
אין צורך לומר ששוק המניות הישראלי נמצא במגמה עולה מדהימה. את זה ניתן לראות במדדים הכלליים. הגדולים והקטנים כאיד. אבל מה עם הסקטורים השונים? ה"ענפים", כפי שהם קרויים אצלנו? יש בוודאי כאלו שמתנהלים בכבדות יחסית, ויש כאלו העולים הרבה יותר מהמדדים הכלליים. אם אזכיר את הבנקים, לא אפתיע אף אחד מקוראיי הנאמנים שהוא סקטור במצב של התלהבות גדולה! ומה לגבי סקטור האנרגיה? במיידי, וללא בדיקה, אין למשקיעים הממוצעים תשובה מהירה.
מסתבר שגם ענף זה נמצא בעלייה משמעותית. ואף מצליח "לשבור" חלק נכבד מן המדדים הבורסאיים הכלליים. קודם כל ננסה לחשוב מדוע. הפיצוץ מעלה, בסקטור הזה, החל כאשר סיכויי הבחירה של הנשיא הבא בארה"ב (דונאלד טראמפ) הפכו להיות רציניים יותר: סתיו 2024. אבל מדוע הגעתו של הממשל הזה טוב לסקטור הזה? יש תשובה אחת נקייה מכל רבב, מפיו של אותו נשיא מגיע: Drill, Baby Drill!. ובעברית? לא אתרגם אלא ארחיב: בניגוד לממשלים הדמוקרטים שלפניו, הנשיא טראמפ מעדיף גידול בסקטור האנרגיה המסורתית על פני האנרגיות המתחדשות המסובסדות.
למעשה, ולפי הבטחותיו, שוק הנפט האמריקאי ייהנה עכשיו מחופש גדול בחיפושים, בקידוחים, בהפקות, בזיקוק, ובהובלה, יותר מכל תקופה אחרת בהיסטוריה של ארה"ב. המטרה ברורה: לחזור ולהיות מדינה מייצאת אנרגיה, ועצמאית לחלוטין. בעיקר להגיע לעצמאות אנרגטית, כיעד אסטרטגי שיאפשר מהלכים מדיניים שתלות אנרגטית לא יכולה להכיל. אגב, הפיכת קנדה למדינה באיחוד, ורכישת גרינלנד, בהחלט קשורים לחזון הגדול הזה. ולא רק מבחינת הנפט, או הגז, אלא כמקורות של משאבים נדירים. כאלו הקיימים כיום בהפקה בעיקר בסין. האופטימיות הגדולה לגבי החברות העוסקות בסקטור הזה הייתה לשם דבר בחו"ל, וגלשה לשוק המקומי שלנו. הנה קרן המתמחה בכך. הבה נתחיל.
פרטי הקרן
הקרן מגיעה אלינו מבית מיטב, והיא קרן די ותיקה. היא מאוד ותיקה על פי יום היוולדה (11-2001) אבל ותיקה מספיק (07-2010) אחרי שהיא שינתה מדיניות השקעה באופן משמעותי. גודלה היחסי קטן, עם 46 מיליוני שקלים בלבד, הממקמים אותה במקום ה-8 מבין 20 הקרנות הקיימות בקטרוגיה המעורבבת של "מניות לפי ענפים". היא גובה 2.05% כדמי ניהול מלקוחותיה וזה ממקם אותה במקום ה-19 מתוך ה-20 (מהזולה ליקרה). זה בהחלט מעורר חשש שהיוקר הזה, עם סטיית תקן של 2.33% (תנודתיות) ירתיעו רבים.
אבל, נזכור: משקיעים לענפים ספציפיים אינם דואגים כל כך לכל הפרמטרים האלו. הם עושים זאת כי הם מעוניינים להיות קשורים לאותו ענף, על בסיס התקווה הגדולה שהוא יצליח לייצר המון אחוזי תשואה בטווח הקצר-בינוני. דמי ניהול, גם יקרים, לא ישנו את דעתם העקרונית. האם השנה שעברה הביאה את התקווה הזו למימוש מעשי? 44.48% היא התשואה השנתית אחורה, כאשר ת"א 125 עשה באותה תקופה 39.06% והממוצע של כל הענפים המיוצגים בקטגוריה (ממוצע כל הקרנות בה) הניב 38.89%. כל אלו מספרים מאוד מרשימים, וכאמור, ענף האנרגיה היה בין הטובים, אחרי שראינו את השינוי בו בסתיו 2024.
ביצועי הקרן
הגרף השנתי לפניכם מצביע על מה שכבר ציינתי לעיל: שינוי דרמטי במגמה העולה מאז אוקטובר 2024, קצת פני הבחירות בארה"ב. ברור שהמגמה הטובה הכללית, בשוק המניות המקומי שלנו, לא הזיקה כלל אלא גם עזרה לענף הזה לעלות גבוה. אבל, המספרים והצורה של העלייה מדברים בעד עצמם.
בקטגוריה הזו ישנן שתי קרנות העוסקות באנרגיה נטו. הקרן של מיטב וזו של קסם. לכן, לפניכם גרפים להשוואה בין שתיהן. במיידי ניתן לראות שהקורלציה ביניהן הדוקה ממש, חוץ מאשר בגרף של הטווח הארוך (שלוש שנים) בו הקרן של מיטב מובילה. כמו כן, ניתן לראות שיש תקופות של צמידות ביניהן, וגם החלפת הובלה:
והנה גרף שונה. כזה המראה את הקרנות הטובות יותר בענפים שעשו טוב בשנה שעברה: אשראי חוץ בנקאי, בנקים, אנרגיה ונדל"ן (איילון, אילים, מיטב, מור בהתאמה) כאשר הגרף הוא של החצי השנה האחרונה:
כאן רואים את השליטה הגדולה באשראי החוץ בנקאי, מול שלושת האחרים, כאשר הבנקים נמצאים כרגע במקום השני ואח"כ הנדל"ן והאנרגיה.
גיוסים ופדיונות
אם יש עקב אכילס לקרן של מיטב הוא נמצא בצד ההיסטוריה של הגיוסים. יש כאן שלילה וגם חיוב אבל חסרה עקביות. דהיינו, נאמנות הלקוחות לטווחים הארוכים יותר. האם הגיוסים הקטנים האחרונים ישנו משהו מזה? עדיין מוקדם לומר. למרות הענף המצליח, המשקיעים עדיין מהססים לקבוע לענף האנרגיה חלק נכבד בתיק ההשקעות שלהם. הנה הגיוסים של הקרנות מהגרף החצי שנתי:
ברור שיש כאן הגמוניה לענף הבנקים וזה חבל כי יש בהחלט הזדמנויות נוספות. בכל מקרה, זה המצב ויש הגיון בלחשוב שאנשי השיווק של מיטב ינסו לשפר את האטרקטיביות של הקרן, ושל הענף, כאשר הנשיא האמריקאי החדש יעשה בפועל את השינויים שהוא הבטיח לעשות.
למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:
https://www.funder.co.il/fund/5101951
וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:
https://www.funder.co.il/fundlist/c/18
המון הצלחה לכולם!
לידיעת הקוראים:
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.
במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]