קרן נאמנות במוקד: שופן 20/80

פרטי הקרן
 

כאשר אנו בוחנים את נתוניה של קרן הנאמנות שופן 20/80 אנו מגלים היסטוריה יציבה שהחלה ביום הקמתה בתאריך 21-02-2018, מועד שבו גם נרשם תאריך שינוי המדיניות שלה. במבט על היקף הפעילות, נכון לתאריך עדכון נתוני גודל מה-30-06-2026, הקרן מנהלת כמות הון תחת ניהול של 49.2 מיליוני שקלים, וזה בהחלט נמוך ביחס לכמויות שאנו רואים בקטגוריה אבל חשוב לציין שהנתון המעודד הוא גיוס אחרון עומד על 14.59 מיליוני שקלים,

נכון לתאריך נתונים מה-24-07-2026. המשקיעים בתיק משלמים דמי ניהול בשיעור נוח יחסית של 0.82 אחוזים, וחווים רמת תנודתיות שבאה לידי ביטוי בנתון סטיית תקן של 0.77 אחוזים. תנודתיות נמוכה למדי כאשר יש חשיפה של עד 20% מניות. בגזרת הביצועים, הקרן מציגה תוצאות יפות עם תשואה מתחילת השנה של 7.59 אחוזים, ומטפסת יפה אל תשואה של שנה שעומדת על 11.68 אחוזים. מעניין במיוחד לראות שהיא מצליחה לעקוף במעט את הנתון של תשואה שנתית של קרן מחקה דומה, שמסתפקת ב-10.91 אחוזים בלבד.

לבסוף, כאשר אנו צוללים לתוך הקרביים של התיק, אשר מעודכנים תחת שדה עדכון נתוני הרכב לתאריך 30-04-2026, אנו רואים חלוקה ברורה: אחוז מניות עומד על 18.69, בזמן שנתון אחוז מט"ח מהווה 7.89 מתוך הפעילות. החלק הארי משתכן באפיק הסולידי יותר, עם אחוז אג"ח של 75.51, עם ציון דירוג ממוצע של BBB המראה שיש שם אוהבי סיכון בתחום האג"ח, ורושם תקופת מח"מ ממוצע של 3.77 שנים קדימה.

ביצועי הקרן
 

בגרף השנתי של קרן שופן 20/80, ניכר היה כי מדובר במסע עליות חלק יחסית. המחיר טיפס בעקביות מאזור ה-139 בקיץ שעבר אל עבר רמות של 156 ומעלה לקראת סוף התקופה, וזאת ללא תנודתיות חריגה שאמורה הייתה להדיר שינה מעיני המשקיעים. במקביל, כאשר עברנו לנתח את טבלת הרצף התשואתי של הקרן, התגלתה תמונה מרתקת ששילבה בין חולשה קצרת מועד לעוצמה ארוכת טווח.

בטווחים המיידיים, ראינו עלייה קלה של 0.29 אחוזים ב-7 ימים, אך מיד לאחר מכן חלה נסיגה. בטווח של 14 ימים הקרן רשמה ירידה של 0.34 אחוזים, וב-30 ימים איבדה 0.85 אחוזים מערכה. על פי כלל העבודה שלנו, רצף זה של מימושים בטווחים הקצרים הצביע על בעיה זמנית או על תיקון מקומי בשוק.

עם זאת, ככל שהרחבנו את עדשת הזמן, המגמה התהפכה לחלוטין. מטווח של 90 ימים ועד ל-3 שנים, זיהינו רצף מרשים ועקבי שבו כל טווח הניב תשואה גבוהה מקודמו: החל מתוספת של 2.28 אחוזים ב-90 ימים, דרך רווח של 5.24 אחוזים בחצי שנה ו-11.68 אחוזים בשנה, ועד לזינוק של 26.79 אחוזים בשנתיים ו-38.35 אחוזים בפרק זמן של 3 שנים. רצף עליות זה, המטפס באחוזים מטווח קצר לארוך יותר, סיפק חותמת למגמה חיובית והצביע על ביצועים ברמה מצוינת.
 

נתחיל עכשיו בניתוח של שופן 20/80 מול הקרנות הטובות מתחילת השנה המתחרות לה. בטווח הארוך של שלוש שנים, ראינו כי למרות פתיחה מהוססת שלוותה בנסיגה רוחבית של כלל השוק, שופן 20/80 התאוששה במהירות, פתחה פער משמעותי והתבססה בצמרת. במקביל, שאר הקרנות בחבורה – אימפקט 20/80, כרמים 15/85, סלע 20/80 ואי.בי.אי. גיא 25/75 – נעו ברובן במקובץ והתקשו להדביק את הפער.

כאשר צמצמנו את עדשת הזמן ובחנו את טווח השנה, המגמה החיובית של קרן הייחוס רק התחדדה. שופן 20/80 המשיכה לבלוט בביטחה מעל כולן ושמרה על מרחק ניכר מהדבוקה הרודפת, אשר הפגינה ביצועים די זהים אך חלשים יותר. לבסוף, כשצללנו אל המיקרו בגרף של שלושה חודשים, הפער הפך לבולט אפילו יותר. אף על פי שניכרה תנודתיות מסוימת וגלים טבעיים של מימושים שאפיינו את התקופה הקצרה, הקרן ריחפה מעל המתחרות לכל אורך הדרך ושמרה על טריטוריה חיובית מובהקת.

מנגד, באותו חלון זמן קצר, קרן סלע 20/80 הציגה את החולשה הבולטת ביותר והשתרכה מאחור בתחתית הגרף. בשורה התחתונה, סדרת ההשוואות לטווחי הזמן השונים המחישה היטב כיצד שופן 20/80 השכילה לשמור על עליונות עקבית, תוך שהיא הותירה את שאר השחקניות להתמודד על המקומות הנותרים.
 

נמשיך להשוואה השנייה, המראה איך שופן 20/80 ביצעה מול קרן מחקה דומה למנדט שלה. הקרן המחקה היא אי.בי.אי. המשולבת קונצרני (80%) מניות (20%) חודשי, ונגלה לעינינו סיפור תנודתי ומרתק של חילופי הובלה. במבט על טווח הזמן הארוך של שלוש שנים, שתי הקרנות החלו את דרכן בצמידות רבה וספגו נסיגה ראשונית יחדיו עם פתיחת התקופה. לאורך חלון זמן משמעותי, קרן אי.בי.אי אחזה ביתרון מסוים והובילה את המגמה.

עם זאת, ככל שהזמן חלף, שופן 20/80 הצליחה בהדרגה לסגור את הפער, עקפה את יריבתה ממש לקראת סוף התקופה והתבססה במקום הראשון. המהפך הזה בא לידי ביטוי בצורה חדה וברורה עוד יותר כאשר ניתחנו את גרף השנה. בחתך זמן זה, קרן אי.בי.אי פתחה חזק ושמרה על הובלה רציפה במשך חודשים ארוכים. אך לקראת האביב, שופן 20/80 התעוררה, ייצרה מהלך עליות מובהק, חצתה את מתחרתה כלפי מעלה וסיימה את השנה ביתרון מרשים. לבסוף, כשמיקדנו את המבט אל טווח שלושת החודשים, התמונה התהפכה לחלוטין.

בטווח הקצר, שופן 20/80 שלטה ביד רמה וריחפה הרחק מעל מתחרתה לאורך התקופה כולה. בעוד שקרן שופן הפגינה עוצמה מתמשכת, אי.בי.אי התקשתה לעמוד בקצב ואף נסוגה לזמן קצר אל עבר טריטוריה שלילית, בטרם התאוששה קלות. בסך הכל, ההשוואה המחישה היטב כיצד שופן 20/80 הפכה בהצלחה ממצב של פיגור להובלה מוחלטת ככל שהתקרבנו להווה.

גיוסים ופדיונות
 

דינאמיקת כניסת הכספים בקרן, לאורך שלוש השנים האחרונות, מגלה התעוררות מאוחרת ועוצמתית. במבט על גרף היקף גיוסי הקרן בחלקה השמאלי של התמונה, נמצא כי במשך רוב התקופה, החל מאמצע שנת 2023 ועד שלהי 2025, זרימת הכספים אופיינה ביציבות מנומנמת. ראינו כניסה מדודה של כסף חדש, שלעיתים לוותה בחודשים של פדיונות ויציאת כספים קלה, כאשר הפעילות כולה ריחפה קרוב מאוד לקו האפס ההיסטורי.

אולם, עם הכניסה לשנת 2026, המגמה התהפכה לחלוטין. זיהינו גל אדיר של גיוסים, כאשר הנתונים החודשיים טיפסו בתלילות ובקצב מסחרר, עד לשיא בולט של כמעט 15 מיליון בחודש האחרון המוצג. זרם הכספים העוצמתי הזה השתקף באופן מושלם בעקומת היקף נכסי הקרן בחלקה הימני של התמונה. לאחר תקופה ממושכת שבה שווי הנכסים טיפס באיטיות וביסס תמיכה סביב רמות של 15 עד 22 מיליון, העקומה הזדקרה לפתע לטיפוס כמעט אנכי.

אותם גיוסים מסיביים בחודשים האחרונים הזניקו את סך הנכסים הכולל של הקרן לאזור ה-50 מיליון, ובעצם הכפילו את גודלה בתוך חלון זמן קצר במיוחד (!). שילוב הגרפים המחיש היטב כיצד תקופת המתנה ארוכה ושקטה הפכה בבת אחת לזינוק מרשים, שנתמך על ידי הבעת אמון מובהקת וכניסת הון משמעותית מצד המשקיעים. האם זה יימשך? נעקוב ונראה... והנה הגיוסים של הקרנות בהשוואה הראשונה:
 

למי שמעוניין, ניתן להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, וגם לקטגוריה. המון הצלחה לכולם!

כל התמונות והגרפים המופיעים בכתבה זו נוצרו מתוך ובעזרת הכלים הקיימים באתר פאנדר

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמים באתר זה מסופקים כשירות לגולשים. אין לראות בהם משום המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, וכן אין לראות בהם הצעה, שיווק או ייעוץ השקעות בקרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות, ניירות ערך אחרים או נדל"ן – בין אם באופן כללי ובין אם בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לשם רכישה, ביצוע השקעות, פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות, וכמו כן עשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים.

בנוסף, עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לבין התוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי בתוכן המאמר, לרבות החזקה או ביצוע עסקאות, עבור עצמו או עבור אחרים, בניירות הערך או במוצרים הפיננסיים הנזכרים במסמך זה, ולפיכך הוא עשוי להימצא בניגוד עניינים. מערכת אתר פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, בין מראש ובין בדיעבד. פאנדר לא תישא באחריות בכל צורה שהיא לנזק או להפסד שייגרמו, ככל שייגרמו, משימוש במאמר או בראיון זה, ואינה מתחייבת כי השימוש במידע זה יניב רווחים למשתמש.

כמו כן, מערכת האתר עושה מאמצים ניכרים לאתר את בעלי הזכויות בצילומים, בסרטונים, בגרפים או בכל חומר אחר המתפרסם בו. השימוש ביצירות שבעל זכויות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר או שרשותו לא הושגה, נעשה על פי סעיף 27א לחוק זכות יוצרים. אם זיהיתם צילום, סרטון או גרף שאתם סבורים כי זכויות היוצרים בו נמצאות בבעלותכם, יש לפנות לכתובת הדוא"ל [email protected]. במידה שהתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותכם, אם מצאתם שגיאה בכתבה או במאמר, או אם נתקלתם בפרסומת בלתי ראויה, אנא דווחו לנו לכתובת [email protected].