החלטת ריבית בנק ישראל- נקודות עיקריות

כצפוי, הועדה המוניטארית החליטה להותיר את הריבית ללא שינוי פעם שנייה ברציפות, ברמה של 4%.

בדומה להחלטה הקודמת הגורם העיקרי להחלטה הוא העלייה הניכרת באי הודאות הגיאו-פוליטית על רקע המלחמה מול אירן.

ההכוונה העתידית נותרה בעינה ומכוונת למדיניות תלוית נתונים ובעיקר בהתפתחות האינפלציה, בפעילות המשק, במדיניות הפיסקאלית ובהתפתחויות הגיאו-פוליטיות.

הטון בנוגע לאינפלציה ניצי יותר על רקע השילוב של זעזוע האנרגיה, מגבלות ההיצע (כולל התייחסות לשוק עבודה הדוק והאצה בקצב עליית השכר) והמדיניות הפיסקאלית המרחיבה, כאשר בדומה להחלטה הקודמת, גם בנוכחית ישנה התייחסות ספציפית להאצה בקצב עליית מחירי השכירות ל-4.5%.

הטון הניצי קיבל ביטוי גם בהערכה כי חלה עלייה בסביבת האינפלציה וכי הסיכון כלפי מעלה לאינפלציה התגבר.

הערכות אלו קיבלו ביטוי גם בעדכון כלי מעלה של תחזית האינפלציה של מחלקת המחקר ל-2026 מ-1.7% ל-2.2% כאשר לשנה הקרובה התחזית עודכנה ל-2.3%.

בהתאם לזאת עודכנה גם תחזית הריבית כלפי מעלה מצפי להפחתה ל-3.5% עד לסוף 2026 ל- 3.75%-3.5% ברבעון הראשון של 2027.

הטון בנוגע לפעילות פסימי יותר על רקע הפגיעה בפעילותה רבעון הנוכחי ואי הודאות בנוגע למשך המלחמה והשלכות זעזוע היצע השלילי על המשק.  בהתאם לזאת עודכנה כצפוי תחזית הצמיחה  של מחלקת המחקר ל-2026 כלפי מטה מ-5.2% ל-3.8% וזאת תחת הנחה של סיום המלחמה עד לסוף אפריל. התחזית ל-2027 עודכנה מ-4.3% ל-5.5%, כלומר עיכוב בסגירת פער התוצר של המשק.

תחזית הגירעון עדכנה כלפי מעלה מ-3.9% ל-5.3% תוצר ובהתאם עודכנה גם התחזית ליחס חוב תוצר ל-2026 ל-70.5 תוך צפי ליציבות ברמה זו ב-2027.

בפן החיובי ההודעה מציינת את התנהגות שוק ההון המקומי עם תגובת מתונה יחסית עד כה של המשתנים הפיננסיים, בהם פרמיות סיכון, שע"ח ומחירי המניות.