סוכנות דירוג האשראי פיץ` הורידה את דירוגן של איטליה וספרד ומודי`ס הכניסה את בלגיה למעקב

חו"ל 

ארה''ב 

• שוק האג"ח בארה"ב רשם ירידות ותשואת האג"ח ל-10 שנים זינקה בשיעור החד ביותר מאז יולי על רקע האופטימיות סביב שיתוף הפעולה בין קובעי המדיניות באירופה ונערכים לספק את כול הנזילות הנדרשת לבנקים בגוש האירו, וכן, לאור נתוני התעסוקה המעודדים מארה"ב. התשואות על אג"ח ל-10 שנים הגיעו ל-2.08%, עליה של 0.16%. המהלך בשוק האג"ח התבצע על אף תחילת הרכישות של הפד (במסגרת תכנית התמריצים) שהשבוע צפוי לרכוש מהשוק 66 מיליארד $.       

• שוק העבודה בארה"ב הוסיף בספטמבר 103,000 משרות חדשות אחרי 57,000 בחודש אוגוסט (הנתון התעדכן כלפי מעלה. ממוצע תחזיות הכלכלנים בסקר בלומברג דיברה על 60,000. הנתון משקף את חזרתם לעבודה של 60,000 עובדים מענף הטלקום (שהיו בשביתה ולא נכללו בחישוב בחודש הקודם). נתוני התעסוקה שוללים את הכניסה למיתון, אך עקביים עם צמיחה איטית.

• מדדי המניות בארה"ב רשמו עליות השבוע על רקע התבהרות התמונה בזירה האירופית וכן, לאור השיפור בשוק התעסוקה האמריקאי. מניות חומרי הגלם רשמו עליה מרשימה של 6.2% השבוע (הגדולה ביותר מתוך 10 הענפים ב-500S&P), כאשר מניות האנרגיה והצריכה (discretionary) עלו ביותר מ-3.4%. מדד ה-500S&P עלה ב-2.1% ושבר את הצניחה הדו-שבועית ומדד הדאו-ג'ונס עלה ב-1.7%. המשקיעים מציינים, כי ההתפתחויות באירופה היו הגורם העיקרי לתנועה בשוק המניות.

אירופה

• סוכנות דירוג האשראי פיץ' הורידה את דירוגן של איטליה וספרד ומודי'ס הכניסה את בלגיה למעקב. הדירוג של ספרד ירד מ-"+AA" ל-"-AA" ואיטליה – מ-"-AA" ל-"+A." הסוכנות ציינה את הסיכונים המעיבים על הקונסולידציה הפיסקאלית שמעיבים על שתי המדינות, הדגישה את המורכבות של הצעדים הנדרשים וסיכמה כי ייקח זמן להשיב את אמון המשקיעים ביכולת החזר החוב של שתי המדינות. הדירוג של פורטוגל נותר ללא שינוי ברמה של "-BBB" והוא ייבחן במהלך הרביע הרביעי.    

• הבנק האירופי מתגייס שוב להציל את מערכת הבנקאות האירופית. בהודעתו ביום חמישי הוא הודיע על חידוש מתן ההלוואות לטווח ארוך יותר לבנקים – ל-12 עד 13 חודשים, מה שיאפשר לבנקים גישה חופשית למזומן עד ינואר 2013. טרישה ירכוש שוב אג"ח מגובות אשראי (covered bond) (בסך של 40 מיליארד אירו) על מנת לעודד את האשראי בענף הנדל"ן באזור. 2.5 טריליון אג"ח מגובות אשראי (משכנתאות או הסקטור הפרטי) מהוות בסיס עיקרי לפעילות הנדל"ן שכמעט הושבתה מאז נפילת לימן ברדס בספטמבר 2008.

• בו בזמן, לוחצת הוועדה האירופית להזרים הון לבנקים, כאשר הקנצלרית הגרמני, אנג'לה מרקל, הדגיש כי "אסור להסס במידה ויתברר כי חלק מהמוסדות סובלים מבעיית הנזילות". הכלכלנים מפרשנים: הבנק האירופי "קונה זמן" עבור הבנקים, ומעניק להם אפשרות לחזק את המאזנים שלהם. המהלך שובר את ההקבלה המסוכנת בין הסיכון הממשלתי לסיכון הבנקאי. לראשונה נראה כי לאירופה יש תכנית רצינית.    

אסיה

• מדדי המניות באסיה מחקו את הירידות על רקע האופטימיות סביב התנהלות המנהיגים באירופה, וכן, אחרי שהחברות כמו סמסונג ו- Aeon (רשתות שיווק יפניות) הגדילו את תחזיות הרווח. מדד ה-MSCI Asia Pacific סיים את השבוע בירידה של 0.2% ובכך מחק כמעט את הירידה החדה של 5.1%. הבנקים והיצואנים הובילו את הראלי. שוק המניות באוסטרליה זינק ב-3.9% אחרי שהנגיד הותיר את הריבית ללא שינוי ואותת על אפשרות להפחתה.

• מחירי הבתים בסין ירדו ב-0.3% בספטמבר, לראשונה בשנה האחרונה. הממשלה נחושה לטפל בבועת הנדל"ן ולאחרונה הצהירה כי בכוונתה להוריד מחירים לא רק בערים הגדולות, אלא גם במעגל השני והשלישי. עם זאת, הכלכלנים מציינים כי ענף הנדל"ן בסין נמצא במלכוד, מאחר והביקוש נותר איתן על אף מאמצי הממשל. 

ישראל

• בחודש ספטמבר הסתכמה הפעילות התקציבית של הממשלה בגירעון של כ- 1.6 מיליארד ש"ח לעומת עודף של 0.9 מיליארד ש"ח בספטמבר אשתקד. סך ההכנסות ממסים (רשות מיסים, עקיפים, ישירים ואגרות) הסתכמו בכ- 17.6 מיליארד ש"ח בחודש ספטמבר  לעומת 17.7 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. מתחילת השנה הסתכמו ההכנסות ממיסים בכ- 160.2 מיליארדי ש"ח שהם כ 75% מהתכנון התקציב. מתחילת השנה נצבר חוסר בגביית מיסים מול היעד של כ- 1.2 מיליון ש"ח. חלוקה: מיסים ישירים – זהה לתקציב , מיסים עקיפים – גירעון של 660 מיליון ש"ח, אגרות – גירעון של 540 מיליון ש"ח.

נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות