תחזית פעילים בית השקעות: האם שוק ההון יצליח לשמור על המומנטום ב-2026?

מה צפוי להערכתכם לקרות בשנה הקרובה (2026)?

שוק ההון נכנס לשנת 2026 לאחר שנתיים רצופות של תשואות גבוהות במונחים היסטוריים. נקודת פתיחה זו מצדיקה מידה של זהירות, אף שלהערכתנו התנאים הכלכליים הכוללים ממשיכים לתמוך בסביבה חיובית לשווקים. לאחר מהלך עליות חד, סביר לצפות להתמתנות מסוימת בקצב התשואות, אך לא לשינוי מגמה מהותי.

בהסתכלות על הסביבה המאקרו כלכלית, אנו מעריכים כי הכלכלה הישראלית צפויה לצמוח בקצב של 4.4% בשנה הקרובה, בעוד שגם הכלכלות המפותחות צפויות להמשיך ולהציג צמיחה מתונה אך יציבה במהלך 2026. במקביל, אנו מעריכים כי בנק ישראל ימשיך במהלך הפחתות הריבית, כך שהריבית תרד מרמה נוכחית של 4.25% ל-3.5%. תהליך זה צפוי להיתמך בירידת האינפלציה לרמה של 1.9% ובייסוף מסוים של השקל, עם שער דולר מוערך סביב 3.05 שקלים. שילוב גורמים זה צפוי לשפר את תנאי המימון, לתמוך בהשקעות ולהקל על הפעילות העסקית, ובהתאם לכך לתמוך בצמיחה ברווחי החברות.

השיפור הצפוי ברווחים צפוי להמשיך ולתמוך בעליות בשוקי המניות, אם כי בקצב מתון יותר ביחס לשנתיים האחרונות. אנו צופים תשואת שוק של 10% בשנה הקרובה, המשקפת יעד של 4,030 נקודות למדד ת"א־35 ו-7,520 נקודות למדד S&P 500.

מבחינה סקטוריאלית, בשוק המקומי צפויים סקטורי הפיננסים, הנדל"ן והאנרגיה להוביל את העליות, בעוד שבשווקים הגלובליים צפויים סקטורי הטכנולוגיה, האנרגיה והביטחון לבלוט בביצועיהם.

תחזיות לשנת 2026