שער הדולר לאן ? מהו "הברבור השחור" שהזניק שוב את הדולר מעלה

רבים מאוד מן הקוראים שלי אינם "מאמינים" בניתוח הטכני. למה הכוונה? הם אינם מאמינים שהמתודולוגיה הטכנית יכולה לתת להם את מה שלא ניתן לתת לעולם: תחזית עתידית בטוחה להתנהגות נכס פיננסי. כמו כן, כאשר הם מדברים על "אמונה" בתורה או דחייתה כשימושית, הם נופלים בפח הברור של חוסר הוודאות שבחלק הטרנסנדנטאלי שבחיינו. על קו הזמן, ניתן בקושי לדעת את העבר, להעריך את הווה ורק לחזות את העתיד. וכאשר מדובר בנכסים פיננסיים, המלאכה קשה עוד יותר.

לכן, מלכתחילה, הניתוח הטכני אינו מתיימר לומר בוודאות דבר על מה שיקרה. על בסיס אלמנטים כמו מחיר, אינדיקאטורים, וסטטיסטיקות שונות, אנו מנסים לבנות מפה של סיכויים שונים להתפתחות העתידית כאשר ברור מאליו שחלק גדול מאלו יצביעו על מה שבסופו של דבר לא יתרחש. את כל ההקדמה הקדמתי בגלל עניין קטן אחד: כאשר ציינתי שאני מעריך שהדולר-שקל יחרוג מגבולות הדשדוש שלו כלפי מטה, הסיכויים הגדולים ביותר הצביעו על כך. לא הוודאות.

לא רק זאת: באותו מעמד גם ציינתי את האינטרסים האדירים העומדים נגד שבירה מטה של המטבע האמריקאי במקומותינו. כמויות כסף עצומות יהפכו להיות "הפסד רשמי" כאשר פקודות קטיעת ההפסד יתפסו באותה שבירה. 3.53-3.50 הינה רמת תמיכה אקוטית המכילה את כל הפעילות שנעשתה באזור הזה מאז תחילת 2023 כאשר הוא הפך לראשונה (אחרי הרבה זמן) מהתנגדות לתמיכה. להמשך הדיון, הנה גרף שבועי של הדולר-שקל (בעזרת TradingView):

הזמן הרב שעבר מאז אותה פריצה ועד עתה מכיל המון ניסיונות שבירה שלא צלחו. בכל אירוע כזה התווספו עוד ועוד משקיעים-סוחרים שלקחו את העמדה ההפוכה (לונג) עם הגבלת הסיכון בעזרת פקודת קטיעת הפסד. ואומר עוד משהו מעניין כאן: ירידה של הדולר-שקל תואם את העמדה המסורתית של הספקולנטים הגדולים מרחוב אחד העם ומלונדון, בירת בריטניה. אותם אלה שפקידי בנק ישראלי לחמו במשך שנים על מנת לעזור לייצוא הישראלי.

אז מדוע אין כאן דחיפה מאסיבית שלהם לביצוע אותה שבירה משחררת? הסיבה פשוטה: חלקם עשו 180 מעלות של Positioning כאשר הגיעו לחופינו נושאי הרפורמה המשפטית ובמיוחד ענייני המלחמה באויבנו. הצד הפונדמנטלי, בעיניהם, השתנה לחלוטין ודגל (כנראה בטעות...) בכלכלה הרבה יותר חלשה... איך אנו יודעים שזה המצב? העלייה האדירה של הדולר-שקל מן התחתית שלו (3.04) ועד השיא שלו (4.08), הנמדדת בכ-34.26% (!!) תוך שנתיים. משהו אדיר מימדים במונחי מטבע.

אוקי, אבל איך עוזר לנו הניתוח הטכני כאן? מדוע הסיכויים גדולים היו לשבירה בכל זאת? למרות הלחצים הנגדיים? לכך כמה סיבות: ראשית, תחום דשדוש של כ-8.51%, הנמשך יותר משנה, מותח את חבל הזמן קצת יותר מדיי, ונמתח מדרגה נוספת של קושי ככל שהזמן עובר עוד ועוד (חשבו על גומי פיזי...). שנית, האזור הנוכחי של הדולר המקומי הוא אזור התיקון 50% (כמעט בדיוק!) של כל העלייה שתיארתי עד כה. ישנו לחץ טבעי לנסות להגיע לשלב הבא: אזור השני שליש (3.44). ושלישית, כל עוד המגמה המינורית של הירידה מאזור 3.85 מתקיימת והמחיר נמצא מתחת לקו המגמה היורד, הסבירות הגבוהה היא לשבירה מטה במקום לפריצה מעלה.

שוב: האם זה חייב לקרות? ממש לא. האם זה סביר שיקרה? כן. האם זה יקרה למרות גורמים סביבתיים של מלחמה ושלום, דולר גלובלי, מניות עולות או יורדות? לא בטוח. מה שאני מנסה לומר הוא: כל עוד המצב הטכני הוא כפי שהוא כרגע, הסבירות הגבוהה ביותר היא של דולר-שקל חלש הרבה יותר. אבל כאן מגיעה תובנה לא טכנית: מה שקרה בניו-יורק ביום שישי (21-02 - ירידה במניות, ועלייה של הדולר, כתוצאה מחשש לסטגפלציה) מהווה ברבור שחור שמן שיכול לגרום לסיבוב נוסף של עלייה והשתהות בתוך הדשדוש הגדול. ובכל זאת, לדעתי, עקב חזון "היום שאחרי" הנמצא כרגע על השולחן, סופו של הדולר-שקל להצביע שוב על כלכלה אדירה המצדיקה תיסוף ולא פיחות של המטבע המקומי. יחד ננצח!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]