קרנות נאמנות בענף אג"ח שקלי - מגייסות למרות האי וודאות

 תעשיית קרנות הנאמנות שוב מוצאת את עצמה חוזרת למצב של אי וודאות ועליית מד העצבנות של המשקיעים. לאחר שהיה נדמה כי מראות הפדיונות מתחלפים לתמונה של גיוסים, הרי שאירופה ממשיכה להכתיב את הטון ושולחת את המשקיעים לשבוע נוסף של פדיונות שבסיכומו הן מושכים כ-180 מיליון שקל מקרנות הנאמנות המסורתיות. המשך הגיוסים החריגים לקרנות השקליות, וביתר שאת לקרנות המק"מ ע"פ הערכותינו, במהלך השבוע החולף מעוותות עוד את הנתונים כלפי מעלה, כך שבפועל מדובר על פדיונות של מעל כ-300 מיליון שקל מקרנות אג"ח ומניות קלאסיות. כך עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב.
 
 שבוע תנודתי עבר על הבורסה בתל-אביב, בהתאם לקצב הדיווחים מיוון ואיטליה, שבוע שבסיכומו רשמו המדדים מגמה מעורבת: מדד ת"א בנקים נפל בכ-2.7%, מדד ת"א 25 סיים ללא שינוי, מדד ת"א 75 עלה בכ-0.8%, מדד יתר 50 רשם עלייה של כ-2.0% ואילו מדד ת"א נפט וגז זינק בכ-.4.7% בסיכומו של השבוע רשמו הקרנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) פדיונות קלים של כ-25 מיליון שקל, שהתרכזו בעיקר בחלקו השני של השבוע. מתחילת החודש נפדו מקרנות אלו כ-60 מיליון שקל.

 המגמה השלילית ממשיכה ללוות החודש את איגרות החוב הקונצרניות: מדד אג"ח קונצרני כללי ומדד תל-בונד 20 ירדו כ"א בכ-0.5% ואילו מדד תל-בונד 40 רשם ירידה של כ-0.4%. בהתאם לכך ולאור המשך העצבנות בשווקים רשמו קרנות אג"ח חברות וכללי פדיון שבועי של כ-225 מיליון שקל. מתחילת החודש פדו קרנות אג"ח חברות וכללי כ-400 מיליון שקל, כאשר בחודש אוקטובר הן נהנו משיפור משמעותי לאחר שפדו "רק" כ-640 מיליון שקל, כך שנראה כי קצב הפדיונות מקרנות אלו שוב רושם עליית מדרגה מסוימת.

 באפיק הממשלתי נרשמה השבוע מגמה מעורבת עם עליות שערים קלות באיגרות החוב במח"מ הקצר והבינוני, הן בשחרים והן בגלילים, ומנגד ירידות שערים של עד כ-0.4% באיגרות החוב הארוכות. קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד פדו השבוע כ-50 מיליון שקל, סכום נמוך יחסית עבורן המבטא פדיון יומי קל של כ-10 מיליון שקל.

 קרנות הנאמנות הכספיות סבלו משבוע שלישי ברציפות של פדיונות שהסתכמו בשבוע זה בלא פחות מכ-320 מיליון שקל. אז להיכן הכספים שיוצאים מקרנות האג"ח מופנים? הקרנות השקליות "חטפו" לקרנות הכספיות את הבכורה והפכו להיות הלהיט התורן של תעשיית הקרנות עם כניסת כספים שבועית נוספת של כ-130 מיליון שקל. הקרנות השקליות, ובראשן קרנות המק"מ, זכו לגיוס של כ-1.4 מיליארד שקל החל מחודש אוגוסט האחרון והגדילו את נתח השוק שלהן בתעשיית הקרנות מכ-20% לכ-22% בתוך כ-3 חודשים בלבד.

 תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-10.11.2011 כ-148.2 מיליארד שקל. הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-111.6 מיליארד שקל.

נכתב ע''י רוני אפטר,
מיטב בית השקעות

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.