סקירת השווקים של UBS / תמונה: Dreamstime
UBS Global Wealth Management
20/05/2026
כלכלת שווייץ צמחה מעבר למצופה ברבעון הראשון של 2026, כאשר התמ"ג עלה ב-0.5% לעומת הרבעון הקודם, על פי נתונים שפורסמו ביום שני, ומעל לתחזית שלנו שעמדה על 0.3%. האינפלציה רשמה אף היא עלייה מתונה, והגיעה ל-0.6% בחישוב שנתי באפריל, לעומת 0.1% בתחילת השנה, כאשר מרבית העלייה נבעה מעליית מחירי האנרגיה.
שילוב זה של צמיחה חזקה ואינפלציה נמוכה מדגיש את יכולתה של הכלכלה השוויצרית לספוג זעזועים חיצוניים בטווח הקרוב. בעוד שהנתונים החזקים מהמצופה מבליטים את העמידות הזו, הכלכלה השווייצרית עדיין צפויה לצמוח מתחת למגמה, להערכתנו - מה שיוביל לתקופה ממושכת של ריביות אפסיות או קרובות לאפס, עם השלכות חשובות עבור המשקיעים.
העמידות של כלכלת שווייץ משקפת מאפיינים מבניים.
הצמיחה צפויה להישאר מתחת למגמה, כאשר רוחות נגדיות חיצוניות מעיבות על הפעילות.
סביבה זו צפויה לקבע תקופה ממושכת של ריביות אפסיות או קרובות לאפס בשווייץ.
מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management:
"אנו נותרים חיוביים לגבי מניות שווייצריות, ומעדיפים חברות שמחלקות דיבידנדים וסקטורים דפנסיביים, שכן סביבת הריבית הנמוכה מגבילה את האטרקטיביות של אפיקי האג"ח. תשואות דיבידנד של כ-3% בשוק השווייצרי מציעות מקור הכנסה אטרקטיבי יחסית בהשוואה לתשואות האג"ח האפסיות".
