אלמוג עזר
15/11/2014
הזרים
בכנס איגוד המתכננים הפיננסים השתתפו כמה מנהלי השקעות זרים, אחד מהם הוא קנת' יו, בעל חברת השקעות בקרנות "manegment " שממוקמת בלוקסמבורג עם התמחות בשוק המניות בסין. לטנעת יו', החולשה בשוק המניות בסין מגיעה בעקבות ההשפעה שהייתה למשבר הכלכלי בארה"ב ובאירופה.
כלכלות אלו, הפחיתו את סך ההזמנות מהכלכלה הסינית, פעולה שגרמה לירידה בצמיחה במדינה. עם זאת, לטענתו, השיפור בכלכלה האמריקנית תביא להשבת ההזמנות וחזרה לצמיחה גבוהה יותר. בנוסף הסכמי סחר שנחתמו לאחרונה בין הונג קונג לבין שנגחאי ישפרו את הכלכלה הסינית ותביא להתחזקות שוק המניות המקומי.
ניצלנו את ההכרה של יו עם עולם הקרנות העולמי בכדי לענות על השאלה ה"חשובה", באיזה מדינה יש את קרנות הנאמנות הטובות בעולם?
לדעת יו, זה לא שאלה של מדינה אלא שאלה של מנהלי כספים. ניתן לזהות קרנות שמצליחות לנצח את המדד לאורך שנים, כאשר מנהל אותה מנהל כספים מוכשר ולאחר עזיבתו ביצועי הקרן נחלשים. לעומת זו, הקרן החדשה שבניהול מנהל הכספים המצטיין, החלה להניב תשואות יתר.
לנוכח תשובתו של יו האם לקוחות פימקו צריכים לדאוג לאחר עזיבתו של ביל גרוס לחברה אחרת?
"אני חושב שהעזיבה תשפיע באופן מהותי על ביצועי הקרנות של פימקו.
צוות השקעות נוסף שהתארח בכנס מגיע מבית ההשקעות castelstone כריסטופר גרין, הינו מנהל השקעות שמתמחה בנכסים מוחשיים כמו מתכות יקרות והשקעה במניות כאסטרטגיה לטווח הארוך. עמיתו מייקל דלפיס משמש כחבר בצוות המשקיעים.
הצמד הגיעו לכנס בכדי לדבר על היתרונות שבהשקעה בנכסים מוחשיים בסביבת ההשקעות רבת התנודתיות של היום.
ביקשנו את דעתם על כלכלת ישראל, דלפיס רואה את ישראל כלכלה מערבית בעלת ריבית נמוכה וחוב נמוך ובחירה מצוינת להשקעה. גרין טוען " אני מטייל באופן תדיר באזור ובהחלט ישראל הוכיחה את עצמה כעדיפה הן לעומת אירופה והן במזרח התיכון.
הזדמנות השקעה
לנוכח הידע שלהם לגבי השקעה לאורך זמן בקרנות פנסיוניות, שאלנו לדעתם על המשבר הפנסיוני שמאיים על עתיד החוסכים בישראל.
גרין אמר "חברות הפנסיה חוות שינוי כאשר הן מתקשות למצוא נכסים שיניבו תשואה לעמיתים לאורך זמן, בוודאי בעולם שבו תוחלת החיים עולה והחיים לאחר הפרישה מתארכים. חברות הפנסיה מתמודדות עם השאלות, האם עליהם ללכת לשוק המניות או לשוק האג"ח?
ההשקפה שלנו היא שצריך לאמץ אסטרטגיה שתניב תשואה קבועה ותפחית את הסיכון. לדברי דלפיס, הבעיה היא בעיה גלובלית, גם ארה"ב, מערב אירופה וקנדה מתמודדות עם אותה הבעיה.
בשנים האחרונות, מנהלי הפנסיה, הניבו תשואת חסר על פני השווקים. לכן לדעתי, מנהלי קרנות פנסיה חייבים לפנות אל השקעה במניות ערך ובנכסים מוחשיים שתגן על העמיתים מפני אינפלציה שתגיע בהמשך הדרך.
מחיר הזהב ירד בשלוש השנים האחרונות בקרוב ל-40%, , לטענת דלפיס, המחיר מציע אפשרות נפלאה להשקעה. "הזהב התנהג בשנים האחרונות כמכשיר פיננסי ולא כמתכת יקרה. הירידה במחיר הזהב, מביאה אותו אל הרמה שבו עולה להפיק אותו. רמת מחירים נמוכה יותר הזו תפגע בחברות הכרייה שיפסיקו לכרות ומהנקודה הזו הזהב יחל להתנהג כסחורה מאשר נכס פיננסי. זהב במחיר של 1100-1150 הוא הזדמנות קניה מעולה לטווח הארוך.
