אג"ח בארץ שקליות (שקליות לטווח קצר עד שנה): הקרן המאכזבת – כלל ריבית משתנה ממשלתיות

קטגוריית אג"ח מדינה שקלי היא קטגוריה רחבה מאוד, ולכן החלטנו להצטמצם לשקליות לטווח קצר עד שנה. הקרן המאכזבת לדעתנו בקטגוריה זו היא קרן כלל ריבית משתנה ממשלתיות. הקרן מנהלת כ-40 מליון שקל.

למה בחרנו בכלל ריבית משתנה ממשלתיות

השיקול העיקרי בבחירת הקרן הוא תשואת הקרן המאכזבת. באפיק הקרנות השקליות לטווח קצר של עד שנה, הקרן משיאה תשואות שאינן מצדיקות. ציפייתנו היא כי תשואת הקרן תהא קרובה יותר לתשואת המק"מ. אפשר לראות שבשנתיים האחרונות התשואה פחות או יותר עוקבת אחרי המק"מ, ואילו פתאום יש קריסה בתשואה ביחס למק"מ. פתיחת הפער מפתיעה לרעה.

הרכב הקרן

כ-90.5% מהקרן מושקעים באג"חים ממשלתיים בריבית משתנה. הרוב, כ64%, מושקע בממשלתי משתנה 0520. עוד 15% בגילון חדש 2305, ועוד 11% באג"ח ממשלתי 817. כ-9.4% מנכסי הקרן מושקעים ב-33 אג"חים קונצרניים.

דמי ניהול

דמי הניהול בקרן הם 0.8%. מקום 37 מבין 37 קרנות הקטגוריה. שיעור הוספה של   % 0 .

גודל הקרן

הקרן מנהלת כ - 40 מיליון שקל, ונמצאת קרוב לשיא נכסיה בשנתיים האחרונות (למעט פדיון שהתרחש באוגוסט). מקום 27 בקטגוריה, מתוך 37 קרנות.

שארפ

מדד שארפ בוחן רמת סיכון על-ידי מדידת התשואה העודפת של הקרן מעבר לתשואת נכס חסר סיכון, בעבור יחידת סיכון. יחידת הסיכון מבוטאת בסטיית התקן של התשואה. ככל שמדד שארפ גבוה יותר כך הוא מעיד על ביצועים טובים יותר, מכיוון שנוצר רווח גבוה יותר בסיכון נמוך יותר. מדד שארפ מחושב בהסתמך על נתונים חודשיים, 12 חודשים אחורה. הנתון מוכפל ב-100 לצורך הגברת הדיוק כך שהנתון בעצם מוצג ב-4 ספרות. מדד השארפ של כלל ריבית משתנה ממשלתיות הוא 29.65, מקום 1 מבין 34 קרנות הקטגוריה.

לסיכום

פתיחת הפער אל מול המק"מ מאכזבת. קרן עם שארפ גבוה.

לכתבה בקובץ pdf לחץ כאן

נתוני התשואות המופיעים בטבלאות ובתוכן המאמרים מעודכנים ל - 3  באוקטובר 2011 . נתוני ההרכבים וההיקפים והשארפ נכונים לעדכון שהופיע באתר FUNDER באותו תאריך. מאז ה-3 לאוקטובר חלו באתר עידכונים נוספים. הנתונים נאספו ונערכו על-ידי אלי ממו