
סקירת מאקרו שבועית - לידר שוקי הון
לאור הגישה "הניצית" של בנק ישראל, דחינו את תחזית הורדת הריבית הראשונה לסוף חודש מאי.
בנק ישראל חושש יותר מהשפעת "עודפי ביקוש" במשק ופחות מתרשם "מהקלות בצד ההיצע" והשפעת הייסוף.
נדמה שבנק ישראל יסתכל בעיקר על סך הכול קצב האינפלציה אחורה ופחות יתרשם "מאינפלציית הליבה ללא מעורבות הממשלה".
סקר מגמות בסקטור העסקי מדווח על התאוששות מסוימת עם שיפור באופטימיות קדימה.
הסקטור העסקי צופה בנוסף העלאות מחירים בינואר אך התמתנות באינפלציה שנה קדימה.
אינפלציה: אנו חוששים ממדד גבוה בינואר (התחזית כעת: 0.54%). עיריית תל אביב עדכנה את תעריף הארנונה בשיעור סביב 10%. מחירי הנפט בעולם עלו ב-4.2% בשבוע האחרון.
נתוני תעסוקה חיוביים בארה"ב + נתונים חזקים אחרים תרמו לעליית תשואות בארה"ב.
שוק האג"ח: נראה שבנק ישראל לא ימהר להוריד את הריבית (לא לפני מאי). אינפלציה גבוהה בתחילת השנה (2.0% עד חודש מאי) מצדיקה החזקה שווה בין צמודים קצרים לבין שקלים בינוניים.