דודי קטש מנכל תמיר פישמן קרנות נאמנות
קרן מרדכי
22/01/2014
1. מה לדעתך האירוע המשמעותי, שהשפיע באופן הדרמטי ביותר על השווקים / על התעשייה / על הכלכלה? (לבחירתך)
אין אירוע אחד משמעותי לדעתי. השיפור המתמיד בכלכלת ארה"ב והתבדות של כל רואי השחורות בישראל יצרו שוק מאוד חיובי הן בישראל והן בחו"ל בשנת 2013.
2. מה דעתך על המוצר החדש שמקדמת הרשות לניירות ערך, הקפ"מ, האם ישחזר את הצלחת הכספיות?
בשלב הראשון אני לא צופה צמיחה של המוצר, אולם בטווח הרחוק יותר קרנות הקפ"מ יכולות להחליף את הכספיות.
3. מה לדעתך יהיו האירועים שישפיעו על שנת 2014 הבאה עלינו לטובה?
בארה"ב- נתוני האבטלה, נתוני האבטלה ישפיעו גם על האפיק הסולידי וגם על האפיק המנייתי בעולם כולו.
4. האם נראה ב-2014 תחרות שמגיעה מחו"ל?
מוקדם מידי לדבר על תחרות מחו"ל ב 2014. בדיוק כפי שאגדי קרנות בחו"ל לא הצליחו (למעט קרנות פימקו) גם שיווק ישיר יהיה קשה בהתחלה.
5. מה לדעתך יעשה שוקי המניות בשנת 2014? אפיק ספציפי מעניין?
שווקי המניות יעלו בצורה מתונה יחסית ועם תנודתיות גבוהה. אפיק מניות הבנקים בארץ ובעולם אמור להשיג תשואות גבוהות יותר משאר הסקטורים.
6. האם, להערכתך, שוק הקרנות והשחקנים הקיימים בו יישאר ב-2014 כפי שהוא היום?
שאלה מאוד מעניינת, לפני שנתיים הספידו את מנהלי הקרנות הקטנים שלא ישרדו ולבסוף גם דש נעלמה וגם כלל פיננסים ומנהלי הקרנות הקטנים צמחו מאוד. נראה כי הסיכוי להמשך המגמה של מיזוגים של הגדולים בענף גבוהה יותר מאשר מיזוגים של הקטנים. נראה כי יהיה שינוי השנה.
7. האם לדעתך רשות ניירות ערך צריכה להשוות את עלויות ההפצה של תעודות הסל לאלו של קרנות הנאמנות?
התשובה נמצאת בשאלה, שוויון תמיד הוא הנכון. לא ניתן להפלות יתר על המידה בין שני מוצרים המתחרים בינהם.
8. האם לדעתך הריבית תעלה ב-2014?
הריבית תעלה רק לקראת סוף שנת 2014.
9. מה לדעתך יקרה לשער הדולר ב-2014?
3.4-3.6
10. נושא נוסף שברצונך להתייחס אליו.
ריבוי קרנות – תעשיית הקרנות מונה 1267 קרנות נאמנות! לכל הדעות כמות מאוד גדולה של קרנות. תעשיית הקרנות מנהל היום 230 מיליארד ₪, 80% מסכום זה (כ- 185 מיליארד ₪) מנוהלים ע"י 325 קרנות בלבד. כלומר, 942 קרנות מרכזות רק 20% מהתעשייה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
אין אירוע אחד משמעותי לדעתי. השיפור המתמיד בכלכלת ארה"ב והתבדות של כל רואי השחורות בישראל יצרו שוק מאוד חיובי הן בישראל והן בחו"ל בשנת 2013.
2. מה דעתך על המוצר החדש שמקדמת הרשות לניירות ערך, הקפ"מ, האם ישחזר את הצלחת הכספיות?
בשלב הראשון אני לא צופה צמיחה של המוצר, אולם בטווח הרחוק יותר קרנות הקפ"מ יכולות להחליף את הכספיות.
3. מה לדעתך יהיו האירועים שישפיעו על שנת 2014 הבאה עלינו לטובה?
בארה"ב- נתוני האבטלה, נתוני האבטלה ישפיעו גם על האפיק הסולידי וגם על האפיק המנייתי בעולם כולו.
4. האם נראה ב-2014 תחרות שמגיעה מחו"ל?
מוקדם מידי לדבר על תחרות מחו"ל ב 2014. בדיוק כפי שאגדי קרנות בחו"ל לא הצליחו (למעט קרנות פימקו) גם שיווק ישיר יהיה קשה בהתחלה.
5. מה לדעתך יעשה שוקי המניות בשנת 2014? אפיק ספציפי מעניין?
שווקי המניות יעלו בצורה מתונה יחסית ועם תנודתיות גבוהה. אפיק מניות הבנקים בארץ ובעולם אמור להשיג תשואות גבוהות יותר משאר הסקטורים.
6. האם, להערכתך, שוק הקרנות והשחקנים הקיימים בו יישאר ב-2014 כפי שהוא היום?
שאלה מאוד מעניינת, לפני שנתיים הספידו את מנהלי הקרנות הקטנים שלא ישרדו ולבסוף גם דש נעלמה וגם כלל פיננסים ומנהלי הקרנות הקטנים צמחו מאוד. נראה כי הסיכוי להמשך המגמה של מיזוגים של הגדולים בענף גבוהה יותר מאשר מיזוגים של הקטנים. נראה כי יהיה שינוי השנה.
7. האם לדעתך רשות ניירות ערך צריכה להשוות את עלויות ההפצה של תעודות הסל לאלו של קרנות הנאמנות?
התשובה נמצאת בשאלה, שוויון תמיד הוא הנכון. לא ניתן להפלות יתר על המידה בין שני מוצרים המתחרים בינהם.
8. האם לדעתך הריבית תעלה ב-2014?
הריבית תעלה רק לקראת סוף שנת 2014.
9. מה לדעתך יקרה לשער הדולר ב-2014?
3.4-3.6
10. נושא נוסף שברצונך להתייחס אליו.
ריבוי קרנות – תעשיית הקרנות מונה 1267 קרנות נאמנות! לכל הדעות כמות מאוד גדולה של קרנות. תעשיית הקרנות מנהל היום 230 מיליארד ₪, 80% מסכום זה (כ- 185 מיליארד ₪) מנוהלים ע"י 325 קרנות בלבד. כלומר, 942 קרנות מרכזות רק 20% מהתעשייה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
