מה מעניין את קוני תעודות הסל (ETF) בעולם?

עולם תעודות הסל הפך להיות עיקרי בעולם ההון הגלובלי. ולמרות שבכל מדינה ומדינה יש כמות לא קטנה של דברים מקומיים, המטופלים על ידי תעודות סל מקומיות, יש עדיין יתרון כמותי אדיר לתעודות הגלובליות המונפקות על ידי גופים אמריקאיים. אלו עדיין שולטים ברמה בשוק הזה ומנהלים כמויות עצומות של הון.

לכן, היה מעניין לעשות תרגיל קטן: שאלנו עצמנו מה הן התעודות שבהן יש עניין אחרי 5 הגדולות ביותר? אלו העוסקות בעיקר במדדים האמריקאיים הגדולים? על מנת לעשות זאת, הלכנו לאתר ETFdb המהווה צומת בטיפול והעמקה בנושא הזה. והנה הטבלה שהגענו אליה מהאתר ההוא:

קודם כל, מעניין לציין שהחשד שלנו התגשם לחלוטין: שימו לב שבחמשת התעודות המנהלות הכי הרבה כספים (בצהוב), 3 מהן עוקבות אחרי מדד המניות העיקרי S&P500, אחת מטפלת במדד הטכנולוגי החשוב Nasdaq100 ואחת עוסקת בשוק כולו (Total Stock Market). החל משם העניינים קצת משתנים. הדברים נהיים קצת יותר נושאיים וממוקדים כאשר ישנה נפילה אדירה יחסית בכמות הכסף המנוהל על ידן.

אם בראש הטבלה אנו מוצאים את VOO (העוקבת אחרי S&P500) עם היקף של 770 מיליארדי דולר (!!) אזי הקרן הנושאית הראשונה מנהלת "רק" 195 מיליארדים (!). וזו קרן של Vanguard גם כן (VUG) העוסקת במניות צמיחה, דהיינו מניות עם עתיד גדול ולא מניות מבוססות וותיקות. לרוב, מניות אלו שייכות לחלק הטכנולוגי, יזמי, שאלמנט הפיתוח בו גדול ולא מוצה עדיין. בין ה-10 הנבחנות (בירוק), ישנו כמה תעודות גיאוגרפיות (שווקים מפותחים – VEA, מתפתחים – IEMG, וגם משהו מגוון כמו IEFA העוסקת במניות באירופה, אוסטרליה, והמזרח הרחוק...).

בין התעודות האלו נמצא גם ייצוג למניות הערך (VTV), שתי תעודות בתחום האג"ח (BND, AGG), קרן טכנולוגית (VGT), ואחת שמתמחה במניות צמיחה אבל, מבין המניות הקטנות של השוק (IWF). לבסוף, לא ניתן לוותר על היוצאת מן הכלל בכך שהיא התעודה היחידה שאינה עוסקת במניות אלא בסחורה (אם ניתן לקרא לזהב סחורה...) והיא GLD העוקבת אחרי המתכת היקרה הצהובה.

בסה"כ, ניתן לומר שאחרי המדדים העיקריים, המשקיעים עדיין מעדיפים לשים את הונם במניות לרוב, בכל מיני חתכים וגיוונים כאשר היוצאת מן הכלל מצביעה על סוג של נכס הגנה. ושוב נציין את המנעד הצר בין התעודה השישית (VUG) והאחרונה בטבלה כאשר מסתכלים על ההון המנוהל (195 מיליארדים עד 110 מיליארדים) מול הקפיצה האדירה כאשר מדובר בחלק העליון של חמשת הגדולות (770 מיליארד עד 389 מיליארדים). אני מניח שמה שאנו רואים כאן משתקף ברוב השווקים המקומיים גם כן.

אם ניקח לדוגמה את השוק הישראלי כל הכלים שעוקבים ת"א 35 ו-ת"א 90 יגמדו בהון את הקרנות-תעודות הסקטוריאליות האחרות. זוהי המהות של ההשקעות הפאסיביות כי עקיבה אחרי מדדים עיקריים הייתה ונשארה מדיניות ההשקעה המועדפת על הציבור. עקיבה כזו כללית, יחסית מגוונת, ומהווה סוג של Benchmark, שלחלק נכבד ממנהלי הכספים העיקריים קשה "לשבור" אותו תשואתית. שנה טובה!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]