הכלכלה האמריקנית מראה סימנים מדאיגים

סקירה שבועית 07.04.13

תרחיש האימים של האנליסטים עשוי להתממש בקרוב. החולשה שחלה בסקטור התעסוקה האמריקני, הסכנה מפני מלחמה עם צפון קוריאה והמצב הנפיץ באירופה עשויים יחד להצית את המשבר הגדול הבא. למרות שרבים מאתנו רוצים שה"חגיגה" תימשך, כדאי לזכור שהשוק לא נע בכיוון אחד וירידות בשווקים הינן חלק מהמשחק ואנו אמורים להיות ערוכים לקראתן ולא לצפות ל"נס".

אחרי מספר חודשים מעודדים שבהם סקטור התעסוקה האמריקני התאושש משמעותית, בחודש מארס חלה נסיגה המעלה סימני שאלה רבים בנוגע להמשך. המשק האמריקני יצר 88 אלף משרות בלבד לעומת 268 אלף משרות שנוספו למשק בחודש הקודם. הנתון פספס בגדול את הצפי שעמד על תוספת של 198 אלף משרות. שיעור האבטלה לעומת זאת ירד ב-0.1% ל-7.6%.

בקנדה השכנה, המצב הרבה יותר גרוע: המשק איבד 54500 משרות ושיעור האבטלה עלה ב-0.2% לרמה של 7.2%. הדולר הקנדי התרסק בעקבות הנתון ועבר את אזור ה-1.02 מול הדולר האמריקני.

אירופה – דרגי מוטרד ושומר קלפים לימים קשים יותר

שבוע מוצלח עבר על האירו אשר הצליח לחצות שוב את אזור 1.30 מול הדולר האמריקני. עצם העובדה שיו"ר הבנק המרכזי לא ביצע שינויים מוניטריים תומכת במטבע האירופאי. שיעור הריבית נותר על כנו ברמה של 0.75% ולא פוזרו רמזים בנוגע למדיניות המוניטארית העתידית של הבנק המרכזי. במסיבת העיתונאים שנערכה זמן קצר אחרי החלטת הריבית דרגי הביע דאגה בנוגע למצב הכלכלי של גוש האירו ואף ציין כי ההתאוששות של אירופה בסכנה והבנק ערוך ומוכן לכל התפתחות ויפעל על פי הצורך. 

בסיכום השבועי, המדדים המובילים בארה"ב סגרו את השבוע בירידות שערים קלות. רבים מעריכים כי הנתונים המאכזבים יתרמו דווקא להמשך העליות היות והפד' ימשיך לתמוך בשווקים עד שסקטור התעסוקה יתייצב. אנו מעריכים כי חוסר הוודאות בשווקים יגרום למשקיעים לחזור חזרה לכיוון הסחורות כגון הזהב, הכסף והפלטינום אשר נוטות להתחזק כאשר הכל מעורפל. ביום שישי האחרון ראינו התאוששות משמעותית של סחורות אלו.

מה צפוי לנו השבוע?

זירה מקומית

השוק המקומי צפוי לפתוח את השבוע על רקע נתוני התעסוקה המאכזבים של ארה"ב אשר הובילו לנעילה שבועית מאכזבת. מדד ת"א 25 ימשיך לנוע מטה לכיוון 1220 הנקודות. שבירה של רמה זו תוביל להמשך הירידות אל עבר 1200 הנקודות. הצרות בצפון קוריאה יפעילו לחץ כבד על השווקים בכל רחבי העולם וזה כמובן כולל גם אצלנו.

בזירת המט"ח, השקל צפוי לשמור על כוחו מעל 3.6 שקלים לדולר. שבירה של רמה זו עשויה לגרור  את בנק ישראל לתוך המערכה. מצד שני, יתכן כי בנק ישראל לא ירצה להתערב בכל מה שקשור לשוק המט"ח ויעדיף להמתין לכניסתו של הנגיד החדש אשר אמור להיכנס לנעליו הגדולות של סטנלי פישר בסוף חודש יוני.

זירה בינ"ל

השבוע המשקיעים יפנו את תשומת ליבם למה שמתרחש ביבשת אסיה לקראת עימות אפשרי מול צפון קוריאה אשר לא מפסיקה לחרחר מלחמה. יתכן כי המשבר הגדול הבא יבוא דווקא מהכיוון הבלתי צפוי הזה. עימות צבאי באזור הזה יפגע קשות בכלכלות האזור ובעיקר בכלכלת סין אשר נחשבת לבת ברית היחידה של המדינה הקומוניסטית המבודדת. עימות שכזה יוביל לירידות חדות בשווקים ולהתחזקותו של הדולר. גם הזהב עלול להווה אלטרנטיבה טובה מאוד להשקעה.

במישור המקרו, המשקיעים יעקבו בדריכות אחרי הפרוטוקולים של ישיבת הריבית האחרונה בארה"ב. אחרי הנסיגה שחלה בסקטור התעסוקה בחודש מארס נראה כי יו"ר הפד' ימשיך להגן על מדיניותו המוניטארית הנוכחית ולא ימהר לבצע שינויים בחודשים הקרובים. אם ברננקי יביע דאגה בנוגע להאטה הכלכלית המורגשת לאחרונה, השווקים עשויים להגיב דווקא בעליות היות וזה למעשה ייתן גושפנקא לשמירה על מדיניות מוניטארית מרחיבה לעוד הרבה זמן.

המכירות הקמעונאיות בארה"ב עשויות להשפיע על השווקים במידה מסוימת. על פי הנתון, המכירות נותרו ללא שינוי בחודש הקודם אחרי הזינוק של 1.1% שחל בחודש הקודם.

המשקיעים בצמדי הדולר האוסטרלי יעקבו בדריכות אחרי נתוני התעסוקה של חודש מארס. על פי הנתון, המשק האוסטרלי איבד קרוב ל-7000 משרות ושיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 5.4%.

לסיכום:

שבוע מעניין מאוד לפנינו. המשקיעים ימתינו על הגדר על מנת לראות כיצד יפתח השוק האמריקני אחרי האכזבה הגדולה מיום שישי האחרון. המדדים המובילים ברמות קריטיות אשר מהן ניתן לצפות לתיקון כלשהו. צפון קוריאה תמשיך לככב גם השבוע. מלחמה באזור עשויה להוביל לתאו ובאו בשווקים. בזירת המט"ח הדולר והין עשויים להתחזק אם הסנטימנט השלילי בשווקים ימשך. בסקטור הסחורות כדאי לעקוב אחרי הזהב אשר מכין את עצמו למהלך עליות.

ניתוח טכני
דולר שקל

ניתוח כללי

- הצמד שומר על רמות מחיר מעל 3.6. שבירה של רמה זו עשויה להוביל לצלילה אל עבר 3.58.

- תיקון כלפי מעלה לכיוון 3.67 בהחלט בה בחשבון אם וכאשר הדולר יתחזק בזירה הבינ"ל.

- ה-CCI משופע כלפי מעלה, יצא מאזור מכירות יתר קיצוני.

תחזית שלנו לצמד זה:

השבוע אנו ניטראליים לגבי צמד זה. בגדול הוא צפוי לנוע בתנודתיות רבה בין 3.6- 3.67. אם יהיו התפתחויות נוספות נדאג לעדכן בהתאם.

אירו דולר

ניתוח כללי

- הצמד בצע מהלך עליות משמעותי אך לא הצליח לסגור מעל ממוצע נע 200. כל עוד הצמד נסחר מתחת לממוצע, הפוטנציאל השוורי, מוגבל.

- יתכן כי הצמד יחזור לבדוק את התמיכה הניצבת ב-1.2860.

- נעילה יומית מעל ממוצע נע 200 תוביל להמשך העליות אל עבר 1.3140.

- ה-CCI  בטריטוריה שלילית, עדיין משופע כלפי מעלה.

תחזית שלנו לצמד זה:

תרחיש דובי: כל עוד הצמד נסחר מתחת לממוצע נע 200 ניתן לצפות למהלך ירידות אל עבר 1.29 לפחות.

תרחיש שוורי: נעילה יומית מעל ממוצע נע 200 תוביל למהלך עליות אל עבר: 1.3140, 1.3250.

זהב

ניתוח כללי

- הזהב בחן את אזור התמיכה ההיסטורית המסומנת בירוק. בגדול נראה כי הזהב נסחר בדשדש בין 1525- 1800 דולר לאונקיה.

- תבנית שוורית מסוג "פטיש" נוצרה בגרף השבועי.

- בגרף היומי ( לא מצורף ) ניתן להבחין בתבנית שוורית נוספת מסוג "כוכב בוקר".

- פריצה מעל 1620 תוביל למהלך עליות אל עבר 1650.

- נעילה מתחת ל-1525 תוביל לצלילה עמוקה של המתכת היקרה.

תחזית שלנו:

פריצה מעל 1620 תוביל לגל עליות אל עבר : 1650 , 1700. היעד המרוחק שלנו : 1800 דולר לאונקיה.

פלטינום

ניתוח כללי

- בדומה למה שראינו בזהב, גם כאן נראה כי הפלטינום נסחר בתוך טווח מחירים שבין 1515- 1735 דולר לאונקיה.

- ביום שישי האחרון, הפלטינום בחן את אזור הגבול התחתון של טווח המחירים.

- כל עוד הפלטינום נסחר מעל רמת התמיכה, ניתן לצפות למהלך עליות אל עבר אזור ממוצע נע 200 העובר ב-1590 דולר לאונקיה.

- נעילה מתחת ל-1515 דולר תוביל לצלילה אל עבר התמיכה הבאה הניצבת ב-1380 דולר.

- ה-CCI  בטריטוריה השלילית ומשופע כלפי מעלה.

תחזית שלנו:

הפוטנציאל השוורי קיים כל עוד הפלטינום נסחר מעל 1515 דולר. יעדים: 1580, 1700.

הסקירה נכתבה על ידי חזי ינושבסקי ראש מחלקת מחקר ATRADE

הגבלת אחריות:  
ניתוח הכלול בדוח זה הנו למטרת אינפורמציה בלבד, ובשום אופן אין לראות בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של הנכסים הפיננסיים המתוארים בדוח. הניתוח מתפרסם בהתבסס על מידע אשר פורסם לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שפורסם על ידי החברה נשואת דוח זה, ואשרATRADE מניחה שהינו מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. ניתוח זה משקף את הבנתנו ביום עריכת דוח זה. הערכת השווי שבדוח זה הנה יחסית והיא נעשית על בסיס פרמטרים ונוסחאות כלכליות המקובלים בשוק ההון בארץ ובעולם, נכון למועד כתיבת הדוח. שיטות שונות להערכת שווי עשויות להוביל למסקנות שונות בדבר שווי כלכלי. דוח זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. חברת ATRADE, חברות האם שלה, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיה ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם משימוש בדוח זה, אם ייגרמו, וכן אינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט בדוח זה.ATRADE אינה מתחייבת כי שימוש במידע שבדוח זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. הקבוצה עליה נמנית  ATRADEהנה קבוצה המספקת פלטפורמות למסחר מקוון עצמאי במגוון נכסים פיננסיים.דוח זה מיועד אך ורק לנמען ששמו מופיע לעיל, והעברת חלקים מתוכנו לאחרים, או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מATRADE וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת, המידע בדוח זה מעודכן למועד פרסומו לראשונה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.