חזי ינושבסקי
12/08/2013
לקראת שבוע הפכפך נוסף: האם המימושים ימשכו?
השבוע שהיה: אירועים בולטים
שבוע הפכפך וקשה עבר על המשקיעים ברחבי העולם. המדדים המובילים בוול סטריט סגרו את השבוע בטריטוריה השלילית. בהעדר נתוני מקרו משמעותיים, המשקיעים המשיכו לתת משקל רב לספקולציות בעניין צמצום תוכנית הרכישות בחודש ספטמבר הקרוב, דבר אשר עלול להפעיל לחץ על הכלכלה האמריקנית.
הכלכלה האוסטרלית דועכת
שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 5.7% אך המשק האוסטרלי איבד 10200 משרות לעומת הצפי לתוספת של 6200 משרות. הנתון המאכזב מצדיק את הפחת הריבית האחרונה ( 0.25% ל-2.5% ) שבוצעה בשבוע שעבר ומשאיר פתח להורדות ריבית נוספות. הדולר האוסטרלי הצליח להתאושש מעט אך התחזית שלנו עבור מטבע זה הינה דובית לחלוטין.
הדולר ממשיך לאבד גובה
הדולר האמריקני ממשיך לאבד גובה בימים האחרונים. צמד האירו דולר חצה את אזור ה- 1.33 בדרך ל-1.35. חוסר הוודאות בעניין צמצום\ הפסקת תוכנית הרכישות של הפד' ממשיך להעיב על השטר הירוק. מגמה זו תשתנה כאשר הפד' יכריז או ירמוז מפורשות על צמצום היקף הרכישות, דבר אשר על פי התחזיות עשוי לקראות במהלך הרבעון האחרון של השנה.
השבוע שלפנינו
זירה מקומית
השוק המקומי עמד במקום ביחס לשווקים מעבר לים. מדד ת"א 25 הצליח להחזיק מעמד מעל רמת התמיכה הפסיכולוגית הניצבת ב-1200 הנקודות. היום נראה כי המדדים המקומיים יגיבו בשלילה לנעילה המאכזבת מוול סטריט.
בזירת המט"ח, צמד הדולר שקל קבע שפל חדש באזור 3.522. הספקולנטים ממשיכים לנצל חוסר היציבות של בנק ישראל אחרי סוגיית הנגידים שזכתה לכותרות בכל רחבי העולם. היצואנים עשויים להפעיל לחץ כבד על הבנק בקרוב היות והמשך ההתחזקות של השקל פוגעת בהם בצורה משמעותית. המשך ההתדרדרות של הדולר תוביל לפגיע קשה בכלכלה המקומית ולזינוק בשיעור האבטלה. אנו מעריכים כי מגמת התחזקות השקל תימשך ואף תתעצם אם וכאשר הרמה הפסיכולוגית של 3.5 שקלים לדולר תישבר.
זירה בינ"ל
שבוע הפכפך נוסף מחכה לנו. יומן האירועים צפוי להיות עמוס באירועי מקרו. אור הזרקורים יופנה אל עבר אירופה לקראת פרסום נתוני התמ"ג של הרבעון השני של השנה. על פי התחזיות, הכלכלה הצרפתית צמחה בקצב של 0.1% ואילו הכלכלה הגרמנית ב-0.6%. הנתון המשוקלל של גוש האירו כולו צפוי להעיד על כך שהכלכלה האירופאית יוצאת מהמיתון. נתונים טובים יעניקו רוח גבית נוספת לשטר האירופאי אשר הפך למטבע החזק ביותר לאחרונה.
בארה"ב, כדאי לעקוב אחרי המכירות הקמעונאיות הצפויות לעלות ב-0.2%.
מעבר לנתוני המקרו הרבים, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחרי ההתבטאויות של בכירי הפד' בעניין תוכנית הרכישות וינסו ללכוד רמזים בנוגע לאפשרות לצמצום הרכישות בעתיד הנראה לעין.
הסקירה נכתבה על ידי צוות מחקר ATRADE
הגבלת אחריות:
ניתוח הכלול בדוח זה הנו למטרת אינפורמציה בלבד, ובשום אופן אין לראות בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של הנכסים הפיננסיים המתוארים בדוח. הניתוח מתפרסם בהתבסס על מידע אשר פורסם לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שפורסם על ידי החברה נשואת דוח זה, ואשרATRADE מניחה שהינו מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. ניתוח זה משקף את הבנתנו ביום עריכת דוח זה. הערכת השווי שבדוח זה הנה יחסית והיא נעשית על בסיס פרמטרים ונוסחאות כלכליות המקובלים בשוק ההון בארץ ובעולם, נכון למועד כתיבת הדוח. שיטות שונות להערכת שווי עשויות להוביל למסקנות שונות בדבר שווי כלכלי. דוח זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. חברת ATRADE, חברות האם שלה, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיה ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם משימוש בדוח זה, אם ייגרמו, וכן אינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט בדוח זה.ATRADE אינה מתחייבת כי שימוש במידע שבדוח זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. הקבוצה עליה נמנית ATRADEהנה קבוצה המספקת פלטפורמות למסחר מקוון עצמאי במגוון נכסים פיננסיים.דוח זה מיועד אך ורק לנמען ששמו מופיע לעיל, והעברת חלקים מתוכנו לאחרים, או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מATRADE וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת, המידע בדוח זה מעודכן למועד פרסומו לראשונה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
השבוע שהיה: אירועים בולטים
שבוע הפכפך וקשה עבר על המשקיעים ברחבי העולם. המדדים המובילים בוול סטריט סגרו את השבוע בטריטוריה השלילית. בהעדר נתוני מקרו משמעותיים, המשקיעים המשיכו לתת משקל רב לספקולציות בעניין צמצום תוכנית הרכישות בחודש ספטמבר הקרוב, דבר אשר עלול להפעיל לחץ על הכלכלה האמריקנית.
הכלכלה האוסטרלית דועכת
שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 5.7% אך המשק האוסטרלי איבד 10200 משרות לעומת הצפי לתוספת של 6200 משרות. הנתון המאכזב מצדיק את הפחת הריבית האחרונה ( 0.25% ל-2.5% ) שבוצעה בשבוע שעבר ומשאיר פתח להורדות ריבית נוספות. הדולר האוסטרלי הצליח להתאושש מעט אך התחזית שלנו עבור מטבע זה הינה דובית לחלוטין.
הדולר ממשיך לאבד גובה
הדולר האמריקני ממשיך לאבד גובה בימים האחרונים. צמד האירו דולר חצה את אזור ה- 1.33 בדרך ל-1.35. חוסר הוודאות בעניין צמצום\ הפסקת תוכנית הרכישות של הפד' ממשיך להעיב על השטר הירוק. מגמה זו תשתנה כאשר הפד' יכריז או ירמוז מפורשות על צמצום היקף הרכישות, דבר אשר על פי התחזיות עשוי לקראות במהלך הרבעון האחרון של השנה.
השבוע שלפנינו
זירה מקומית
השוק המקומי עמד במקום ביחס לשווקים מעבר לים. מדד ת"א 25 הצליח להחזיק מעמד מעל רמת התמיכה הפסיכולוגית הניצבת ב-1200 הנקודות. היום נראה כי המדדים המקומיים יגיבו בשלילה לנעילה המאכזבת מוול סטריט.
בזירת המט"ח, צמד הדולר שקל קבע שפל חדש באזור 3.522. הספקולנטים ממשיכים לנצל חוסר היציבות של בנק ישראל אחרי סוגיית הנגידים שזכתה לכותרות בכל רחבי העולם. היצואנים עשויים להפעיל לחץ כבד על הבנק בקרוב היות והמשך ההתחזקות של השקל פוגעת בהם בצורה משמעותית. המשך ההתדרדרות של הדולר תוביל לפגיע קשה בכלכלה המקומית ולזינוק בשיעור האבטלה. אנו מעריכים כי מגמת התחזקות השקל תימשך ואף תתעצם אם וכאשר הרמה הפסיכולוגית של 3.5 שקלים לדולר תישבר.
זירה בינ"ל
שבוע הפכפך נוסף מחכה לנו. יומן האירועים צפוי להיות עמוס באירועי מקרו. אור הזרקורים יופנה אל עבר אירופה לקראת פרסום נתוני התמ"ג של הרבעון השני של השנה. על פי התחזיות, הכלכלה הצרפתית צמחה בקצב של 0.1% ואילו הכלכלה הגרמנית ב-0.6%. הנתון המשוקלל של גוש האירו כולו צפוי להעיד על כך שהכלכלה האירופאית יוצאת מהמיתון. נתונים טובים יעניקו רוח גבית נוספת לשטר האירופאי אשר הפך למטבע החזק ביותר לאחרונה.
בארה"ב, כדאי לעקוב אחרי המכירות הקמעונאיות הצפויות לעלות ב-0.2%.
מעבר לנתוני המקרו הרבים, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחרי ההתבטאויות של בכירי הפד' בעניין תוכנית הרכישות וינסו ללכוד רמזים בנוגע לאפשרות לצמצום הרכישות בעתיד הנראה לעין.
הסקירה נכתבה על ידי צוות מחקר ATRADE
הגבלת אחריות:
ניתוח הכלול בדוח זה הנו למטרת אינפורמציה בלבד, ובשום אופן אין לראות בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של הנכסים הפיננסיים המתוארים בדוח. הניתוח מתפרסם בהתבסס על מידע אשר פורסם לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שפורסם על ידי החברה נשואת דוח זה, ואשרATRADE מניחה שהינו מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. ניתוח זה משקף את הבנתנו ביום עריכת דוח זה. הערכת השווי שבדוח זה הנה יחסית והיא נעשית על בסיס פרמטרים ונוסחאות כלכליות המקובלים בשוק ההון בארץ ובעולם, נכון למועד כתיבת הדוח. שיטות שונות להערכת שווי עשויות להוביל למסקנות שונות בדבר שווי כלכלי. דוח זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. חברת ATRADE, חברות האם שלה, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיה ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם משימוש בדוח זה, אם ייגרמו, וכן אינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט בדוח זה.ATRADE אינה מתחייבת כי שימוש במידע שבדוח זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. הקבוצה עליה נמנית ATRADEהנה קבוצה המספקת פלטפורמות למסחר מקוון עצמאי במגוון נכסים פיננסיים.דוח זה מיועד אך ורק לנמען ששמו מופיע לעיל, והעברת חלקים מתוכנו לאחרים, או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מATRADE וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת, המידע בדוח זה מעודכן למועד פרסומו לראשונה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
