בועז קידר
01/12/2011
הקרן הפתיעה לטובה- אלטשולר-שחם אג"ח מדינה צמודי מדד ללא מניות
מספר קרן: | 5108667 | |||
ענף הקרן: | צמודי מדד ללא אפיון זמן | |||
מנהל השקעות: | אלטשולר-שחם | |||
מעמד מס: | פטורה | |||
תקציר מדיניות: | לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו באג"ח צמודות למדד שהונפקו ע"י המדינה ו/או בערבותה ו/או במוצרי מדדים, שנכס הבסיס שלהם הוא אג"ח ו/או מדדי אג"ח כאמור. יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו המוחלט של מנהל הקרן. מנהל הקרן רשאי לרכוש בעבור הקרן ני"ע חוץ בשיעור שלא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | |||
תאריך הקמת הקרן: | 23/10/2007 | |||
דמי ניהול: | 1.2% מקום 23 מתוך 43 קרנות בקטגוריה | |||
שיעור הוספה: | 0.00% | |||
גודל הקרן: | 315 מליון שקל, מקום 7 מתוך 43 קרנות בקטגוריה. | |||
פרופיל חשיפה וחשיפה בפועל: | 0% חשיפה למניות ו-0% חשיפה למט"ח | |||
שארפ: | לא רלבנטי | |||
תשואת הקרן | ||||
מתחילת השנה | תשואה ב-2010 | תשואה שנתיים | תשואה 3 שנים | |
3.1% | 1.30% | 11.27% | 41.88% | |
הקרן המפתיעה לטובה- הראל פיא שקלית ארוכה
מספר קרן: | 5100565 | |||
ענף הקרן: | שקליות לטווח ארוך – מעל שנתיים | |||
מנהל השקעות: | הראל-פיא | |||
מעמד מס: | פטורה | |||
תקציר מדיניות: | כל עוד לא יוחלט אחרת יהיו נכסי הקרן, כולם או חלקם: א. אג"ח מסוג שחר, שיתרת התקופה למועד שנקבע פדיונן לא תפחת מ- 24 חודש וזאת בשעור שלא יפחת מ- % 50. ב. מלווה קצר מועד. ג. אג"ח מסוג גילון. ד. אגרות חוב לא צמודות ה. פקדונות עו"ש. הקרן היא קרן נאמנות להשקעות חוץ כהגדרתה במס הכנסה. לפחות 90% מהשקעות הקרן יהיו בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה אילו התקבלה בידי תושב חוץ. | |||
תאריך הקמת הקרן: | 13/07/1999 | |||
דמי ניהול: | 1.1% מקום 10 מתוך 14 קרנות בקטגוריה | |||
שיעור הוספה: | 0.00% | |||
גודל הקרן: | 77.8 מליון שקל, מקום 4 מתוך 14 קרנות בקטגוריה. | |||
פרופיל חשיפה וחשיפה בפועל: | 0% חשיפה למניות ו-0% חשיפה למט"ח | |||
שארפ: | 1.44 מקום 10 מתוך 14 קרנות בקטגוריה | |||
תשואת הקרן | ||||
מתחילת השנה | תשואה שנה | תשואה שנתיים | תשואה 3 שנים | |
4.52% | 3.48% | 13.14% | 34.88% | |
בחרנו לבחון מה היה קורה למשקיע בטווחי זמן שונים – שנה, שנתיים ושלוש שנים אם בטווח זמן זה היה שם את כספו באפיק שקלי עם מח"מ יחסית ארוך או באפיק הצמוד. לצורך כך אנו החלטנו לבחון את שתיים המקרנות המובילות בכל קטגוריה – את הראל פיא-שקלית ארוכה מול אלטשולר-שחם צמודי מדד ללא מניות.
שיקולי תשואה
לפני ניתוח מעמיק יותר של הקרנות, בחנו את התשואה בקרנות הללו, כמייצגים את התשואה באפיק עצמו (הנחה מעט בעייתית כשלעצמה שכן מן הסתם בתוך הקטגוריה יש הבדלי תשואה לא פשוטים). בבחינה בטווח של שנתיים ניתן לראות כי העדיפות היא לאפיק השקלי – 13.14% תשואה בשנתיים בהראל פיא שקלית ארוכה מול 11.27% באלטשולר שחם אג"ח מדינה צמודי מדד ללא מניות. בטווח של שלוש שנים התמונה מתהפכת, והעדיפות עוברת לצמוד, עם תשואה של 41.88% באלטשולר-שחם אג"ח מדינה צמודי מדד ללא מניות, מול 34.88% בהראל פיא שקלית ארוכה.
הרכב הקרנות
בהראל פיא שקלית ארוכה עיקר האחזקות הן מן הסתם באגרות חוב שקליות. כ-90% מהקרן מושקעות ב-4 אגרות חוב ממשלתיות. הקרן מחזיקה עוד ב-19 אגרות חוב קונצרנית שמהוות כ-8% מהקרן.
גם באלטשולר שחם אג"ח מדינה צמודי מדד ללא מניות עיקר האחזקות הן מן הסתם באגרות חוב צמודות. כ-80% מהקרן מושקעים ב-7 אג"חים צמודים. הקרן מחזיקה עוד ב-16 אג"חים קונצרניים המהווים 16.5% מהקרן.
דמי ניהול
בהיבט דמי הניהול שתי הקרנות אינן מהזולות בקטגוריה. הראל פיא נמצאים קרוב יותר לרף העליון בדמי הניהול עם 1.1% כשדמי הניהול הגבוהים בקטגוריה הם 1.1%. אלטשולר-שחם גובים 1.2%, כשדמי הניהול הגבוהים בקטגוריה הם 1.9%.
שארפ
מדד שארפ בוחן רמת סיכון על-ידי מדידת התשואה העודפת של הקרן מעבר לתשואת נכס חסר סיכון, בעבור יחידת סיכון. יחידת הסיכון מבוטאת בסטיית התקן של התשואה. ככל שמדד שארפ גבוה יותר כך הוא מעיד על ביצועים טובים יותר, מכיוון שנוצר רווח גבוה יותר בסיכון נמוך יותר. מדד שארפ מחושב בהסתמך על נתונים חודשיים, 12 חודשים אחורה. הנתון מוכפל ב-100 לצורך הגברת הדיוק כך שהנתון בעצם מוצג ב-4 ספרות. מדד השארפ של אלטשולר שחם הוא שלילי ולכן לא רלבנטי. הראל פיא עם מדד שארפ של 1.44 (מקום 10 מתוך 14 קרנות הקטגוריה).
לסיכום
קרנות מובילות בקטגוריה, רק נשאר לבחור את האפיק.
הנתונים נכונים ל 16/11/2011
פורסם לראשונה במגזין FUNDER
לינק לגיליון במהדורת פידיאף איכותית ניתן למצוא בעמוד הפייסבוק של פאנדר
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
