אודי אלוני
25/03/2014
בחודשיים האחרונים מנהלי קרנות הנאמנות מרגישים שאפשר להעלות דמי ניהול והם עושים זאת. בדיווח הקודם של "מעקב פאנדר" אחרי דמי הניהול היו 17 קרנות שהעלו דמי ניהול לעומת 25 קרנות שהוזילו. זה היה חריג כי עד לאותו דיווח רוב הדיווחים שלנו בשנים האחרונות היה רוב ברור יותר, כמעט מוחלט, של הוזלת דמי ניהול. היום זה כבר שיטפון. 23 קרנות מעלות דמי ניהול לעומת 7 שמוזילות אותו.
עדין דמי הניהול הממוצעים ב 30 הקרנות בדיווח זה עומדים על כ 0.707% לשנה לאחר שעמדו בממוצע על 0.664% לפני השינוי שעליו דיווחו. כלומר עליה ממוצעת של כ 6.5% בדמי הניהול בקבוצה הספציפית הנ"ל.
להערכתנו מגמת הוזלת דמי הניהול שהחלה בתחילת 2008 ועד סוף 2013 הגיע לקיצה. 27 חודשים רצופים מינואר 2012 ועד מרץ 2013 כולל) של גידול בהיקף נכסי הקרנות ואין ספור מיזוגים ורכישות עשו את שלהם ונכון לעכשיו נראה שהמגמה של הוזלת דמי הניהול נעצרת ואף משנה כיוון. עם זאת צריך לומר שדמי הניהול ירדו לרמה נמוכה מאוד ויתכן שזהו תיקון מתבקש על מנת לשמור על רווחיות סבירה ולא מעבר לכך. במהלך השנה אנו צפויים לערוך מבחנים ולספק בדיקות שטח נוספות על מנת לבדוק את הסוגיה לעומק.
ההמלצה שלנו היא אל תקנו 'קרנות אג"ח ללא מניות' בדמי ניהול מעל 1% ואל תקנו 'קרנות אג"ח עם מניות' בדמי ניהול שמעל ל 1.2% ו'קרנות מנייתיות' בדמי ניהול שמעל 2%. זה הרף העליון. אין כוכבי השקעות, על כדור הארץ, שצריך לשלם להם יותר מזה. נקודה.
במנוע השוואת קרנות בלינק "דרוג קרנות" בסרגל העליון אפשר לסנן את הקרנות לפי דמי ניהול ופשוט להוציא את הקרנות היקרות מהמשחק.
| תאריך השינוי | מספר הקרן | שם הקרן | לפני השינוי | לאחר השינוי |
| 11/03/2014 | 5104948 | איילון (6A) אקסטרים ת"א 100 פי 3 | 0.00 | 0.50 |
| 11/03/2014 | 5117692 | איילון (60) אקסטרים ת"א 25 פי 3 | 0.00 | 0.50 |
| 11/03/2014 | 5117783 | איילון (60) אקסטרים שורט ת"א 25 פי 2 | 0.00 | 0.50 |
| 11/03/2014 | 5117809 | איילון (0F) אקסטרים דולר פי 3 | 0.00 | 0.50 |
| 11/03/2014 | 5117759 | איילון (6D) אקסטרים 500 S&P פי 3 | 0.00 | 0.50 |
| 11/03/2014 | 5112800 | מגדל (1A) שקל קצר פלוס | 0.28 | 0.34 |
| 11/03/2014 | 5103163 | מגדל (00) שקלית 2-4 שנים | 0.45 | 0.65 |
| 11/03/2014 | 5103304 | מגדל דיקלה (6A) מעו"ף כפליים קרן ממונפת | 2.63 | 2.81 |
| 11/03/2014 | 5103148 | מגדל (US (4D | 2.83 | 1.05 |
| 12/03/2014 | 5116884 | הראל פיא (0A) מק"מ+אג"ח תזרימיות | 0.22 | 0.30 |
| 12/03/2014 | 5115076 | הראל פיא (00) אג"ח צמוד - 30 נבחרות | 0.47 | 0.65 |
| 12/03/2014 | 5231030 | הראל (2B) שקלים 20/90 | 0.50 | 0.65 |
| 17/03/2014 | 5113097 | פסגות (0B)(!) אג"ח מד"פ - מדינה | 0.67 | 0.62 |
| 17/03/2014 | 5105754 | פסגות (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות | 1.31 | 1.22 |
| 17/03/2014 | 5111406 | פסגות (4D) נדל"ן חו"ל חייבת | 1.27 | 1.67 |
| 17/03/2014 | 5111588 | פסגות בטא (00) כספית | 0.17 | 0.19 |
| 17/03/2014 | 5104070 | אקסלנס (1A) שקל עד שנתיים + 10% | 0.10 | 0.35 |
| 18/03/2014 | 5103635 | מנורה מבטחים (4A) ת"א-100 EW | 0.50 | 0.35 |
| 18/03/2014 | 5114699 | מנורה מבטחים (0A) אג"ח בנקים | 0.57 | 0.62 |
| 18/03/2014 | 5114400 | הראל פיא (00) מק"מים 9-12 חודשים | 0.22 | 0.25 |
| 19/03/2014 | 5126487 | מגדל (4A) יתר פי 120% | 2.60 | 1.50 |
| 20/03/2014 | 5106760 | הדס ארזים (00) שקלית מנוהלת 0-5 שנים | 0.78 | 0.39 |
| 20/03/2014 | 5115720 | הראל (2A) מק"מ 15/85 | 0.25 | 0.35 |
| 20/03/2014 | 5106406 | הראל 15/85 (2D) | 0.45 | 0.65 |
| 20/03/2014 | 5118070 | פסגות פלטינום (1A)(!) אג"ח | 0.87 | 0.40 |
| 25/03/2014 | 5109574 | איילון (0B) אג"ח ממשלתי ללא חברות | 0.60 | 0.70 |
| 31/03/2014 | 5101563 | מיטב דש (00) חיסכון עם שער מיועד מרץ 2014 | 0.35 | 0.59 |
| 31/03/2014 | 5114954 | אקסלנס (20) דאימונד | 0.52 | 0.85 |
| 01/04/2014 | 5116207 | ילין לפידות (00) צמודה | 0.70 | 0.85 |
| 10/04/2014 | 5115852 | הדס ארזים (0D)(!) תיק אג"ח בינלאומי נקובת $ | 0.60 | 0.70 |
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
