המנהיגים באירופה מעלים לראשונה את רעיון הפירוק של גוש האירו

אירופה

• סדר היום של וועידה בת היומיים של מנהיגי 20-G שמתחילה היום צפוי להשתנות. עד לפני שבוע ימים תכננה אירופה להסביר ב-G20 כיצד תפעל התוכנית להצלתה. לאור האירועים האחרונים והכרזה על משמאל העם ביוון, המנהיגים באירופה יאלצו לתת הרבה הסברים והערכות על רמות הסיכון.

• ללא ספק, משאל העם, עליו הודיע ראש ממשלת יוון, זרק כמה מקלות לגלגלי התכנית. החדשות על הפגישה של הרגע האחרון בין ראש ממשלת יוון ושר האוצר שלה לבין הנציגים מגרמניה וצרפת הכניסו מעט אופטימיות לשווקים שכמעט ואיבדו אמון ביכולת קרן הסיוע לעצור את התפשטות המשבר. הנושא ה"בוער" של הפגישה היה לא אחר מאשר מחויבותה של יוון לקיצוצים הנדרשים.

• קרן המטבע כבר הודיע כי לא תוכל להעביר את התשלום הנוסף של סך של 8 מיליארד אירו, בנוסף אירופה לא תעביר תשלומים נוספים עד ההצבעה בחודש דצמבר. סוגיה נוספת שמטרידה את השווקים הינה הרעיון כי השווקים המתעוררים אמורים "להציל" את אירופה, הרי שהתמ"ג לנפש של איטליה פי 8 גדול יותר מזה של סין ופי 25 מזה של הודו. כל מדינות ה-BRIC הבטיחו לספק סיוע דרך קרן המטבע, אולם אף אחת לא ציינה כי הדבר יתבצע באופן מיידי, כאשר ההודעה על משאל עם ביוון טורפת את הקלפים ומטילה ספק בקיום הבטחות הסיוע. ארה"ב סבורה כי לקרן המטבע כבר היום מספיק כלים כדי לסייע אך ספק, אם הצהרות אלו ירגיעו את השווקים, הרי שעדיין לא מדובר בשום פתרון מעשי. 

• המנהיגים באירופה לראשונה מעלים את רעיון הפירוק של גוש האירו ומנצלים את משאל העם של יוון על תנאיי ההצלה כשאלת "הבפנים" או "בחוץ". בהובלת גרמניה וצרפת, הוחלט להשהות את הסיוע הפיננסי הנוסף ליוון עד להצבעה ב-3-4 לדצמבר שתדון בשאלה האם יוון אכן ראויה להצלה. אנג'לה מרקל הסבירה כי משאל העם לא עוסק בשום דבר אחר, מאשר השאלה האם יוון נשארת באיחוד או יוצאת ממנו.

• היום צפוי הבנק המרכזי באירופה להודיע על החלטת הריבית. זוהי טבילת האש הראשונה של נשיא הבנק המרכזי האירופאי מריו דראגי האיטלקי. בשווקים מעריכים כי הוא יותיר את הריבית ללא שינוי בשלב זה אך מצפים לאיתו על הורדת ריבית כבר בחודש דצמבר. בסקירה בתחילת השבוע הערכנו כי קיים סיכוי סביר להורדת הריבית כבר היום. 

ארה"ב

• מהודעת הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב אתמול מסתמן כי הוא בחר באסטרטגיית "נחכה ונראה". הבנק לא מודיע על צעדים נופים לעידוד הכלכלה, מנגד ממשיך לרכוש אג"ח מגובה משכנתא בפדיונות של הנכסים במאזן ובמקביל הוא ממשיך בתוכנית להערכת מח"מ תיק הנכסים - Operation Twist.

• מסתמן כי בפד רוצים לבחון את השפעותיהם של התוכניות עליהן הוכרז בפעם הקודמת, בנוסף לא מתעלמים שם מהשיפור הניכר בנתוני המאקרו בחודש האחרון (בעיקר נתוני הצמיחה) ורוצים לראות האם המגמה תימשך.

• הפד כהרגלו הדגיש שיש בידיו כלים נוספים כדי לסייע לכלכלה – אחד מהם הזכירה בשבועות האחרונים סגניתו של יו"ר הפד – רכישת אג"ח מגובה משכנתא (QE3). כלי נוסף עליו מדברים בפד הוא, "הצהרה" כי הריבית תישאר אפסית עד שהאבטלה תרד לרמה של 7%-7.5% ובתנאי שאינפלציית ליבה לא תחרוג ביותר מ-3%.

• הבנק המרכזי בארה"ב חתך אתמול את תחזיות הצמיחה חרף השיפור בנתוני המאקרו בחודש האחרון. תחזית לצמיחה ב-2011 עודכנה מרמה של 2.7%-2.9% לרמה של 1.6%-1.7% והתחזית ל-2012 ירדה מרמה של 3.3%-3.7% לרמה של 2.5%-2.9%. בשוק לא התרגשו ייתר על המידה שכן תחזיות אלה מגולמות בשוק כבר מזה חודשים.

מתעוררים

• ענפי השירותים בסין צמחו כנראה בקצב איטי יותר באוקטובר מאשר בספטמבר, כאשר חולשת ההשקעות בנדל"ן ובענף הרכבות קיזזה את חוסנו של הצרכן הסיני. נתון זה הצטרף לשורה של נתונים המעידים על החלשות קצב האינפלציה, מה שפותח אפשרות להקלות במדיניות המוניטארית. עם התקררות הכלכלה, ענפי השירותים לא יכולים להימלט מהשפעה שלילית, בעיקר אלו מהם שקשורים לתעשייה – לוגיסטיקה ותחבורה. שוקי המניות קיבלו את הבשורות בשמחה והמדד בשנחאי הוסיף 0.8% לערכו, בעיקר בציפייה למדיניות מרחיבה יותר.

ישראל

• בבורסה באחד העם נרשמה אתמול מגמה מעורבת כאשר המדדים סיימו ללא שינוי מהותי.  הפיחות בשקל מול הדולר נמשך על רקע החולשה של האירו בעולם.

• אתמול התבשרנו על האפשרות כי אספקת הגז מתמר עשויה להדחות על רקע אי חתימת הסכם עם חברת חשמל. דחייה בהוצאת הגז מתמר, עשויה להחריף את מצבו של החשבון השוטף ולכן להאיץ את הפיחות בשקל מול הדולר.

נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.