אלכס זבזינסקי
אלכס זבזינסקי
03/08/2014
להלן תגובה להחלטת הריבית מאתמול. מאת אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי מיטב דש.
החולשה במשק, השפעת המלחמה בעזה ומנגד רגיעה מסוימת בשוק הנדל"ן ובשוק האג"ח הקונצרניות אפשרו להוריד את הריבית. בנק ישראל ירה כדור האחרון, אולי אחד לפני האחרון שהיה ברשותו. כמו במרץ 2009 אחרי "עופרת יצוקה" בעיצומו של המשבר הכלכלי החמור בעולם, הוריד בנק ישראל את הריבית ל-0.5% וצמצם "פרוסדור" הריבית להלוואות ופיקדונות הבנקים מ-0.50% ל-0.25%. ב-2009 צעד הבא של בנק ישראל הייתה הודעה על תוכנית רכישות מאסיבית של האג"ח הממשלתיות. לא נראה שהפעם בנק ישראל יבצע מהלך דומה של התערבות בשוק האג"ח מכיוון שתשואות האג"ח כבר נמוכות מאוד.
אולם, יתכן ובהודעת הריבית יש רמז לכך שבנק ישראל מתכנן להגביר מאמצים להחלשת השקל. לראשונה בנק ישראל מציין במפורש ששער החליפין נמצא ברמה המקשה על הצמיחה.
יש לו שתי אפשרויות לנסות ולהחליש את השק. הראשונה - להוריד ריבית לרמה עוד יותר נמוכה של 0.25%, מה שלא נעשה אפילו בשנת 2009 בגלל חוסר יעילות של צעד זה מבחינת השפעתו על הריביות בבנקים. האפשרות השנייה, השקת תוכנית רכישות מט"ח בסדר גודל גדול הרבה יותר ממה שעושה בנק ישראל כעת.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
