פרוייקט מיוחד  >>> קרנות נאמנות המפתיעות לטובות והמאכזבות

מזה כ 5- שנים ש- FUNDER עוקב, מסקר, חוקר ובודק את תעשיית קרנות הנאמנות. בשנים אלו צבר FUNDER ידע עצום על תעשיית הקרנות. ידע זה מתבטא בהיכרות מעמיקה עם עולם הקרנות, עם הפעילים בתעשייה ועם הדרישות של השוק בקשר לתעשיית הקרנות – קרי ציבור המשקיעים וציבור יועצי השקעות.

בגיליון זה משיק FUNDER פרוייקט מיוחד, שמנסה להביע עמדה לגבי קרנות מסויימות. העמדה אינה מגובה רק בנתונים ס ט ט י ס ט י י ם , או בנתוני תשואה ושארפ, אלא גם בהערכות סובייקטיביות של מערכת FUNDER . הערכות אלו מגיעות מתוך ההיכרות המעמיקה עם השוק, ועם דעתנו על קרן זו או אחרת. לא תמיד יישמנו את אותם קריטריונים בכל קטגוריה, אלא ביצענ ו חשיבה על מהן הקריטריונים הראויים ל ב ח י ר ה של קרן מסויימת ולא אחרת. למה קרן מסויימת איכזבה ואילו אחרת הפתיעה לטובה. לא תמצאו דמיון, לפעמים התשואות דיברו, לפעמים דמי הניהול, לפעמים דעתנו על מנהל קרן כזה או אחר, כפי שדעה זו גם משתקפת בביצועי מנהל הקרן, ולפעמים זה ביצועים לא טובים אחרי תקופה של ביצועים מעולים. כל מקרה לגופו.

מטבע הדברים, לא יכולנו לבחור ולעבור על כל אחת מהקטגוריות או תת- הקטגוריות של הקרנות. בחרנו בקרנות מתוך שש קטגוריות. קטגוריות כבדות ועמוסות – כמו קטגוריית אגרות החוב, פוצלה ובחרנו קרנות מתוך תת קטגוריה, וגם השארנו חומר לפעמים הבאות. מבטיחים להביא בחינה של קרנות מקטגוריות אחרות בגליונות הבאים.

בבחירת הקרנות התעלמנו, מטבע הדברים, מהקרנות העוקבות – שם היבט הניהול האקטיבי פחות רלבנטי, ועיקר ההשוואה היא ביחס למדד הייחוס, וביחס לתעודות סל. השוואה כזו ניתן לבצע בקלות יחסית, כך שהתובנות, הנסיון והידע שלנו פחות מגיעים לידי ביטוי בקטגוריה זו.

ראוי לשים לב גם לבחירה של הכותרות: מפתיעות לטובה ומאכזבות. אין כאן קרנות גרועות או קרנות מומלצות. יש קרנות שאנו סבורים שכדאי לשים אליהן לב, קרנות שמפתיעות לטובה בהסתמך על מערך השיקולים הרלבנטי לכל קרן וקרן. מהצד השני לקחנו קרנות מאכזבות.
לאו דווקא הקרנות הגרועות. אלו קרנות שאנו סבורים שראוי לשים לב לכך שביצועיהן מאכזבים. ושוב, גם במפתיעות וגם במאכזבות מכלול השיקולים רחב יותר מאשר נתונים כמותיים.

נתוני התשואות המופיעים בטבלאות ובתוכן המאמרים מעודכנים ל 3- באוקטובר 2011 . נתוני ההרכבים וההיקפים והשארפ נכונים לעדכון שהופיע באתר FUNDER באותו תאריך. מאז ה 3- לספטמבר חלו באתר עידכונים נוספים. הנתונים נאספו ונערכו על-ידי אלי ממו

על מנת לא להיות נתונים ללחצים לא ביקשה מערכת FUNDER את תגובת בתי ההשקעות תרם ירידת הגיליון לדפוס. עם זאת אנו מזמינים את בתי ההשקעות להגיב ותגובתם תקבל במה בגיליון הבא.

יש לציין כי גיליון זה בגרסתו המודפסת נשלח לכל יועצי ההשקעות הבנקאיים לביתם. לרכישת מנוי לחץ כאן.

לגיליון אוקטובר של מגזין FUNDER "הקרנות המפתיעות לטובה והמאכזבות" לחץ כאן.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.