ליגת האלופות של תעודות הסל >> איך ניתן להשקיע באירופה ? 

לאחרונה, אחד מבתי ההשקעות הגדולים בשוק ההון הישראלי יצא בקמפיין פרסומי ממוקד לקרן נאמנות  שבניהולו. בניגוד למה שניתן לחשוב, הקמפיין לא נגע לקרן נאמנות שקלית או אג"ח, אפילו לא לקרן מנייתית מקומית או אמריקאית. הקמפיין פרסם קרן המחקה מדדי מניות אירופאים (אפסילון ETF מניות אירופה), כאשר הוא מציג את נתוני התאוששות היבשת שעד כה בצורה מסוימת, עפו לציבור המשקיעים מתחת לרדאר.

התאוששות של ממש? מוקדם מדי לקבוע
ההתאוששות האירופאית היום היא כמעט עניין של עובדה ואת זה ניתן לבחון דרך היחסים שבין האירו לדולר. עד לפני שנה בלבד, ערך היורו היה גבוה מהדולר ב- 20% (דולר/יורו= 1.2) בעיקר בשל חששות השוק נגעו לסכנה של פירוק הגוש האירופאי. אך מאז, האירו היום כבר גבוה ב 35% מעל הדולר והחששות מפני פירוק הגוש הם בחזקת היסטוריה רחוקה. למעשה אל מול הדולר, היורו הוא אחד מהמטבעות שהשיגו את התשואה הגדולה ביותר השנה וזה עוד לאחר שהבנק המרכזי האירופאי הודיע על הורדת הריבית ב 25 נקודות בסיס, מותיר את הריבית על 0.25% בלבד. עם זאת, השקל אל מול האירו התחזק מתחילת השנה כ- 3%.

גם המניות האירופאיות ביצעו מהלך של סיבוב פרסה. אם בשנים האחרונות אירופה הייתה "הנמושה" של שוק ההון העולמי, השנה האחרונה הייתה השנה שבה מחירי המניות של החברות הגדולות האירופאיות זינקו קדימה. כנראה לנוכח השבת האמונה ברווחים העתידיים של החברות האירופאיות. אך הזינוק האחרון במחירי המניות זו רק ההתחלה. לאחר שנים של ירידות ערך, אם ההתאוששות האירופאית תקרום עור וגידים, אנו צפויים לשנים של גאות בשוק האירופאי.

אך ישנם כמה שאלות שהמשקיע חייב לשאול את עצמו בטרם הוא מחליט להשקיע במדד או במניות ספציפיות? האם להשקיע בקרן נאמנות או בתעודת סל? והאם להשקיע בקרן נאמנות ותעודת סל מגודרת מט"ח או דווקא כאלו אשר חשופות למטבע היורו? סקירה קצרה של הקרנות האירופאיות מתחילת השנה יכולה לשפוך אור על שאלות אלו.

1. דויטשלנד אובר אלס
תשע הקרנות ותעודות הסל המצטיינות עד כה השנה מבין הקרנות והתעודות האירופאיות הן קרנות ותעודות שמשקיעות ועוקבות אחרי מדד המניות העיקרי של שוק ההון הגרמני – דאקס. הקרן המצטיינת, נכון ל- 21/11/13, היא תעודת הסל פסגות סל גרמניה. הקרן הניבה תשואה של 21.63% והיא עוקבת אחרי מדד Dow Jones Germany Select Dividend 20 (20 החברות עם דיבידנד ) דמי הניהול בתעודה היא 1 אחוז. אחריה ניתן למצוא את תעודת הסל פסגות סל דאקס שקלי. תעודת הסל עוקבת אחרי מדד דאקס ללא השפעת מטבע האירו אל  מול השקל. הקרן הניבה תשואה של 21.27% ודמי הניהול בה אחרי שתי התעודות של פסגות, ניתן למצוא ככתוב, תעודה נוספת של מדד הדאקס וגם היא שקלית – קסם דאקס שקלי. תעודה זו הניבה תשואה של 20.73%
---
לאחר הנציגות הגרמניות, ניתן למצוא עוד כמה תעודות סל שמשקיעות במספר אופנים שונים ביבשת אירופה. נתעכב על כמה מהן:
תכלית אינדקס יורוסטוקס 50 שקלי- התעודת סל העוקבת אחר מדד היורוסטוקס 50 של הדאו ג'ונס. המדד כולל את 50 החברות המובילות בעלות שווי השוק הגדול בגוש האירו.
תכלית Euro Stoxx 50 מנוטרלת מטבע, כלומר השינויים בשווי של השקל אל מול האירו וההיפך אינם משפיעים על התעודה. דמי הניהול הם 0.8%. הקרן הניבה השנה תשואה של כ- 18.4% מתחילת השנה (21.11.13).

2. קסם MSCI ספרד – תעודת הסל של קסם, היא ה"תעודה הספרדית" היחידה בישראל (אין גם קרן נאמנות כזו) והיא עוקבת אחרי מדד MSCI ספרד שכולל מניות גדולות ומיד סייז.  התעודה הניבה תשואה של 18.3% מתחילת השנה (21.11.13). דמי הניהול הם 0.8%.

3. קסם מיד קאפ אירו – תעודת הסל מיד קאפ אירו של קסם עוקבת אחרי מדד הכולל את 200 המניות המדורגות במקומות 201-400 ביותר מבחינת שווי ההון, בקרב המדינות המרכיבות את גוש האירו. תעודת הסל הניבה תשואה של כ- 17.5% מתחילת השנה (21.11.13) דמי הניהול בקרן הם 0.9%.

קרן נאמנות או תעודת סל? נראה שהשנים שבהם היבשת האירופאית הייתה שקועה בבוץ של ירידת הערכים, שוק הקרנות הישראלי הפנה לה עורף וסגר את רוב הקרנות האירופאיות. בתחילת השנה הנוכחית היו חמש קרנות בלבד שהשקיעו בשוק האירופאי. היו כבר ניתן למצוא 9 קרנות.
הקרן המצטיינת הינה הקרן מגדל גרמניה מגודרת מט"ח וזו הניבה תשואה של 20.18% מתחילת השנה. הקרן מנהלת מעל ל- 66 מיליון שקלים כאשר מעל ל- 42 מיליון גויסו בחודש האחרון ודמי הניהול בה הם 1.1% (דמי ניהול נמוכים יחסית לשטח פעולת הקרן). על פי נתוני הגיוס של הקרן נראה כי השוק מאמין בקרן שהיא יכולה להשתוות לשוק תעודות הסל, בניגוד לתיאוריה בישראל שבעולם המניות לאורך זמן עדיף לבחור בתעודות סל על פני קרנות נאמנות. כרגע, הקרן מוצבת בטבלת התשואות השנתיות במקום השישי בזכות התמקדותה בשוק הגרמני.

ומה חסר? תעודת סל שמשקיעה במדינות האירופאיות שאימצו את היורו בלבד. כלומר הגוש האירופאי ללא שוויץ, בריטניה ושוודיה. כמו זו

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.