שוקי מניות: מבט על ת"א 35 ומדד המניות האמריקאי S&P500

וול-סטריט – מדד S&P500
 

הגרף נוצר בעזרת תוכנת TradingView

ביום שישי נרשם נתון עגום במיוחד בשוק העבודה בארה"ב, כאשר משק הבית האמריקאי הוסיף 29 אלף משרות חדשות בלבד לעומת תחזיות ל-89 אלף, לצד ירידה בעלות העבודה המעידה על שוק של מעסיקים, ועלייה שיעור האבטלה מ-4.1% ל-4.2%. על אף שהסטייה הנומרית עשויה להיראות מתונה ממבט ראשון, כיוון המגמה והחולשה הברורות במספר המשרות היו הרכיב המכריע. מנגד, שוק ההון קיבל את הנתונים בהתלהבות רבה, מתוך הערכה כי ההאטה תרסן את הבנק המרכזי מלהעלות את הריבית לנוכח עליות מחירי התשומות והאנרגיה. בכך חזר השוק אל המתכונת המוכרת של "בשורות רעות מתורגמות לעליות שערים", בהובלת סקטורי הטכנולוגיה, AI והשבבים. להלן הניתוח הטכני המתבקש לנוכח התפתחויות אלו, בציפייה כי המגמה שנצפתה ביום שישי תפגין המשכיות.

הגרף היומי של מדד S&P 500 מציג מבנה טכני שבטווח הקצר נוטה לחיובי, אך המחיר נמצא כעת באזור רגיש שבו קיימת צפיפות משמעותית של התנגדויות. המהלך המרכזי מאז אפריל הוא מהלך עולה ברור: לאחר השפל של תחילת האביב נוצר רצף של שיאים ושפלים עולים, המדד התקדם בהדרגה מאזור 7,200-7,300, פרץ במהלך אוגוסט את אזור ההתכנסות של החודשים הקודמים והגיע לשיאים באזור 7,776-7,820. לאחר הפריצה החדה נרשם תיקון, אך מבחינה מבנית הוא לא החזיר את המדד אל אזורי התמיכה העמוקים יותר, ולכן נכון לעכשיו המבנה העולה הרחב עדיין נשמר.

בטווח הקצר המחיר עומד סביב 7,734.78, לאחר התאוששות מאזור 7,580.40. רמה זו חשובה מאוד משום שהיא שימשה בשבועות האחרונים אזור שבו הופיעו קונים לאחר ירידות. עצם החזרה מאזור 7,580 אל מעל 7,700 משפרת את התמונה הקצרה ומחזירה את המדד לעבר החלק העליון של טווח המסחר האחרון. עם זאת, כדי שהנטייה החיובית תהפוך למהלך עולה מובהק יותר, המדד צריך להתמודד תחילה עם ההתנגדות הקרובה באזור 7,776.58, ולאחר מכן עם ההתנגדות המרכזית ב-7,820.00. פריצה וסגירה מעל 7,776.58 יהיו סימן ראשון לשיפור נוסף, ואילו מעבר יציב מעל 7,820 ייצור למעשה שיא חדש ביחס לטווח הדשדוש האחרון ויחזק משמעותית את הסבירות להמשך המגמה העולה.

קווי המגמה הכחולים מספקים הקשר חשוב. בחלק התחתון ניתן לראות קווי מגמה עולים שנבנו מהשפלים של האביב והצביעו על תהליך הדרגתי של העלאת רמות התמיכה. בהמשך מופיעים גם קווים כחולים יורדים שנמשכו מהשיאים הקודמים. הפריצה מעל המבנה היורד במהלך אוגוסט הייתה אירוע טכני חיובי, משום שהיא סימנה יציאה מהתכנסות אל גל עליות חדש. כיום אותם קווים יורדים נמצאים הרבה מתחת למחיר, סביב אזור 7,500, ולכן כל עוד המדד נשאר מעליהם הם אינם מהווים התנגדות אלא יותר אזור תמיכה מבנית במקרה של תיקון עמוק.

מבחינת התמיכות האופקיות, הרמה הראשונה והמשמעותית היא 7,580.40, משום שהיא נמצאת סמוך לשפל התיקון האחרון ולבסיס ההתאוששות הנוכחית. מתחתיה קיימת תמיכה ירוקה ב-7,508.71, שהיא כבר אזור חשוב יותר מבחינת המבנה. שבירה של 7,508.71 תאותת שהחולשה אינה עוד תיקון קצר בלבד ועלולה לפתוח דרך לבחינה של 7,311.08 ובהמשך 7,233.19. שתי הרמות האחרונות הן תמיכות רחבות יותר ומתייחסות למבנה הבינוני ולא לתרחיש המרכזי של הטווח הקצר. כלומר, כל עוד המחיר שומר על 7,580 ובמיוחד על 7,508, המבנה החיובי אינו נפגע באופן מהותי.

ה-MACD מציג תמונה מעט יותר זהירה. במהלך העלייה החזקה מאביב לאוגוסט המחיר התקדם לשיאים גבוהים יותר, אך שיאי ה-MACD נחלשו, והקו הסגול המסומן בגרף מדגיש סטייה שלילית בין המחיר לבין המומנטום. זו הייתה אזהרה מוקדמת לכך שהעלייה במחיר אינה מלווה בהתחזקות מקבילה של כוח המומנטום, ואכן לאחר השיא הגיע תיקון משמעותי יותר. כיום ה-MACD נמצא סמוך לקו האפס, כאשר ההיסטוגרמה קטנה יחסית והמרחקים בין הקווים מצומצמים. המשמעות היא שהמומנטום אינו שלילי באופן חד, אך גם עדיין אינו מספק אישור חזק לפריצה חדשה. אם המחיר יעבור את 7,776-7,820 ובמקביל ה-MACDיתחיל להתרחב כלפי מעלה, זה יהיה אישור טכני איכותי יותר להמשך המהלך. לעומת זאת, כישלון נוסף באזור ההתנגדות תוך היחלשות של ה-MACD יחזק את האפשרות לחזרה לתנועה רוחבית או לתיקון נוסף.

בסיכום, הנטייה הקצרה אכן חיובית: המדד התאושש מאזור 7,580, חזר מעל 7,700 ושומר על מבנה גבוה משמעותית מקווי המגמה והתמיכות המרכזיים. עם זאת, הוא עדיין נמצא מתחת למחסום כפול של 7,776.58 ו-7,820.00, ולכן זהו אזור המבחן המרכזי. פריצה מעליו תחזק את המשך המגמה העולה, בעוד שכישלון וירידה מתחת 7,580 יחזירו את מרכז הכובד לתמיכה ב-7,508.71.

ישראל – מדד ת"א 35
 

הגרף נוצר בעזרת תוכנת TradingView

היתד העולה מסמנת חיוב מהוסס, כאשר ברקע שוק המניות הישראלי נתון במצב של חוסר ודאות מתוח המוזן מהמציאות הגיאופוליטית-ביטחונית, מהבחירות המתקרבות ומהסנטימנט השלילי שנרשם לאחרונה בוול סטריט עד יום שישי האחרון. עם זאת, לנוכח התגובה החיובית בניו יורק לנתוני התעסוקה, צפויה פתיחה חיובית ביום שני הקרוב. מנגד, גורמי הרקע עדיין מעיבים ומסבירים את הזהירות המופגנת בשוק ואת רמתו הגבוהה יחסית של צמד הדולר-שקל בהשוואה לתחתית האחרונה שרשם. הנה הניתוח הטכני המקיף שמסביר היסטוריה ומצב נוכחי:

כאמור, הגרף היומי של מדד ת"א-35 מציג בשלב הנוכחי מבנה טכני שבו הנטייה לטווח הקצר חיובית, אך היא עדיין מתפתחת בתוך תהליך תיקון רחב יותר לירידה החדה שנרשמה מהשיא של 4,629.780 ועד השפל של 3,993.597. המחיר האחרון המופיע בגרף הוא 4,227.260, לאחר יום שבו המדד נע בין 4,213.950 ל-4,243.650. מבחינת מבנה המחיר, נקודת המפתח היא שהמדד מצליח מאז השפל של יולי לייצר רצף של שפלים עולים, כאשר קווי המגמה הכחולים העולים תומכים בתנועה זו. לאחר מהלך העליות של אוגוסט-ספטמבר הגיע המדד לאזור 4,338, נסוג ממנו, אך בשלב זה התיקון מטה נשאר מעל קו המגמה העולה המרכזי ומעל אזור התמיכה שמתגבש סביב 4,180-4,200. לכן, כל עוד מבנה השפלים העולים נשמר, התמונה הקצרה ממשיכה להיות חיובית.

סרגל Fibonacci, כפי שהוגדר, מודד תיקון עולה של הירידה מ-4,629.780 ל-3,993.597. המשמעות הטכנית חשובה במיוחד כעת משום שהמחיר נמצא ממש מתחת לרמת 38.2% הנמצאת ב-4,236.619. זוהי ההתנגדות המיידית ביותר, והעובדה שהמדד נסגר ב-4,227.260 בלבד כמה נקודות מתחתיה הופכת אותה למבחן הראשון של הקונים. מעבר וסגירה יציבה מעל 4,236.619 יחזקו את האפשרות שהתיקון העולה ממשיך, כאשר היעד הבא בסרגל נמצא ברמת 50% ב-4,311.688. מעט מעליה נמצאת התנגדות אופקית נוספת ב-4,338.059, ולכן האזור 4,312-4,338 הוא למעשה מתחם התנגדות משמעותי ולא נקודה בודדת. פריצה שלו תהיה התפתחות חיובית חשובה משום שהיא גם תוציא את המדד מעל השיאים המקומיים האחרונים.

מעל אזור זה נוצרת התכנסות טכנית משמעותית נוספת. רמת 61.8% של Fibonacci נמצאת ב-4,386.758, כמעט במקביל להתנגדות האופקית ב-4,388.977. כאשר שתי רמות שונות כמעט חופפות, חשיבות האזור עולה, ולכן 4,387-4,389 מהווה מחסום משמעותי מאוד להמשך תיקון עולה. מעבר שלו יפתח אפשרות לתנועה אל 78.6% ב-4,493.637, ולאחר מכן אל ההתנגדות האופקית ב-4,529.589. רק מעבר של אזורים אלה יחזיר את המדד לקרבה ממשית לשיא 4,629.780 ויהפוך חלק גדול מהירידה הקודמת לתיקון שהוחזר.

קווי המגמה הכחולים מוסיפים רובד חיובי נוסף. המהלך היורד ממאי התנהל בתוך מבנה יורד ברור, אולם המדד פרץ מעל הקווים היורדים במהלך ההתאוששות של סוף יולי ותחילת אוגוסט. מאז נבנה מבנה עולה חדש, המוגדר על ידי מספר קווי תמיכה כחולים עולים. הירידה האחרונה מסביבת 4,338 אינה שוברת בשלב זה את המבנה הזה, אלא מביאה את המחיר חזרה אל החלק התחתון שלו. מבחינה טכנית, זהו אזור שבו הקונים צריכים להוכיח שהם מסוגלים להגן על השפל העולה האחרון. שבירה ברורה של קו המגמה העולה תחליש את הנטייה החיובית ותעביר את המוקד לתמיכות האופקיות.

בצד התמיכות, לאחר אזור קו המגמה העולה קיימת תמיכה חשובה ב-4,104.481. רמה זו נמצאת מתחת לשפלים האחרונים ומהווה גבול משמעותי בין תיקון רגיל בתוך מגמה עולה קצרת טווח לבין שינוי עמוק יותר במבנה. מתחתיה קיימת התמיכה המרכזית ב-3,994.000, כמעט זהה לנקודת ה-0% של Fibonacci ב-3,993.597. לכן ירידה עד האזור הזה תהיה כבר פגיעה משמעותית מאוד במבנה החיובי שנבנה מאז יולי. מנגד, כל עוד המדד נשאר מעל 4,104 ובמיוחד מעל קו המגמה העולה הנוכחי, התרחיש של המשך תיקון כלפי מעלה נשאר תקף.

גם מעטפת המחיר תומכת בקריאה זהירה אך חיובית. לאחר שהמדד הגיע בספטמבר אל החלק העליון של המעטפת האדומה, נרשם תיקון לכיוון הקו האמצעי הכחול. כעת המחיר נמצא בסביבת הקו האמצעי ובחלק התחתון של המבנה העולה, בעוד שהרצועה הירוקה התחתונה נשארת נמוכה יותר. המשמעות היא שהמדד עבר תהליך של הורדת התחממות לאחר העלייה הקודמת, אך עדיין אינו נמצא במצב של שבירה של המעטפת התחתונה.

ה-MACD דורש מעט יותר זהירות. במהלך העלייה מאזור יולי לספטמבר נרשמה התחזקות ברורה של המומנטום, אך לאחר השיא המקומי בספטמבר קו ה-MACD פונה מטה, וההיסטוגרמה עוברת שוב לאזור שלילי קל. בנוסף, קו המגמה הסגול היורד המחבר את פסגות האינדיקטור ממחיש שהמומנטום הנוכחי עדיין חלש משמעותית מזה שנרשם בשלבים מוקדמים יותר של השנה. בשלב זה אין בגרף סטייה חיובית ברורה ומאושרת בין המחיר לבין ה-MACD; לכן האינדיקטור עדיין אינו מספק אישור מלא לנטייה החיובית של המחיר. חזרה של ההיסטוגרמה לירוק ועלייה מחודשת של קו ה-MACD יספקו חיזוק חשוב לתרחיש החיובי.

בסיכום, התמונה הקצרה אכן חיובית, בעיקר בזכות מבנה השפלים העולים והישארות המדד בתוך התעלה העולה שנבנתה מאז יולי. עם זאת, המדד נמצא בדיוק מול מבחן ראשון וחשוב ב-4,236.619. פריצה שלו תכוון ל-4,311.688 ולאזור 4,338.059, ובהמשך לאזור ההתנגדות החזק 4,386.758-4,388.977. מנגד, כישלון בפריצה וירידה מתחת לקו המגמה העולה יחזירו את המוקד ל-4,104.481, כאשר 3,994-3,993.597 נשאר אזור התמיכה המבני המרכזי. לכן, נכון לנקודה הנוכחית, המבנה תומך בהמשך חיובי בטווח הקצר, אך ה-MACD והקרבה להתנגדות Fibonacci מחייבים אישור נוסף מצד המחיר לפני שניתן לראות במהלך תיקון עולה רחב יותר.

לידיעת הקוראים

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאמייל   [email protected]