ארז זלצמן
מערכת פאנדר
30/10/2011
מספר קרן: | 5115845 | |||
ענף הקרן: | מניות בחו''ל | |||
מנהל השקעות: | KZI | |||
מעמד מס: | פטורה | |||
תקציר מדיניות: | לפחות 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים למניות הנסחרות בחו"ל. שיעור חשיפת נכסי הקרן למניות לא יעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ושיעור החשיפה של הקרן למט"ח לא יעלה, בערכו המוחלט, על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. שיעור חשיפת נכסי הקרן לאג"ח שאינן בדירוג השקעה 3 בשיעור לא יעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. השווי הכולל של ניירות ערך חוץ, יחידות של קרנות חוץ ומטבע חוץ, בתוספת החשיפה לנכס בסיס הנסחר בחו"ל באמצעות פעילות בנגזרים בבורסות בחו"ל יעלה על 10% אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן.
| |||
תאריך הקמת הקרן: | 30/12/2010, שינוי מדיניות מיום 30/12/2010. | |||
דמי ניהול: | 2.5% מקום 12 מתוך 33 קרנות בקטגוריה | |||
שיעור הוספה: | 0.0% | |||
גודל הקרן: | 2.50 מליון שקל, מקום 30 מתוך 33 קרנות בקטגוריה. | |||
פרופיל חשיפה וחשיפה בפועל: | %120 חשיפה למניות (86.79% בפועל) ו-120% חשיפה למט"ח (72.11% בפועל) | |||
שארפ: | נתון חסר | |||
תשואת הקרן | ||||
מתחילת השנה | תשואה ב-2010 | תשואה ב-2009 | תשואה ב-2008 | |
-35.79% | - | - | - | |
בקטגוריית המניות בחו"ל, החלטנו לבחור את קרן KZI מניות גלובלית. הקרן מנהלת סך של 2.5 מליון שקל, ומנוהלת על-ידי בית ההשקעות KZI, אשר מנהל בסך הכל כ-85 מליון שקל, בהוסטינג תחת מיטב.
למה בחרנו ב-KZI מניות גלובלית?
הקרן הוקמה בסוף 2010, תשואתה מתחילת השנה היא 38.85% -, והיא הקרן הגרועה ביותר מבין כל קרנות חו"ל. בית ההשקעות KZI מנהל 3 קרנות, השנה כל הקרנות של בית ההשקעות בולטות לרעה בהיבט התשואה.
הקרן היא קרן חדשה כאמור. ראוי להזכיר כי לקרן חדשה יש פרק זמן שבו היא יכולה לחרוג ממדיניות ההשקעה שלה, על-מנת שתוכל לגייס מספיק כסף כשמגבלות החוק והתשקיף לא חלות עליה. בדרך-כלל תקופה זו, של תחילת השקעות בקרן, מנוצלת להשאת תשואה גבוהה, אולם לא כך המצב ב-KZI מניות גלובלית.
האכזבה מהקרן מגיעה גם על רקע העובדה שקרנות החשופות להשקעות בחו"ל השיאו תשואות לא רעות השנה, על אחת כמה וכמה קרנות בעלות חשיפה דולרית. והנה הקרן למרות אפיק השקעה לא בעייתי במיוחד השנה, הצליחה להשיא תשואה גרועה במיוחד של 38.85% -.
הרכב הקרן
אולי חלק מסיפור התשואה יכול להיות מוסבר בהרכב הקרן. הקרן אינה מפוזרת כלל, ומחזיקה בשיעורים גבוהים מאוד מניות בודדות. כך למשל, 17.32% מהקרן מושקעים ב-3 מניות בלבד (אלביט הדמיה, אפריקה, וגזית). הקרן מחזיקה גם בדלק נדלן אגח ה ב-7% (מה הקשר למניות גלובלי?). בנוסף, כ-61% מנכסי הקרן מושקעים ב-11 מניות חול, גם כאן שיעור האחזקה בכל מניה הוא בהחלט גבוה. יש כאן נסיון ל-stock picking, שכפי הנראה עד כה לא צלח. אולם במידה והמניות להם חשופה הקרן חשיפה משמעותית יזנקו, הקרן תגיב בחדות.
דמי ניהול
2.5%, מקום 12 מתוך 33 קרנות בקטגוריה. שיעור ההוספה בקרן הוא 0%.
גודל הקרן
היקף נכסי הקרן הוא 2.5 מליון שקל. מקום 30 מתוך 33 קרנות הקטגוריה. ראוי לציין שמאז הקמתה, כזכור בסוף שנה שעברה, הקרן מגייסת בעקביות כל חודש.
לסיכום
קרן בעלת חשיפה גבוהה למספר לא גבוה של מניות. ביצועי חסר ביחס לאפיק ההשקעה.
לכתבה בקובץ pdf לחץ כאן.
נתוני התשואות המופיעים בטבלאות ובתוכן המאמרים מעודכנים ל - 3 באוקטובר 2011 . נתוני ההרכבים וההיקפים והשארפ נכונים לעדכון שהופיע באתר FUNDER באותו תאריך. מאז ה-3 לאוקטובר חלו באתר עידכונים נוספים. הנתונים נאספו ונערכו על-ידי אלי ממו
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
