בעז קידר
17/11/2014
FXCM ישראל: "חולשת השקל ממחישה היטב את הסנטימנט השלילי כלפי השקל והכלכלה הישראלית. הדולר-שקל מצוי ברמה של קניית-יתר ואם נראה תיקון בדולר העולמי הדבר יגביר את הלחץ גם על הספקולנטים בזירת המט"ח המקומית לממש רווח. אם נראה ירידה מתחת ל-3.79, זה בהחלט יהיה סימן ראשוני לתחילת אותו תיקון. מנגד, כל עוד הצמד מעל רף המפתח של 3.80 הנטייה היא כלפי מעלה."
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "לאחר התנועות החדות של השבועות האחרונים, התנודתיות בשבוע האחרון בשוק המט"ח העולמי היתה מתונה יותר. מרבית האירועים המרכזיים של החודש, ובכלל זה דוחות התעסוקה והחלטות הריבית, כבר מאחורינו, וגם עונת הדוחות הרבעוניים בוול-סטריט הסתיימה למעשה. מרבית הנכסים בשוק נמצאים במצב קיצון – המדדים בוול-סטריט נסחרים בשיאי כל הזמנים, מדד הדולר נסחר ברמתו הגבוהה מזה 6 שנים, וגם הדולר-שקל נסחר ברמות שיא לאחר ראלי של חודשיים, כמעט ללא הפסקה.
"במצב עניינים זה, המשקיעים צריכים טריגר משמעותי כדי להמשיך ולהניע את הנכסים באותו כיוון. אף על פי כן, הדולר-שקל המשיך, גם בשבוע שעבר, לדחוף מעלה, ולהתבסס מעל רמת המפתח של 3.80 ואף לטפס לשיא חדש ב-3.8250. הדולר-שקל מצוי ברמה של קניית-יתר ואם נראה תיקון בדולר העולמי הדבר יגביר את הלחץ גם על הספקולנטים בזירת המט"ח המקומית לממש רווח. אם נראה ירידה מתחת ל-3.79, זה בהחלט יהיה סימן ראשוני לתחילת אותו תיקון. מצופה כי האירוע הטכני הזה בהחלט ידרבן את הספקולנטים לממש רווחים. מנגד, כל עוד הצמד מעל רף המפתח של 3.80 הנטייה היא כלפי מעלה.
"השקל ממשיך להפגין חולשה גם ביחס למטבעות אחרים בעולם, כאשר בעולם מדד הדולר סגר שבוע שלילי. פער זה ממחיש היטב את הסנטימנט השלילי כלפי השקל והכלכלה הישראלית. אין ספק שגם המתיחות הביטחונית המקומית, והתערערות יציבות הקואליציה, מחלישים גם כן את האמון בשקל. גם הספקולציות הרוחשות על כך שהנגידה פלוג עשויה להוציא לפועל מהלך דרמטי והיסטורי של הרחבה כמותית, מכבידה מאוד על השקל. אנו רואים שבעולם, מדיניות ההרחבה הכמותית למעשה מרסקת את המטבעות. כך קרה בדולר בשנות ההרחבה הכמותית של הפד, וכך קורה עכשיו בין ובאירו בעקבות ההרחבות הכמותיות של הבנקים של יפן וגוש האירו".
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות: "ביפן פורסם היום כי ברבעון השלישי התמ"ג ירד ב- 0.4% וזאת בניגוד לציפייה לעלייה בתמ"ג של כחצי אחוז. כמו כן, דווח כי הצריכה הפרטית גדלה, אך בנדל"ן למגורים נרשמה ירידה של 6.7%. רצף הנתונים המאכזבים הללו שהתקבלו על אף מהלכיו האגרסיביים של הבנק המרכזי והממשל ביפן צפויים לרכז תשומת לב רבה במסגרת כנס ה- G20. להערכתנו, לאור הנתונים הללו, ההתאששות ביפן אינה צפויה להיות מהירה, דבר המלמד כי שיעור הצמיחה הגלובלי צפוי להיות נמוך אף הוא, מה שצפוי להשפיע על המשק הישראלי בו הצמיחה מבוססת על הייצוא. בישראל, ההחלשות של הדולר אל מול הין והאירו תורמים לבלימת החלשות השקל אל מול הדולר שאינו מצליח להתייצב מעל לרמה של 3.83. להערכתנו, בראייה לטווח הבינוני המגמה הפרו דולרית החזקה צפויה להמשיך לתמוך בהתחזקות הדולר, אך בראייה לטווח הקצר ועל רקע העובדה שלא בוצע תיקון שערים בעליית הדולר מאז חודש אוגוסט, הפוטנציאל לתיקון צפוי לגדול".
איציק נוי, מנכ"ל קבוצת ההשקעות הבינלאומית Smart Capital, מעריך כי "במידה ומריו דראגי לא יפעל בנחישות ובמהירות, כלכלת אירופה תדרדר למיתון מהר מהצפוי" בשוק המט"ח: "שער הדולר-שקל שומר על טווח המחירים 3.78-3.82 ובזמן הקרוב הוא צפוי להישאר ברמה הזו."
בהתייחס לשווקים הגלובליים: "אמנם, התוצר בגרמניה עלה ב-0.1% ובצרפת עלה ב-0.3% ברבעון השלישי, אך "מאמציו" של מריו דראגי וה-ECB, אינם מייצרים תועלת לכלכלה האירופית השוקעת. המשבר באוקראינה משפיע על סנטימנט המשקיעים, בייחוד לאחר הדיווחים על חיילים רוסים הנכנסים למזרח המדינה. גם סין מדווחת במהלך השבוע האחרון על האטה בצמיחה כאשר כמעט כל האינדיקטורים הכלכליים שליליים. גם במדינות אשר יוצאות מהר יותר מהמשבר האחרון, דוגמת בריטניה או ארה"ב, ניכרת ירידה באינפלציה אשר מתבטאת בסטייה הולכת וגוברת של מועסקים "מיומנים" בשכר גבוה לבין מועסקים "פחות מיומנים" בשכר נמוך.
"הירידה הכללית באינפלציה בעולם תשמר מדיניות מוניטארית מרחיבה. לכן, אין מנוס מצעדים מרחיקיי לכת מצד הבנקים המרכזיים בעולם כאשר הבנק המרכזי באירופה יודיע, להערכתי, על הרחבת ההקלה הכמותית. הסנטימנט השלילי על הצמד הסחיר בעולם יורו-דולר נמשך ולאחר מימושים קלים הוא צפוי לחזור למסלול הירידה. היעד לטווח הקרוב הוא 1.225 ולטווח הארוך 1.2 ".
לגבי הזירה המקומית אומר נוי: "הספקולציות בדבר הרחבה כמותית מצד בנק ישראל הולכות וגוברות. שער הדולר-שקל שומר על טווח המחירים 3.78-3.82 וכרגע צפוי להישאר שם. בבנק ישראל השכילו להבין שכאשר הנתונים חיוביים, "לשבת על הגדר" היא אינה מילה גסה. אתמול (ראשון) פרסם הלמ"ס נתון "מזעזע" של ירידה בתמ"ג בעקבות מבצע "צוק איתן". כאמור, לבנק ישראל יש שני נשקים בארסנל: הרחבה כמותית והורדת ריבית. בנק ישראל נמצא בצומת בעייתית כאשר בארגז הכלים שלו בעצם נותר, כלום ושום דבר. להרחבה כמותית אין השפעה על הכלכלה הריאלית. להערכתנו בבנק ישראל מבינים את המצב הבעייתי אליו הם נכנסו, והורדת ריבית מינמלית היא כנראה הדרך הטובה ביותר (מבחינתם) לעודד את היצואנים ודרכם, לתמוך באינפלציה."
בחדר עסקאות המט"ח של אקסלנס אומרים הבוקר כי "המסחר יתנהל היום בהתאם למגמה של הדולר בעולם. הדולר/שקל נסחר ביציבות הבוקר סביב רמת 3.81 שקל, לאחר שביום שישי ראינו את הצמד נסחר ברמה גבוהה של 3.83 על רקע הקורלציה מול הדולר בעולם, אך לאחר מכן נסוג הדולר וחזר לרמה בה הוא נסחר הבוקר".
ביחס למסחר במט"ח בעולם מציינים באקסלנס כי "השווקים היו פעילים מאוד במהלך יום שישי, כאשר בשעות הצהריים של תל אביב התפרסמו נתונים טובים בארה"ב אשר שלחו את הדולר להתחזק מול האירו עד רמה של 1.24 אך לקראת שעות הערב ראינו שינוי מגמה והדולר נחלש מול האירו הין והליש"ט על רקע מה שנראה כמו מימושי רווחים של משקיעים.
"הין היפני מספק את מרבית העניין בימים האחרונים והבוקר ראינו את שער הדולר ין מגיע לרמה של 117 לאחר פרסום נתוני תוצר נמוכים מהצפי ביפן רק כדי לשוב ולרדת אל עבר רמה של 115.7 . הנתונים שפורסמו הראו כי הכלכלה המקומית נכנסת למיתון למרות כל צעדי ההרחבה שננקטו שם בחודשים האחרונים. מדדי המניות ביפן יורדים גם הם על רקע הנתונים והניקיי נסחר כעת בירידה של כ – 3%".
מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "דולר- שקל: היחלשות הדולר מול המטבעות העיקריים בעולם מיום שישי עלולה להעיק על המשך העליות בזירת המט"ח המקומית ולהוליד תיקון טכני יורד (מימושים). בינתיים המסחר מתנהל בין גבולותיה של תבנית הדשדוש הנעה בין שני הטריגרים 3.7650 – 3.8250 שקלים כאשר פריצת אחד מהטריגרים תוביל לתחילתו של מהלך חדש בכיוון אותה פריצה.
"אירו- דולר: האירו/דולר פרץ את רמת השיא היומי 1.2509$ ראייה המצביעה על שינוי מגמת השוק בטווח הקצר למגמת עלייה, דינאמיקה העשויה להשיא את שער האירו לרמות גבוהות יותר. נציין כי, מגמת הטווח הארוך טרם שינתה את כיוונה והיא שומרת על מבנה מגמתי יורד על כן אנו מניחים כי, שינוי המגמה לשוורית הינו בר חלוף וגל העליות צפוי להיתקל בהתנגדות ראשונית סביב 1.2610 (קריאת הממוצע 50 ימים) אחריה רמת השיא 1.2770$ וכל עלייה נוספת מעבר לרמה זו (1.2770$) רק תשפר את מחירי ייסוף החוזים מסוג SHORT והימור על חידוש מגמת הירידה ארוכת הטווח כאשר תוקף אסטרטגיית מסחר זו מותנה בשמירה על קריאות מתחת לרמת השיא 1.2887$."
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
