עידו אסייג
15/12/2013
מידרוג מותירה את דירוג תעודות הפיקדון (סדרה ב'), Aaa, על כנו.
מידרוג דירגה את סיכוני האשראי, הנובעים מהתחייבות החברה לפרוע את הקרן והריבית עד מועד הפירעון בפועל של תעודת הפיקדון - בין אם פירעון במועד הסופי הנקוב או פירעון מוקדם, בגין עילה כלשהי הקבועה בתנאי התעודה. למען הסר ספק, פירעון מוקדם של הקרן הוא חלק מתנאי תשלום תעודות הפיקדון ואינו מהווה אירוע כשל (default).
להלן הסיבות לכך:
1. יחס נכסים להתחייבויות
בהתאם לתשקיף התעודה מתאריך 24/12/2010, בדבר שמירה על יחס נכסים להתחייבויות, שווי הנכסים המשועבדים לא יפחת, בכל עת, מסך השווי המשוערך של התחייבויות החברה כלפי מחזיקי תעודות הפיקדון.
נערכה בדיקה של נתונים יומיים לתקופה של 11/11/2012- 13/10/2013. מנתונים שנמסרו על ידי החברה, לא נמצאו חריגות.
2. ניהול הסיכון בהשקעה בפיקדונות
בהתאם לתשקיף התעודה מתאריך 24/12/2010, הנכסים המגבים של החברה והחברה הבת יופקדו בבנק, המדורג בדירוג פיקדונות לזמן קצר, בינלאומי או ישראלי, שאינו נמוך מ-P-1 (או דירוג מקביל) ודירוג פיקדונות לזמן ארוך, בינלאומי או ישראלי, שאינו נמוך מ-Aa3, באופק יציב (או דירוג מקביל).
הנכסים המגבים של החברה והחברה הבת הופקדו בבנק לאומי לישראל בע"מ, המדורג בדירוג פיקדונות לזמן ארוך של Aaa באופק שלילי ודירוג פיקדונות לזמן קצר של P-1, בבנק הפועלים בע"מ, המדורג בדירוג לזמן ארוך של Aaa באופק שלילי ודירוג לזמן קצר של P-1, בבנק דיסקונט לישראל בע"מ, המדורג בדירוג לזמן ארוך של Aa2 באופק יציב ודירוג פיקדונות לזמן קצר של P-1, בבנק אגוד לישראל בע"מ, המדורג בדירוג לזמן ארוך של Aa3 באופק יציב ודירוג פיקדונות לזמן קצר של P-1, ובבנק מזרחי טפחות בע"מ, המדורג בדירוג AA+/Stable, וזאת בהתאם להחלטת דירקטוריון החברה.
3. כריות ביטחון להוצאות שוטפות
בהתאם לתשקיף התעודה מתאריך 24/12/2010, החברה התחייבה להפקיד כרית להוצאות כלל- חברתיות בסך 160 אלפי ₪ וכרית ספציפית בסך 140 אלפי ₪.
נערכה בדיקה של נתונים יומיים לתקופה של 11/11/2012- 13/10/2013. מנתונים שנמסרו על ידי החברה, לא נמצאו חריגות.
4. כריות העלאת ריבית וכרית פער ריבית
בהתאם לתשקיף התעודה מתאריך 24/12/2010, החברה התחייבה להפקיד כרית העלאת ריבית, בגין פערי הריבית שעלולים להיווצר כתוצאה מעלייה בריבית בנק ישראל, במהלך התקופה שעד מועד סיום הפיקדון. בהתאם לפעולת הדירוג מחודש פברואר 2011[1], והחלטת הדירקטוריון מתאריך 27/2/2011, החברה התחייבה כי, במידה והריבית שמתקבלת על הפיקדונות תהיה נמוכה מהריבית על תעודות הפיקדון (סדרה ב'), תזרים החברה את הפער. במידה והריבית שתתקבל בפועל, תהיה נמוכה מהריבית המובטחת למחזיקי תעודות הפיקדון, תהיה לחברה אפשרות להעמיד כרית בגובה פער הריביות הצפוי לחודש הקרוב או לחילופין, להודיע על העלאת מרווח.
נערכה בדיקה של נתונים יומיים לתקופה של 11/11/2012- 13/10/2013. מנתונים שנמסרו על ידי החברה, לא נמצאו חריגות.
5. דוחות כספיים
בדיקת הדוחות הכספיים של החברה לתשעת החודשים הראשונים של שנת 2013, לא מצביעה על שינוי ביכולתה לעמוד בהתחייבויותיה למחזיקי תעודות הפיקדון.
6. נאמן
הנאמן (החברה לנאמנות של בנק לאומי לישראל בע"מ) מדווח בדבר חריגות מהמגבלות הדירוגיות, באמצעות מנגנון תיבת דואר אלקטרוני ייעודית, באמצעותה מועברות הודעות, בדבר חריגות שלא תוקנו במשך 3 ימים ברציפות, לחברה ובמקביל - התראה אוטומטית למידרוג. במהלך תקופת המעקב לא נתקבלו דיווחים בדבר חריגות.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
