שוקי מניות: מבט על ת"א 35 ומדד המניות האמריקאי S&P500

וול-סטריט – מדד S&P500
 

התחושה הכללית היא שהמדדים האמריקאיים חזרו לעצמם אחרי תקופה קצרה מאוד של ירידות – תקופה שבה הסכנה של חזרת המלחמה הייתה ממשית, ושבה הסיכון האינפלציונית מעליית מחירי האנרגיה היה נושא מרכזי בקרב קובעי המדיניות. והנה, כאשר אנו מסתכלים על המדד העיקרי המוצג לעיל באמצעות הגרף היומי שלו, אנו עדים לכך שעדיין לא הגענו למצב של שיא כל הזמנים חדש.

למעשה, קיימת חולשה אדירה בין שיא כזה, אם היה קורה ואם יקרה, לבין המומנטום המלווה אותו, וזהו המבנה הקלאסי של סטייה שלילית בין המחיר לחוזק המגמה שלו. בכל אופן, נאמר זאת כך: החדשות הטובות (Good News) על סיום הלחימה בין איראן לארה"ב כבר מתומחרות בפעילות של שוקי המניות. כמו כן, נציין שלמרות שמניות השבבים ממשיכות את מהלכן האסטרונומי כלפי מעלה, ישנה תחושה וגם הוכחות לכך שעולם מניות ה-AI וענף הטכנולוגיה נסחרים בצורה הרבה פחות משכנעת.

כפי שניתן לראות בגרף, הירידות שהיו נעו סביב 5.23%, וזה נחשב לירידה מתונה מאוד אשר אינה יכולה להיחשב כתיקון טכני עמוק מספיק כדי להקל ברצינות על הסנטימנט החיובי הקיצוני ששרר בין תחילת אפריל לשיא של תחילת יוני. לכן, כל הדעתנים אומרים שאותה ירידה ראשונית היא בעלת סיכוי גבוה להיות רק גל A של שלישיית ABC קלאסית מטה – שלישייה שיכולה לתקן, באופן לגיטימי, בין שליש לשני שלישים מהעלייה כולה.

שימו לב שמיקמתי סרגל פיבונאצ'י בצד ושהשליש עומד על 7120, בעוד שני השלישים עומדים על 6813. ביניהם נמצא כמובן גם קו החצי ברמה של 6966. האם זה יקרה בלי טריגר שלילי? לא. לכן אנו עדיין מחכים לראות מה יוביל את השלישייה המתקנת להיכנס להילוך מהיר כלפי מטה.

בינתיים נאמר: עכשיו שענייני המלחמה הסתיימו והעניין נכנס למו"מ ארוך ומייגע של לפחות 60 יום (דבר שכנראה לא יקרה בפועל אלא יוארך עוד ועוד...), נשארנו עם גורמי ההשפעה הרגילים בשוק: שווי, רווחיות ומקרו-כלכלה, כאשר ענייני הריבית יתפסו מקום מכובד. עבור השחקנים החיוביים נאמר כך: התסריט השלילי של השלישייה המתקנת יבוטל לחלוטין אם יושג שיא כל הזמנים חדש במחיר הסגירה.

ישראל – מדד ת"א 35
 

יש חשש כבד מאוד שהשוק הישראלי עבר עכשיו לפאזה חדשה בהחלט: במקום המגמה החיובית המתמדת, שהייתה בנויה כולה על החזון של מזרח תיכון חדש ללא הרשע האיראני, אנו חייבים לתמחר מצב של מזרח תיכון ישן נושן, שבו המשטר הפונדמנטליסטי האיראני נשאר על כנו, ישתקם די מהר בעזרת הכספים שהובטחו לו בהסכם המביש, וירצה בהחלט לנקום על חיסול מנהיגיו והרס התשתיות הצבאיות שלו.

כמו כן, הוא ימשיך לתמוך צבאית וכספית בשלוחיו (Proxies), כאשר חיזבאללה, כמו תמיד, יהיה זה שיקבל הכי הרבה תשומת לב ומשאבים. אנו כבר רואים זאת באמצעות הכנסת לבנון להסכם. למעשה, כל הפעילות שלנו בלבנון נמצאת עכשיו תחת זכוכית מגדלת אמריקאית, בגלל הקשר הגורדי הזה בין ההסכם שהם רוצים שיגיע לכלל מימוש לבין מה שאנו צריכים לעשות להגנת תושבי הצפון.

מצב אבסורדי זה מכניס את שוק ההון הישראלי, ובמיוחד את שוק המניות, לדילמה לא קטנה ולפסימיות חדשה. התקווה לשגשוג כלכלי, שינבע מבנייה של בריתות חדשות איתנו ושיתופי פעולה עם ארצות קרובות ורחוקות – התרחקה, וירדה פלאים. וכך, אלו ש"פנטזו" הכי הרבה על העתיד הוורוד נמצאים עכשיו במגננה. מי אלו? הזרים. אלו השקיעו די מהר אחרי האסון של השבעה באוקטובר, ונמצאים עדיין מורווחים מאוד מהעמדה הפוזיטיבית הזו.

כמו כן, צמד הדולר-שקל סבל מאוד מהכניסה המאסיבית שלהם. אין זה הכרחי שכולם יעזבו; מספיק שרק חלק, ואף חלק קטן, יתחיל לממש רווחים, ונראה את מה שראינו מאז השיא של תחילת מאי: ירידות במבנה מגמתי של שיאים ושפלים יורדים. כפי שניתן לראות במדד לעיל, הוא מגיע עכשיו לרמת התמיכה המאסיבית סביב 4000, ושם ייקבע רבות לגבי העתיד של הטווח הקצר.

יש לזכור שבסגמנט העולה האחרון (מאז סוף ספטמבר 2025 ועד תחילת מאי 2026) הושגו נקודות רבות, והירידה עד כה מהווה מהלך של כ-14%. גם כאן הצבתי סרגל פיבונאצ'י עם רמות התיקון, כאשר השליש עומד על 3971 ושני השלישים עומדים על 3558. החצי נמצא סביב 3764.  עבור השחקנים האופטימיים אומר: רק מעבר חזרה מעל ממוצע נע 20, סביב 4300-4400, יאמר לנו שמשהו אחר קורה ושנוכל לנשום מעט יותר לרווחה. הרבה הצלחה לכולם!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל   [email protected]