מידרוג מעלה את שיכון ובינוי מדירוג A2 לדירוג A1 באופק יציב ומאשרת גיוס של 450 מיליון שקלים

מידרוג מודיעה על העלאת דירוג, מדירוג A2 לדירוג A1 והצבת אופק דירוג יציב לסדרות האג"ח שבמחזור של חברת שיכון ובינוי בע"מ. כמו כן, מאשרת מידרוג דירוג זהה לגיוס אג"ח, בהיקף של עד 450 מיליון ₪ ע.נ., באמצעות הנפקת סדרת אג"ח חדשה ו/או הרחבת סדרה קיימת. תמורת ההנפקה תשמש בעיקר לצורכי מחזור חוב ולצורכי הפעילות העסקית השוטפת.

לדברי אילון גרפונקל ובועז בן שטרית "העלאת הדירוג נתמכת, בין היתר, בהיקף הפעילות הנרחב של החברה (המתבצעת בעיקר בחברות הבנות שבשליטתה), הכוללת מספר מגזרים הפועלים בסינרגיה ובכללם מגזרי התשתיות בארץ ובחו"ל, ייזום למגורים ולמסחר ומגזרי האנרגיה וזכיינות; הפעילויות השונות, ובעיקר במגזרי התשתיות בחו"ל והייזום למגורים בארץ, מניבות לחברה תזרימי FFO גבוהים בסך מאות מיליוני ₪ בשנה (תזרים ה- FFO בשנת 2012 נאמד בכ- 609 מיליון ₪), ומאפשרות לחברה לרשום יחסי כיסוי חוב הבולטים לטובה ביחס לחברות בענף הבניה היזמית."

בנוסף, העלאת הדירוג נתמכת גם מהגידול המשמעותי שחל בהון העצמי של החברה, בעיקר עקב רווחיות החברות הבנות, וזאת על-אף חלוקת דיבידנדים משמעותית במהלך השנים האחרונות. בנוסף, נציין כי לחברה (בעיקר לחברת הבת – שיכון ובינוי נדל"ן)  בעלות בקרקעות, מספר נכסים, ופרויקטים אשר שוויים הכלכלי גבוה משמעותית משוויים בספרים, עובדה האמורה לתרום לגידול בהונה העצמי העתידי וברווחים הראויים לחלוקה של החברות המחזיקות בנכסים (לאורך זמן, כתוצאה ממימוש או שערוך); גמישותה הפיננסית של החברה סבירה לרמת הדירוג ומתבססת בעיקרה על מינוף נמוך של החברות הבנות, שמירה על רמות נזילות גבוהות ומסגרת אשראי (חתומה ומאושרת) שאיננה מנוצלת בהיקף משמעותי. יצויין, כי העלאת הדירוג נתמכת לא רק בשיפור העקבי בפרמטרים הפיננסיים של החברה אלא גם בשילוב של התקדמות הפרוייקטים בתחום התשתיות, לרבות מימוש חלק מההחזקות בהם, היכול להוות בסיס פעילות עתידי משמעותי נוסף לחברה.

דירוג החברה מושפע לשלילה לאור אופיה היזמי של פעילותה ולאור פעילותה בתחום הביצוע עבור אחרים המתרכזת ביבשת אפריקה והסיכון הגאו-פוליטי הגלום בפעילות זו. כחברה יזמית, לחברה קיימת תנודתיות מסוימת בהכנסותיה (הן בשל עיתוי ההכרה בהכנסה והן בשל היקף פעילות תנודתי בהקמה וביצוע של פרויקטים) אולם, היקף פעילות החברה ופיזור ההשקעות בתחומים וחברות שונות, מפצה במידה ניכרת על התנודתיות האמורה.



הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.