מניות בארץ: הקרן המאכזבת – אקסיומה מניות מולטיבינארי

מערכת FUNDER

09/11/2011

מספר קרן:	5107370
ענף הקרן:	מניות בארץ
מנהל השקעות:	אקסיומה
מעמד מס:	פטורה
תקציר מדיניות:	לפחות 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו במניות הנסחרות בישראל ו/או בני"ע עוקבי מדדי מניות. יתרת נכסי הקרן תושקע עפ"י שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן. שיעור החשיפה של הקרן למניות לא יעלה בערכו המוחלט על 200% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. שווי ני"ע חוץ ואופציות חוץ שיכללו בנכסי הקרן לא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.
תאריך הקמת הקרן:	14/11/2006, שינוי מדיניות מיום 21/12/2007.
דמי ניהול:	2.8% מקום 25 מתוך 50 קרנות בקטגוריה
שיעור הוספה:	0.0%
גודל הקרן:	18.60 מליון שקל, מקום 72 מתוך 50 קרנות בקטגוריה.
פרופיל חשיפה וחשיפה בפועל:	200% חשיפה למניות (43.32% בפועל) ו-50% חשיפה למט"ח (8.73% בפועל)
שארפ: לבדוק	-10.29מקום 50 מתוך 48 קרנות.
תשואת הקרן
מתחילת השנה		תשואה ב-2010	תשואה ב-2009	תשואה ב-2008
-19.38%		10.44%	34.53%	-7.36%

בקטגוריית המניות בחו"ל, החלטנו לבחור את קרן אקסיומה מניות מולטיבינארית. הקרן מנהלת סך של כ-27 מליון שקל, ומנוהלת על-ידי בית ההשקעות אקסיומה, אשר מנהל בסך הכל סך של כ-160 מליון שקל, בהוסטינג תחת מיטב.

למה בחרנו באקסיומה מניות מולטיבינארית?

ההבטחה שבשם מולטיבינארית, גורם למשקיע לחשוב שמדובר בחשיפה של 0 או 1 למדד ת"א 25. הרעיון הוא שכאשר הזמן הוא נכון, יש ליצור חשיפה מקסימאלית למדד ת"א 25, מן הסתם הזמן מגיע בעליות. וכאשר אין סיבה לכך (בירידות) ראוי לצמצם חשיפה למינימום.

בפועל תשואת הקרן דומה מאוד לתשואת מדד ת"א 25, כלומר אין ממש משחק עם החשיפה בנסיון להגן על המשקיע ועל התיק. נכון יאמר האומר שקשה מאוד לדעת בדיוק מתי להגדיל או להקטין חשיפה. המשחק בשוק הוא משחק של בדיעבד, בין אם אתה משתמש במודלים מתימטיים כאלה או אחרים ובין אם לאו. כל זה נכון, אבל לדעתנו עדין ההבטחה בשם מולטי בינארית לא מקיימת את עצמה.

תשואת הקרן

התשואה השנתית של הקרן היא -19.04%. ב-2010 השיאה הקרן 10.44%.

הרכב הקרן

כ-60% מנכסי הקרן מושקעים במניות מקומיות. 26% מנכסי הקרן מושקעים ב-4 תעודות סל, כאשר 3 מהם הם על תא-25. 13.5% מנכסי הקרן נזילים בפקדונות בבנקים.

דמי ניהול

2.8%, מקום 25 מתוך 50 קרנות בקטגוריה. שיעור ההוספה בקרן הוא 0%.

גודל הקרן

היקף נכסי הקרן הוא 18.6 מליון שקל. מקום 27 מבין 50 קרנות הקטגוריה. באפריל, היקף נכסי הקרן היה כ-47.4 מליון שקל.

שארפ

מדד שארפ בוחן רמת סיכון על-ידי מדידת התשואה העודפת של הקרן מעבר לתשואת נכס חסר סיכון, בעבור יחידת סיכון. יחידת הסיכון מבוטאת בסטיית התקן של התשואה. ככל שמדד שארפ גבוה יותר כך הוא מעיד על ביצועים טובים יותר, מכיוון שנוצר רווח גבוה יותר בסיכון נמוך יותר. מדד שארפ מחושב בהסתמך על נתונים חודשיים, 12 חודשים אחורה. הנתון מוכפל ב-100 לצורך הגברת הדיוק כך שהנתון בעצם מוצג ב-4 ספרות. מדד השארפ הוא 10.3 -, מקום 48 מבין 50 קרנות הקטגוריה.

לסיכום

קרן עם הבטחה לניהול מתקדם שיגן מפני תקופות סוערות וירידות, אולם לא עומדת בהבטחה.
כמו שאומרים "תמונה שווה 1000 מילים, אצלנו אומרים גרף שווה אלף סטטיסטיקות..."

למאמר בגרסת PDF לחץ כאן.

נתוני התשואות המופיעים בטבלאות ובתוכן המאמרים מעודכנים ל - 3 באוקטובר 2011 . נתוני ההרכבים וההיקפים והשארפ נכונים לעדכון שהופיע באתר FUNDER באותו תאריך. מאז ה-3 לאוקטובר חלו באתר עידכונים נוספים. הנתונים נאספו ונערכו על-ידי אלי ממו

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.