ענף הנדל"ן למגורים >> סיכום רבעון שני 2014

עיקרי הממצאים

• ברבעון השני של 2014 נרכשו כ-22 אלפי דירות, ירידה של 13% בהשוואה לרבעון הקודם. בכך הגיע סך העסקאות לרמתו הנמוכה ביותר מאז השפל שנרשם ברבעון האחרון של 2011, אשר עמד בצל המחאה החברתית.
• רכישות הזוגות הצעירים רשמו ירידה של 14% ובכך חזרו לרמתן בזמן המחאה החברתית. יש לציין כי בשני הסגמנטים האחרים של השוק, משפרי הדיור והמשקיעים, חרף הירידות שרשמו אף הם ברבעון השני השנה, עדיין גבוה מספר העסקאות ברבעון השני מזה שבתקופת המחאה החברתית.
• הירידה ברכישות הזוגות הצעירים מתרכזת בעיקר בפלח השוק של הדירות החדשות, כאשר אלו רשמו ירידה של 30% בהשוואה לרבעון הקודם. רכישת דירות יד שניה ע"י הזוגות הצעירים רשמה ירידה של 6% בלבד.
• במקביל לירידה ברכישות הזוגות הצעירים נרשמה גם ירידה במשקל הדירות החדשות שנרכשו על ידם שמחירן אינו עולה על 1.6 (תקרת השווי למע"מ אפס). ירידות חדות יותר בפרמטר זה (עד לירידה של 21 נקודות אחוז) נרשמו בישובים בהם רמות המחירים קרובות לתקרת מחיר זו.  
• ירידה של 16% ברכישות המשקיעים ברבעון השני. במקביל, לאחר שני רבעונים רצופים של עליות נרשמה ירידה במשקלם בסך העסקאות לשיעור של 24%. ירידה של 4 נקודות אחוז במשקל הדירות הנמצאות במדרגת המס הנמוכה ביותר, בהשוואה למשקלם לפני הכבדת המיסוי על דירות אלו.  מדרגות המס שנוספו באוגוסט אשתקד, על דירות בשווי שלמעלה מ-4.5 מלש"ח היוו רק 0.6% מסך רכישות המשקיעים (מחצית ממשקלם טרם העלאת המיסוי עליהם).
• הירידה במשקל הדירות במדרגת המס הנמוכה, שנרכשו ע"י משקיעים עשויה להיות מוסברת ברגישות גבוהה יותר של המשקיעים הרוכשים דירות אלו לשינוי בשיעור המס. משקיעים אלו מתאפיינים ברמות שכר נמוכות משמעותית מאשר אלו הרוכשים דירות יקרות יותר (פער השכר גבוה מפער המחיר).
• רכישת דירות חדשות רשמה ירידה של 24% בהשוואה לרבעון הקודם, גבוה משמעותית מהירידה ברכישת דירות יד שניה (9%). את הירידה ברכישת דירות חדשות הובילו כאמור הזוגות הצעירים. את הירידה ברכישות דירות יד שניה הובילו המשקיעים.
• מכירת דירות ע"י משקיעים ירדה ב- 14%. גידול של 35% במס השבח הממוצע לדירה, אף כי רמתו עדיין נמוכה (ממוצע מס של 12 אלף ₪), בשל שיטת החיוב הלינארית.

ברבעון השני של 2014 נרכשו כ-22 אלפי דירות, הרמה הרבעונית הנמוכה ביותר מאז רמת השפל שנרשמה ברבעון האחרון של 2011, אשר עמד בצל המחאה החברתית
שני רבעונים רצופים של ירידה במספר העסקאות, לראשונה מאז שנת 2011. ניתן להניח כי רמת העסקאות הנמוכה הושפעה מההכרזה על החלת מע"מ אפס על "דירה ראשונה".

ברבעון השני של 2014 נמשכה הנסיגה במספר העסקאות, אשר החלה ברבעון הראשון, לאחר רמת השיא שנרשמה ברבעון האחרון של 2013. כך, מרמה של 32.2 אלפי דירות שנרכשו ברבעון הרביעי של 2013 ירד מספר העסקאות ברבעון השני של 2014 ל-22.3 אלף בלבד, לאחר ירידה של 20% שנרשמה ברבעון הראשון וירידה של 13% שנרשמה ברבעון השני. בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד נמוך מספר העסקאות ב-29%. רמת העסקאות ברבעון השני הינה הנמוכה ביותר שנרשמה מאז רמת השפל ברבעון האחרון של 2011, אשר עמד בצל המחאה החברתית.

תרשים 1

 

הירידה במספר העסקאות הקיפה את כל האזורים, למעט ירושלים.   יש לציין כי העלייה המתונה (6%) שנרשמה באזור ירושלים, בהשוואה לרבעון הקודם, חלה לאחר שברבעון האחרון של 2013, בו נרשמה עליה חדה בסך העסקאות ברמה הארצית, נרשמה עליה מתונה בלבד באזור ירושלים. בנוסף לכך ברבעון הראשון של השנה שיעור הירידה במספר העסקאות באזור ירושלים היה גבוה מהממוצע הארצי. בהקשר זה נציין כי במשך מספר חודשים אשתקד (בין מאי לאוקטובר) ניתן מענק לרוכשי דירה ראשונה בירושלים, אשר הביא באותם חודשים לגידול חד ברכישת דירות ע"י זוגות צעירים. עם סיומו של המבצע נרשמה ירידה חדה ברכישות אלו, אל רמה הדומה לזו שנרשמה במהלך חודשי המחאה החברתית ב-2011.

אם את הירידה החדה במספר העסקאות ברבעון הראשון של השנה ניתן היה להסביר בעיקר ב"תיקון" לעליה החדה שנרשמה ברבעון האחרון של 2013, בין היתר על רקע מכירות מוגברות של משקיעים (לפני כניסתו לתוקף של ביטול הפטור ממס שבח לדירות אלו), הרי שאת הירידה הנוספת במספר העסקאות שנרשמה ברבעון השני ניתן לייחס במידה רבה להשפעה של ההכרזה על הכוונה להחיל מע"מ אפס על רכישת "דירה ראשונה". כפי שיפורט בהמשך, החלטה זו מצאה ביטוי בין היתר בירידה חדה במיוחד ברכישת דירות חדשות, בפרט ע"י זוגות צעירים, אף כי השפעתה ניכרת גם בפלח השוק של דירות יד שניה.

לוח 1 – סה"כ רכישת דירות – רבעון שני 2014

לוח 1 – סה"כ רכישת דירות – רבעון שני 2014
משרדי מיסוי מקרקעין	מספר דירות שנמכרו	שינוי לעומת רבעון שני 2013,  ב-%	שינוי לעומת רבעון ראשון 2014, ב-%
אזור המרכז¹	3,033	29.8-	25.2-
אזור ירושלים	2,689	23.6-	6.2
אזור חיפה	3,211	26.1-	12.5-
אזור ת"א	2,139	31.8-	8.0-
אזור חדרה	1,068	41.8-	7.1-
אזור טבריה	791	4.4	3.3
אזור נצרת	778	29.6-	10.4
אזור נתניה³	2,176	27.9-	14.2-
אזור רחובות²	3,530	28.1-	18.4-
אזור ב"ש	2,887	35.2-	18.9-
ארצי	22,302	29.0-	13.0-
מקור: שע"מ; עיבודי אגף הכלכלן הראשי, משרד האוצר. הערות: ¹ אזור המרכז כולל בין היתר את הערים: פתח-תקוה, חולון, רמת-גן, גבעתיים, בני-ברק ויהוד. ²אזור רחובות כולל את שפלת החוף. נכללות בו בין היתר הערים: ראשל"צ, מודיעין, רמלה, לוד ויבנה. ³אזור נתניה כולל בין היתר את הערים: רעננה, כפר-סבא, הרצליה ורמת השרון.

רכישות הזוגות הצעירים ברבעון השני של 2014 ירדו ב-14% בהשוואה לרבעון הקודם ובכך חזרו לרמה שנרשמה במהלך המחאה החברתית בשנת 2011

ירידה חדה של 30% ברכישת דירות חדשות ע"י זוגות צעירים. במקביל נרשמה ירידה של 5 נקודות אחוז במשקל הדירות החדשות שנרכשו מתחת לתקרת המחיר שנקבעה למע"מ אפס. ירידות חדות יותר בפרמטר זה נרשמו בישובים בהם רמות המחירים קרובות לתקרה.

ברבעון השני של 2014 נרכשו 8 אלפי דירות על ידי מי שהייתה להם זו דירתם הראשונה (מרביתם זוגות צעירים). הפעם האחרונה שנרשמה רמה נמוכה כזו של רכישות ע"י זוגות צעירים הייתה במהלך כל אחד משני הרבעונים האחרונים של 2011, על רקע המחאה החברתית. יש לציין כי בשני הסגמנטים האחרים של השוק, משפרי הדיור והמשקיעים, אף שגם הם רשמו ירידות חדות, סך הרכישות שלהם ברבעון השני השנה עדיין גבוה ב-41% וב-14%, בהתאמה בהשוואה לרבעון האחרון של 2011.

תרשים 2
 

הירידה ברכישות הזוגות הצעירים התרכזה בעיקר בפלח השוק של הדירות החדשות, עם ירידה של 30% בהשוואה למספר הדירות החדשות שרכשו על ידם ברבעון הקודם. זאת לעומת ירידה של 6% ברכישת דירות יד שניה ע"י סגמנט זה של השוק.

כ-74% מהדירות החדשות שרכשו הזוגות הצעירים ברבעון השני של השנה היו במחיר שמתחת לתקרה שנקבעה למע"מ אפס לדירה ראשונה. זוהי ירידה של 5 נקודות אחוז בהשוואה לרבעון הראשון. דהיינו, מעבר לירידה החדה שנרשמה ברכישת דירות חדשות ע"י הזוגות הצעירים לאחר ההודעה על מע"מ אפס, גם בדירות שנרכשו חלה ירידה בשכיחות היחסית של הדירות שפוטנציאלית יהיו זכאיות למע"מ אפס.  בפילוח לפי ישובים בולטת ירושלים עם ירידה של 21 נקודות אחוז במשקל הדירות החדשות שנרכשו במחיר של עד 1.6 מלש"ח.  ירידות חדות נרשמו גם בחיפה, מודיעין ורמת גן.  ניתן להניח כי העובדה לפיה רמות השכר של הזוגות הצעירים בירושלים הינה נמוכה יחסית, כאשר בנוסף מחירי הדירות בעיר גבוהים (לפיכך גובה ההנחה במע"מ במונחים מוחלטים גבוה יותר, כל עוד המחיר נמוך מהרף של 1.6 מלש"ח), הביאה לכך שבאופן יחסי יותר מבכל ישוב אחר הצטמצמה בעיר זו רכישת הדירות שפוטנציאלית לא יהיו חייבות במע"מ.

בתרשים 4 מוצג השינוי (בנקודות אחוז) בשכיחות היחסית של דירות חדשות שנרכשו במחיר של עד 1.6 מלש"ח, בין הרבעון השני (לאחר ההודעה על מע"מ אפס) לבין הרבעון הראשון, במספר ישובים בולטים ברכישות של זוגות צעירים.  באופן כללי נמצא ככל שהמחיר הממוצע גבוה יותר הירידה בשכיחות היחסית של רכישת דירות העומדות בתקרת הפטור גבוהה יותר (למעט ישובים בהם המחיר הממוצע גבוה משמעותית מתקרת הפטור, כמו ת"א).
 

הירידה ברכישות הזוגות הצעירים הקיפה את כל האזורים, למעט ירושלים (הגידול שנרשם בטבריה ובנצרת נובע ממכירות הדיור הציבורי). יש לציין שבירושלים הגידול (בשיעור של 7%) ברכישות הזוגות הצעירים הושג בעיקר על רקע רכישות מוגברות בישובים באזור זה המתאפיינים ברמות מחירים נמוכות (מודיעין עילית ואפרתה).

אזור המרכז בולט עם ירידה של 30% ברכישת הזוגות הצעירים בהשוואה לרבעון הקודם, מתוך זה  ירידה של 60% ברכישת דירות חדשות. הירידה החדה ברכישת דירות חדשות באזור זה ע"י הזוגות הצעירים נובעת בחלקה מסיומו של מבצע מכירות לאחד ממועדוני הצרכנות במהלך הרבעון הראשון של השנה. עם זאת יש לציין, כי גם במהלך הרבעון השני נמשכו המכירות במסגרת אותו פרויקט (אלא שלא במסגרת מבצע המכירות), כאשר רמות המחירים בעסקאות שנערכו ברבעון השני בפרויקט זה דומות לאלו שנערכו ברבעון הראשון. יתכן וחל שינוי בתמהיל הדירות שנמכרו (לפיכך רמות המחיר הדומות אינן מלמדות על "שימור" המחיר בתקופת המבצע, אלא על מכירת דירות קטנות יותר). לחלופין, במידה ורמות המחיר הדומות לפני המבצע ולאחריו אינן נובעות משינוי תמהיל, הירידה שנרשמה במספר העסקאות בפרויקט זה, יש בה כדי לרמז על כך שההנחה הגלומה במע"מ אפס עדיין גבוהה יותר מזו שניתנה במסגרת המבצע.

ירידות חדות, אף מעבר לממוצע הארצי, ברכישת דירות חדשות ע"י זוגות צעירים נרשמו גם באזור חיפה (ירידה של 45%). בכך הגיע משקל הדירות החדשות ברכישות הזוגות הצעירים באזור זה לשיעור של 12% בלבד (לעומת 18% ברבעון הקודם).

ירידה של 16% ברכישות המשקיעים ברבעון השני של 2014. לראשונה לאחר שני רבעונים של עליות, ירד משקל המשקיעים בסך העסקאות.

משקל המשקיעים
ברבעון הראשון של 2014 נרכשו 5.4 אלפי דירות ע"י משקיעים, ירידה של 16% בהשוואה לרבעון הקודם, בהמשך לירידה של 19% ברבעון הראשון. במקביל, ירד משקל המשקיעים ב-1 נקודת אחוז, לשיעור של 24% מסך העסקאות, זאת לאחר שני רבעונים של עליות בשיעור מצטבר של 2.3 נקודות אחוז. בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ירדו רכישות המשקיעים בשיעור חד אף יותר, של 24%, אולם כשיעור מסך העסקאות משקלם ברבעון השני השנה גבוה יותר, בכ-2 נקודות אחוז.  הגידול במשקלם של המשקיעים בסך העסקאות בהשוואה לרבעון השני אשתקד חל בין היתר על רקע הירידה החדה ברכישות הזוגות הצעירים באותה התקופה (ירידה של 4 נקודות אחוז). כמו כן יש לציין, כי הריבית הריאלית ברבעון השני השנה נמוכה מזו שנרשמה ברבעון המקביל אשתקד (0.6%- לעומת 0.3%-, בהתאמה).

תרשים 5
 

תרשים 6
 

 

כנגד ההשפעה של ירידת הריבית הריאלית על הגידול ברכישת דירות להשקעה, בהשוואה בין הרבעון השני השנה לזה של אשתקד, יש לציין כי ננקט מהלך של העלאת שיעורי מס הרכישה על דירות להשקעה (החל מאוגוסט אשתקד), כאשר במקביל החל מינואר 2014 בוטל הפטור ממס שבח בעת מכירה דירות ע"י משקיעים. בפילוח העסקאות לפי מדרגות המס בולטת ירידה של 4 נקודות אחוז במשקל הדירות במדרגת המס הנמוכה (דירות בשווי עד 1 מלש"ח), במקביל לעליה בשיעור דומה במשקל הדירות במדרגת המס שמעליה (שיעור מס של 6%, עד שווי של 3.3 מלש"ח).  באזור המרכז ובאזור השרון אף מגיעה הירידה במשקל הדירות במדרגת המס הנמוכה ל-7 נקודות אחוז. מדרגות המס הגבוהות שנוספו באוגוסט אשתקד, על דירות בשווי שמעל 4.5 מלש"ח היוו רק 0.6% מהעסקאות ברבעון השני השנה, מחצית ממשקלם ברבעון השני אשתקד.

בניתוח רמות השכר של המשקיעים, לפי מדרגות מס הרכישה על הדירות אותן רכשו, בולטת העובדה כי רמות השכר של המשקיעים הנמצאים במדרגת מס הרכישה הנמוכה ביותר, נמוכות משמעותית מאשר אלו שרכשו דירה בטווח המחיר של מדרגת המס שמעליה, כאשר פער זה הינו הגבוה ביותר מבין חמש מדרגות המס השונות. יש לציין כי פערי המחיר הממוצע בין מדרגות המס השונות מתאפיינים בשונות נמוכה (למעט כמובן מדרגת המס של מעל 15 מלש"ח). באזור המרכז ובאזור השרון (בהן הירידה במשקל הדירות הזולות ברכישות המשקיעים היא הגבוהה ביותר) פערי השכר בין מדרגות המס גבוהות משמעותית מהממוצע הארצי (41% לעומת 29%, בהתאמה). לפיכך, יתכן והירידה במשקל הדירות הזולות ברכישות המשקיעים, על רקע  העלאת שיעורי המיסוי, מבטאת רגישות גבוהה יותר של בעלי השכר הנמוך להכבדת המיסוי.

בפילוח גיאוגרפי בולט אזור המרכז עם שיעורי הירידה החדים ביותר ברכישת דירות להשקעה (ירידה של 31% בהשוואה לרבעון הקודם, כפליים משיעור הירידה הארצי), זאת בהמשך לירידה חדה ברבעון הראשון (26%-).כשיעור מסך העסקאות ירד משקל המשקיעים באזור זה לפחות מ-20% (19.4%), השיעור הנמוך ביותר שנרשם באזור זה לפחות מאז תחילת העשור הקודם (הנתונים המוקדמים ביותר הנמצאים ברשותנו). עובדה זו, בשילוב הירידות החדות שנרשמו ברכישות הזוגות הצעירים באזור זה (מעבר לשיעור הירידה הארצי), יש בהם כדי ללחוץ כלפי מעלה את מחירי השכירות באזור.

על רקע הירידות ברכישות המשקיעים בכל האזורים בולט אזור ירושלים עם גידול של 6% בהשוואה לרבעון הקודם, אף כי משקלם של המשקיעים בסך העסקאות באזור נותר ללא שינוי (לעומת ירידה שנרשמה ברמה הארצית). ניתוח הממצאים מלמד כי הגידול ברכישות המשקיעים באזור הושג בעיקר על רקע גידול במשקל תושבי החוץ ברכישות אלו (שליש מרכישות המשקיעים ברבעון השלישי, לעומת רבע מהם ברבעון הראשון).



לוח 4 – רכישת דירות להשקעה – רבעון שני 2014

לוח 4 – רכישת דירות להשקעה – רבעון שני 2014
משרדי מיסוי מקרקעין	מספר דירות שנמכרו	שינוי לעומת רבעון שני 2013,  ב-%	שינוי לעומת רבעון ראשון 2014, ב-%
המרכז	589	35.1-	31.3-
ירושלים	628	6.0	5.9
חיפה	742	34.8-	23.6-
ת"א	940	22.7-	1.8-
חדרה	210	30.9-	18.1-
טבריה	142	35.7-	15.4-
נצרת	163	24.5-	1.4-
נתניה	541	16.0-	14.2-
רחובות	683	15.8-	14.5-
ב"ש	737	25.3-	23.4-
ארצי	5,376	23.6-	15.5-
מקור: שע"מ; עיבודי אגף הכלכלן הראשי, משרד האוצר.

ירידה של 14% במכירות המשקיעים ברבעון השני. גידול של 35% במס השבח הממוצע לדירה

ברבעון השני של 2014 נמכרו 3.1 אלפי דירות ע"י משקיעים,  ירידה של 13% בהשוואה לרבעון הקודם, בהמשך לירידה חדה של 24% שנרשמה ברבעון הראשון של השנה בהשוואה לרמת השיא שנרשמה ברבעון האחרון של 2013, לפני כניסתו לתוקף של ביטול הפטור ממס שבח. כמשקל מסך העסקאות בדירות יד שניה ירד משקל מכירות המשקיעים ב-1 נקודת אחוז לעומת הרבעון הקודם, ל-18%.

חיוב המס הממוצע לדירה שמכר משקיע ברבעון השני של 2014 עמד על 12.4 אלפי ₪. יש לזכור כי שיטת החיוב במס הינה לינארית ביחס לתקופת החזקת בנכס, כאשר התקופה החייבת במס הינה מינואר 2014. משך ההחזקה הממוצע בנכס שמכר משקיע ברבעון השני עמד על 8 שנים, אולם החציון נמוך משמעותית ועומד על כ-3 שנים. בהשוואה לרבעון הראשון של השנה לא חל שינוי מהותי במשך ההחזקה בנכס שמכרו המשקיעים, לפיכך הגידול בחיוב במס מלמד על דירות עתירות יותר בשבח שנמכרו במהלך הרבעון השני. גידול זה בולט במיוחד באזור נתניה (גידול של 87% במס השבח הממוצע) ואזור השפלה (184%).

תרשים 7
 


ירידה של 9% ברכישת דירות יד שניה  ברבעון השני של 2014, מתונה משמעותית מהירידה ברכישת דירות חדשות

ברבעון השני של 2014 נרכשו 17 אלפי דירות יד שניה, ירידה של 9% בהשוואה לרבעון הקודם, נמוכה משמעותית משיעור הירידה שנרשם ברכישת דירות חדשות ברבעון זה (ירידה של 24%).

את הירידה ברכישות דירות יד שניה הובילו המשקיעים, עם ירידה חדה של 21% בהשוואה לרבעון הקודם. מנגד, רכישת דירות יד שניה ע"י הזוגות הצעירים ומשפרי הדיור רשמה שיעורי ירידה מתונים יחסית של 5% ו-3%, בהתאמה. כפי שצוין לעיל, ניתוח הממצאים מלמד כי להכבדת המיסוי על דירות להשקעה הייתה השפעה מהותית יותר על פלח השוק של הדירות הזולות (דירות בשווי של עד 1 מלש"ח- הנמצאות במדרגת המס התחילית), כאשר חלק הארי של דירות אלו הינו מיד שניה.

לוח 5– רכישת דירות יד שניה – רבעון שני 2014

ירידה חדה של 24% ברכישת דירות חדשות ברבעון השני של 2014, שיעור הירידה הרבעוני הגבוה ביותר מאז הרבעון השני של 2011

כמשקל מסך העסקאות ירד משקל הדירות החדשות בארבע נקודות אחוז לשיעור של 23% בלבד. הובילו את הירידה בעסקאות הזוגות הצעירים, עם ירידה של 29%.

ברבעון השני של 2014 נרכשו 5.2 אלפי דירות חדשות, ירידה של 24% בהשוואה לרבעון הקודם וירידה של 32% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. את הירידה ברכישת דירות חדשות הובילו הזוגות הצעירים עם ירידה של 29% בהשוואה לרבעון הקודם, כאשר ניתן להניח כי בין הגורמים המרכזיים לירידה חדה זו היתה ההכרזה על הכוונה להחיל מע"מ אפס על דירה ראשונה.  כפי שצוין, ירידה חדה של 60% ברכישת דירות ע"י זוגות צעירים נרשמה באזור המרכז. אזור זה גם "הוביל" את הירידה בסך הרכישות של דירות חדשות (ירידה של 48%).  

בנוסף לאזור המרכז בולט גם אזור חיפה עם ירידה חדה (36%) ברכישת דירות חדשות. זהו גם האזור היחידי בו נרשמת ירידה ברכישת דירות חדשות זה שלושה רבעונים ברציפות. כך, מאז הרבעון השלישי של 2013 בו נרשמה הרמה הגבוהה ביותר של רכישת דירות חדשות באזור זה, לפחות מאז תחילת העשור הקודם, ירד מספר העסקאות בדירות חדשות באזור בשיעור מצטבר של 46% (לעומת ירידה של 15% בפרמטר זה ברמה הארצית). מעבר לירידה החדה ברכישות הזוגות הצעירים באזור זה בולטת גם ירידה חדה (53%) ברכישת דירות חדשות ע"י משקיעים. יש לציין כי באותה התקופה ירדה רכישת דירות יד שניה ע"י משקיעים באזור זה בשיעור מתון של 8%.  

תרשים 8

 


לוח 6– רכישת דירות חדשות – רבעון שני 2014

לוח 6– רכישת דירות חדשות – רבעון שני 2014
משרדי מיסוי מקרקעין	מספר דירות שנמכרו	שינוי לעומת רבעון שני 2013,  ב-%	שינוי לעומת רבעון ראשון 2014, ב-%
המרכז	777	20.5-	48.1-
ירושלים	726	17.6-	4.2
חיפה	554	38.5-	36.3-
ת"א	426	26.8-	11.3-
חדרה	320	60.7-	18.2-
טבריה	160	58.4	137.4
נצרת	222	37.1-	47.0
נתניה	613	25.7-	24.5-
רחובות	869	30.6-	23.5-
ב"ש	567	43.8-	30.7-
ארצי	5,234	32.0-	24.3-
מקור: שע"מ; עיבודי אגף הכלכלן הראשי, משרד האוצר.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.