעריך כי התמ"ג בבריטניה לא יצמח כלל ברבעון הנוכחי. בנוסף, קיימות עדויות ברורות להיחלשות בשוק העבודה.

הבנק ניצב בפני אתגר לא פשוט: מצד אחד, הוא חייב לשמור על מדיניות מוניטרית מגבילה כדי להחזיר את האינפלציה ליעד של 2% בטווח הבינוני. מצד שני, הוא מעוניין להימנע מהכבדה מיותרת על הפעילות הכלכלית.

למרות זאת, התחזית הבסיסית של EFG היא שבנק אנגליה ימשיך להפחית את הריבית בהדרגה, בקצב של 0.25% בכל פגישה שנייה, עם הפחתה נוספת הצפויה בפברואר. עם זאת, נתונים כלכליים שליליים שהתפרסמו לאחרונה, במיוחד בשוק העבודה, עלולים לגרום לבנק להאיץ את קצב הורדות הריבית, כך שתתרחש הפחתה בכל פגישה. תרחיש זה, שמקבל כעת סבירות גבוהה יותר, אינו מתומחר עדיין בשוק.

השאלות סביב הקצב העתידי של הורדות הריבית והאתגרים הכלכליים בבריטניה הופכות את החלטות המדיניות של הבנק למוקד עניין משמעותי עבור המשקיעים.