מיומנו של יועץ פיננסי: מי העלים את התשואה שלי?

לאחרונה פנה אלי לקוח מבוגר שראה פרסום של אחד מבתי ההשקעות, שהצליח להניב תשואה של מעל 50% ללקוחותיו בשנת 2025 בקרן השתלמות.

האמת? 

תשואה יפה מאוד וחריגה ביותר. 

בשנה אחת, מקום רציני שלא ידוע כמתפרע עם כספי לקוחות, עבודה מרשימה מאוד. 

לא רק זה, השאירו "אבק" לקטגוריה: עקפו בכ 4% את המקום השני, והמקום השלישי כבר נמצא מעל 25% מאחוריהם. המקום האחרון? בתשואה שלילית בכלל...

כמובן שההמשך לשאלה הייתה "איך יכול להיות שהם עשו כ"כ יפה והקרן שלי פחות"?

יצאתי לבדוק איך קורה הקסם. תשואה – כל אחד יכול. תשואה עם ניהול סיכונים קפדני, זה כבר משהו אחר. 

רשות שוק ההון יצרה מסלולים וקטגוריות, כדי להקל על הלקוחות לבחור את המסלול הנכון להם. הקרן הספציפית היא תחת הקטגוריה שנוסדה בשנים האחרונות: "מסלול משולב סחיר"

אומר לכם משהו? 

כי לי, עם 20 שנות ניסיון, השם הזו מגלה מעט מאוד.

נכנסתי לאתר רשות שוק ההון, להבין מה בדיוק כללי המשחק שם, וראיתי את התיאור הבא:

"נכסי המסלול יהיו חשופים לתמהיל של מניות, אג"ח קונצרני ואג"ח ממשלתי, בארץ ובחו"ל, בשיעור חשיפה שלא יפחת מ- 75% ולא יעלה על 120% מנכסי המסלול. חשיפה לנכסים כאמור תושג באמצעות השקעה בנכסים סחירים בלבד. ההשקעה עשויה להתבצע הן במישרין (בנכסי בסיס) והן באמצעות השקעה בנגזרים (לרבות חוזים עתידיים, אופציות וכתבי אופציות ולרבות נגזרים לא סחירים אשר משמשים לצרכי גידור ונגזרים לא סחירים אשר שווים נגזר מנכס בסיס סחיר), בקרנות סל ובקרנות נאמנות. יתרת הנכסים תושקע במזומנים ופיקדונות שהופקדו לתקופה שאינה עולה על 3 חודשים ממועד הפקדתם. השקעה במסלול זה עשויה להיות חשופה לסיכוני מטבע."

או בעברית:

1. חשיפה (אגרסיבית) של 75% עד 120% מניות

2. 100% נכסים סחירים, כלומר שוק ההון, ללא מוצרים אלטרנטיביים שיכולים לפעמים לאזן את הקרן

3. ללא כל הגבלת איזון ארץ – חו"ל. גמיש לחלוטין.

אז זה למעשה אפיק מנייתי, עם פוטנציאל תשואה יפה (כמו שראינו) אבל גם עם סיכון לא מבוטל בכלל.

זה גם מסלול בו ניתן להגיע לחשיפות מטבע וגאוגרפיה לפי החלטת הגוף המנהל, ללא כל הגבלה.

מה עשה הגוף המנצח?

בניגוד למתחרים (חוץ מהמקום השני) – היה בחשיפה גבוהה מאוד, כמעט מקסימלית לישראל. בנוסף, היה בחשיפה מטבעית גבוהה מאוד לשקל. 

בהתחשב בכך שמדד הבית של ישראל, ת"א 125 הניב כ- 50% תשואה למשקיעים, להיות במקום הנכון (ישראל) בזמן הנכון (2025) עם החשיפה המטבעית הנכונה (שקל) – הייתה ההחלטה הנכונה ביותר ל 2025.

אז מה עושים עכשיו?

1. רגע, חושבים! להיזכר מה מטרת השימוש של הכספים המושקעים. כן, להרוויח 50% בשנה זה כיף. אבל אם דווקא השנה השוק יתממש ב 20% - יתאים?

2. כלל גדול בתורה – אין תשואות העבר מעידות על העתיד. אין לשום איש מקצוע שמכבד את עצמו יכולת להבטיח בוננזה כזו ברצף. גם לא לגוף שהניב את אותה תשואה פנומנלית

3. לזכור שחשיפה מנייתית גבוהה יכולה גם להתהפך על המשקיעים, ואם מרפי פחות אוהב אתכם – בדיוק כשנכנסתם לשוק. 

נחזור ללקוח שרצה גם.

בדקתי אתו התאמת סיכונים. ראינו שחשיפה של 100% לסיכון פחות מתאימה. נשארנו באותו אפיק השקעה, עם ההבנה ש "גם לאחרים מותר להרוויח", ושגם תשואה של 15% בשנה, עם 50% חשיפה למניות, זה לא כזה רע (וכן, אני זוכר שאמרתי שהוא מבוגר, אבל זה הטעם שלו, להנות מהדרך)

שורה תחתונה – מסלולי ההשקעות בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות מגלות טפח ומכסות טפחיים.

נכון, אפשר לבד, אבל בואו, זה מבלבל ויכולות לקרות תקלות תמימות.

מומלץ להתייעץ עם איש מקצוע שיידע לבדוק איתכם אם מה שאתם רוצים להשקיע בו באמת מתאים לכם.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]