ניתוח טכני S&P500 ומדד ת"א 35

קשה לדמיין מצב ברוטאלי יותר, עבור שחקן גדול בשוק ההון האמריקאי, העוסק הרבה בנגזרים, כמו זה שקרה ביום רביעי האחרון. כידוע, באותו יום הפדרל רזרב הודיע על הריבית החדשה. אירוע חשוב מאוד, אבל, לרוב, שאינו מייצר דרמות גדולות מדיי כאשר התוצאה ידועה מראש הרבה מאוד זמן. נכון שדברי ההסבר במכתב המלווה ובמסיבת העיתונאים של ראש הפד יכולים לייצר "גלים". אבל, ירידה של כ-3% במדד העיקרי (S&P500) זה באמת נדיר.

וכאשר אתם משלבים זאת עם פקיעה מרובעת (Quadruple Witching) הדבר הופך לאסון מהלך ממש עבור מי שבנה על פקיעה בתחום סביר של כמה נקודות לכאן או לכאן. וזה רק במדד... אם תסתכלו על התנודתיות בחוזים ובמניות הדבר עוד יותר חמור. האם המהלך היורד היה מתוכנן, כדי לגרום לנזק גדול לקהל ה-Retail, שהעמיס המון נגזרים לאחרונה? האם הפד פרסם Dot Plot חדש וניצי, על מנת להפחיד ולקרר קצת את ההתלהבות של המשקיעים? יש המון שמועות והנחות שרצות בשוק...

לא נדע את ה"אמת" עוד הרבה זמן ובינתיים נשאל עצמנו: האם התנועה הייתה של פאניקה וחסרת סדר? והתשובה היא שלא. ראו הרחבה טכנית מטה אבל מספיק אם אומר שנקודת העצירה של הירידות, והימים של התנודתיות המינורית מאוד באזור הגבוה של המחיר, כל אלו מביאים אותנו לחשוב שהייתה כאן הכנה של הגדולים לקראת אירוע. אינני רוצה להיכנס כאן לקונספירציות ולכן אומר זאת כך: אנו מדברים על התחממות יתר של ספקולנטים, והערכת שווי לנכסים שנמצאת מעבר להגיוני כבר הרבה זמן.

לאחרונה, הציבור הרחב נכנס לכמויות עצומות של השקעה על בסיס חשבונות Margin(הכוללים הלוואות) ומינף מאוד את עמדותיו. כל זה כאשר בעלי העניין המשיכו, במשך חודשים, למכור סחורה כאשר הגיעו שיאים חדשים. זהו רקע מתאים מאוד לאירוע קשה מטה כאשר הטריגר לו אינו ידוע מראש. האם ג" פאוול באמת היה כזה ניצי ונגידי הפד באמת הפחידו עד כדי כך את הבורסה? או שננחש שהבורסה פשוט לקחה את העניין הזה כתירוץ להתממש בצורה מהירה מהעודף המיותר של הימורי הציבור הרחב? ימים יגידו. אגב, הנה כמה מילים על הפקיעות עצמן: ראשית, ניתן למצוא אותן בדף הפקיעות של בורסת CBOE, ורק נציין שההבדל בין מה שהיה ב-06-12 (שיא תוך יומי של 6099.97) והנמוך ב-20-12 (5832.32) מהווים הפרש של 4.39%. כמות עצומה של נקודות כאשר מדובר בעולם הנגזרים. אגב, הנה התנועה שהייתה מקצה לקצה, על ידי גרף 15 דקות של מדד S&P500:

כמו כן, שימו לב שהירידה הגדולה מהשיא שהיה לפני החלטת הריבית ביום רביעי תוקנה בדיוק בשני שליש (5980) לפני שהשוק התממש לקראת הסגירה השבועית (5930.84). מה הלאה? רוב האנליסטים דוגלים בזהירות גדולה עבור העתיד הקרוב. אזור ה-6100 הינו עכשיו החומה הבצורה שעד שלא תיפרץ מעלה, יהיו רבים שיראו בתגובת השוק של יום רביעי תחילת תיקון משמעותי יותר. לטווחים הארוכים יותר חייבים לחכות לממשל טראמפ על מנת לקבוע עמדה מבוססת כלשהי.

לגבי השוק שלנו אומר כך: החיוב בשוק המניות הישראלי נבנה על שתי רגליים עיקריות: ראשית, על ידי תהליך הניצחון הצבאי מול אויבנו בשבע החזיתות, יחד עם ההתקדמות המדינית לקראת סיום המלחמה מול איראן ושלוחותיה, ושנית על החיוב המתמשך בוול-סטריט.

החלק הראשון עדיין בתוקף ואף יקבל חיזוק ניכר אם אכן תתגשם עסקת חטופים באמת. כזו שתהווה תחילה של סיום החלק המבצעי בעזה, עד שנראה אם אכן יקום שם ממשל אחר מהחמאס. עבור הרגל השנייה, האמריקאית, העניינים קצת הסתבכו ביום רביעי כאשר התגובה של השוק להחלטת הריבית הייתה מפתיעה מאוד.

אגב, מי שעקב אחרי תשואות האג"ח הממשלתי הארוך שם לא היה כל כך מופתע... בכל אופן, מכיוון שחלק מן החיוב אצלנו נבע מהכניסה של זרים, אין עדיין לדעת איך תשפיע נפילה זוטא שם על ההשקעות שלהם כאן. האם הם ימכרו את הנכסים שלהם אצלנו כדי לממן הפסדים שם? הגרף, כפי שתראו מטה, עדיין מהווה סמל עקרוני, ובלתי מתפשר, של אופטימיות.

ועכשיו, הבה נראה איך כל זה נראה בגרפים של המדדים...

(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

S&P500

לא נחזור שוב על יום רביעי וכו... אבל כאשר מסתכלים על הגרף היומי של המדד רואים בבירור את השבירה הברורה של התעלה העולה היפה כל כך שהחזיקה כל כך הרבה זמן. כמו כן, רואים איך העניין הזה הוקדם על ידי 8 ימי מסחר של תנודתיות אפסית כמעט, בתחום צר, ובאזור הגבוה מאוד של המחיר (אזור 6100). ימים אלו יצרו את המומנטום היורד שהייתה מעין אזהרה לכל מי שרצה להקשיב לכלים הפשוטים המגיעים מהזירה ההיא.

עכשיו, המדד נמצא סביב 5930, כאשר יום שישי היה יום של עליות לא קטנות (שהיו יכולות להיות גדולות יותר). מה עכשיו? יום רביעי שעבר עדיין לא מחק את העיקר בתפיסה החיובית הפונדמנטליסטית: יש המון כסף להשקעה (נזילות מהממשל ומהבנק המרכזי), עונת סוף השנה היא העונה הטובה ביותר לשוק המניות, וממשל טראמפ אמור להוריד ריבית ולהוריד רגולציה. שני גורמים חיוביים מאוד לחברות.

כנגד, יש לנו, עדיין, מכפילים בשמיים, רמות התלהבות גדולות (רבים ציינו את יום רביעי כ"הזדמנות קלאסית לקניית מניות"), ומנגנון אוטומטי של השקעה פאסיבית (תעודות סל) שמכניס כסף ללא ניתוח או מחשבה לשוק. טכנית נאמר: עלייה מעל 6000 חיונית ממש ומעל 6100 חובה, על מנת לחדש את תחושת הביטחון במגמה החיובית הארוכה. אחרת, אזור רמות אלו ייחשבו לשיא מינורי, או של טווח ביניים, עבור תיקון משמעותי לכיוון אמצע 2025.

(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

TA35

הגרף של שוק המניות הישראלי הרבה יותר חיובי מאשר חברו האמריקאי. ויש לקחת בחשבון שהוא כולל את אפקט יום רביעי שעבר... לחובבי גלי אליוט יש הרבה נחת מהגרף הזה כי ניתן לזהות בו המון תבניות גלים מוכרות ויפות כאשר המהלך האחרון, מ-2000 ועד 2380, ניתן לספירה די קלאסית של 5 גלים עולים, כאשר הגל החמישי מתחלק בעצמו ל-5 חמישה תתי-גלים יפים...

לשאר הטכנאים אומר: אין שום דבר רע או מהוסס בגרף הזה. למי שמחפש בכוח לומר משהו רע עליו נציין שני דברים: אותו ספרור גלים מסיים, יחד עם תבנית יתד עולה שאמורה להסתיים בירידות. אבל כל אלו עדיין בבניה ואין לדעת מתי הם יפסקו בפועל... לכן, נאמר: רק שבירה מטה של 2320, בסגירה שבועית, תהיה הסממן השלילי הראשון עבור שוק המניות הישראלי שמיוצג על ידי מדד עיקרי זה. ועבור החיוביים אומר: תמשיכו לייצר שיאים ושפלים עולים, ושיאים חדשים! כל השאר ספרות זולה... יחד ננצח ובגדול!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]