מדדי המניות באירופה והאירו "עשו סיבוב פרסה" ומחקו את העליות הקודמות

חו"ל 

ארה''ב 
• שני קובעי המדיניות בפד הביעו גישות שונות למדיניות הנדרשת: נגיד הבנק המרכזי של שיקגו סבור כי על הפד לעשות את מירב המאמצים כדי לעודד את הצמיחה ואת התעסוקה, בעוד שהנגיד של הבנק בריצ'מונד בטוח כי המשך התמריצים לא יתרום כלום מלבד לחצי האינפלציה.  הכלכלה האמריקאית, לטענתו, נמצא בשלב בו איננה מושפעת כמעט מתמריצים המוניטאריים.  הנתונים שפורסמו מאז 20-21 בספטמבר הינם מעודדים: הכלכלה הוסיפה 103,000 מקומות עבודה חדשים והמכירות הקמעונאיות בספטמבר עלו בשיעור המהיר ביותר בשבעת החודשים האחרונים. 

• מחירי הבתים בארה"ב יכולים לקבל תמיכה ממקור בלתי צפוי: הבתים בארה"ב נמכרים כאשר הם נמצאים בשלב של פשיטת רגל, אך לפני שמעוקלים על ידי הבנקים ונמכרים על ידם. העסקאות שנקראות "מכירה בחסר" בדרך כלל מניחות החלפת ידיים בהנחה של 20%, לעומת 40% של הנחה בעסקאות של הבתים המעוקלים, אלו שכבר הועברו לבעלות הבנק. הדבר מטיב עם המלווים שמקבלים מחיר יותר גבוה וכן, חוסך מבעלי הדירות את הנזק הפסיכולוגי של תהליך העיקול.   

אירופה

• מדדי המניות באירופה והאירו "עשו סיבוב פרסה" ומחקו את העליות הקודמות, כאשר המשקיעים חוו אכזבה מהתנהלות השיחות בין קובעי המדיניות באירופה. התמונה הפוליטית החלה להתבהר ונהיה ברור כי "החלום" של המשקיעים כי המפגש ב-23.10 יהיה האחרון בסדרת ההצלות התפוגג לאיטו. הקנצלרית הגרמנית, אנג'לה מרקל, ציינה באמצעי התקשורת כי יש להישאר ריאליים, המשבר לא ייפתר בין לילה וסביר כי מהלך ההצלה יגלוש גם לשנה הבאה.     

• ההצעה האירופית לספק ערבויות למכשירי חוב של הממשלות החלשות בגוש האירו מאיימת על דירוג האשראי של צרפת. האג"ח של ממשלת צרפת ל-10 שנים (notes) הניבו תשואות צנועות למשקיעים, שכן אלו מהמרים על כך שקרן ההצלה (EFSF) תצטרך להציע ערבויות במצב של פריסת החובות. הערבות עלולה לסכן את יכולת ההתחייבות של צרפת ובכך להפעיל לחץ על הדירוג (AAA).

אסיה

• מדדי המניות באסיה רשמו ירידות אחרי הראלי שרשמו לאחרונה, כאשר גרמניה "ציננה" את האופוריה סביב הפתרון הקרב למשבר החובות באירופה ונתוני הצמיחה של סין אכזבו את התחזיות. כלכלת סין התרחבה ב-9.1% ברבעון השלישי לעומת רבעון מקביל בשנה שעברה, הקצב האיטי ביותר מאז 2009. עם זאת, הייצור התעשייתי שלה גדל יותר מהצפוי – 13.8% (13.4% התחזית) והמכירות הקמעונאיות ממשיכות להיות איתנות. 

• החששות סביב סין מתרכזים בחובות הבעייתיים, בבעיית העסקים הקטנים להגיע למימון וכן, ברשויות המקומיות שספק אם תוכלנה להחזיר חובות שמימנו את מיזמי התשתיות בשנים האחרונות. המשקיעים מעריכים כי הכלכלה תצמח ב-8.5% ברבעון הבא וב-9% בשנת 2011 כולה. 

נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות