עומר רגב
10/12/2014
סקירת מסחר, (יום ד', 14:50), הבורסה בתל אביב נסחרת היום ביציבות עם נטייה לעליות קלות. החוזים העתידיים בארה"ב מצביעים על פתיחת מסחר יציבה, בתמיכת מרבית הבורסות באירופה שנסחרות בטרטוריה החיובית. בהעדר פרסום נתונים משמעותיים השבוע המשקיעים שואבים עידוד מכך שאתמול הסתיים יום המסחר בארצות הברית בגבוה היומי ומחק את הירידות שאפיינו את פתיחת המסחר. לפנות בוקר בשווקי אסיה השלימה הבורסה בשנחאי תיקון של 2.93% לאחר הצניחה יום קודם של מעל 5%.
איציק קבסה, סמנכ"ל בהלמן-אלדובי, מעריך כי "המשקיעים בעולם ימתינו לשבוע הבא ב- 17/18 לחודש להכרזת הריבית של הבנק המרכזי ולהוצאת התחזית הרבעונית המעודכנת לצמיחה ולאינפלציה בארה"ב. עד לתאריך זה הבורסות יתנהלו תחת ציפיות המשקיעים ואירועים כלכליים נקודתיים".
בשוק המקומי מחר צפוי עדכון מדדים ומשקולות ומסתמן כי הפעילים בשוק מייצרים ביקושים והיצעים למניות שבמוקד השינוי, ניתן לציין את מניות סלקום ופרטנר שצפויות לצאת ממדד ת"א 25 בעוד שמניית פרוטרום ומליסרון צפויות להיכנס למדד ת"א 25 במקומם.
מניית בזק מרכזת מחזור ער ויורדת ב-1.3% בשעה זו, לאחר ש"סיטי" הוריד את המלצתו למניה מתשואת יתר לניטרלי.
יוטרייד: מניות התעופה צפויות להמשיך ולהתחזק על רקע המשך היחלשותו הדרמטית של הנפט
מחלקת המחקר של בית ההשקעות יוטרייד: ההיחלשות הדרמטית הזו של הנפט מובילה לעלייה של עשרות אחוזים ברווחי חברות התעופה שמצידן מוזילות מעט מחירים על למלא את הטיסות מניות התעופה בוול סטריט רושמות רמות שיא של 14 שנה. רוב חברות התעופה מתומחרות כבר היום במחירי היעד שצפוי להם האנליסטים במהלך שנת 2015 או שעברו את מחירי היעד שלהן. מניות של חברות תעופה כמו יונייטד איירליינס ודלתא השלימו עד היום עלייה שנתית של כ-70% בערך המניה כשהצפי על פי כלכלני יוטרייד הוא שהמניות הללו ימשיכו להתחזק לאחר עלייה שנתית של כ-67% באינדקס מניות התעופה.
בסקירה אחרונה שפרסם בנק אוף אמריקה, מעריכים שם האנליסטים כי חברות התעופה בצפון אמריקה ירשמו עלייה של 73% בהכנסות לרמה של 19 מיליארד דולר במהלך 2015 כשהגורם העיקרי הוא ירידה חדה במחיר הדלק הסילוני שמהווה את אחת ההוצאות המרכזיות של חברות התעופה.
הסיבה שחברות התעופה האמריקניות נמצאות בשיא של 14 שנים נגזר מהעובדה כי הערכות האנליסטים לתקופה הנוכחית ברחבי העולם, היו למחיר חבית ברנט של כ-100 דולר לחבית, כך בסביבה כזו שההוצאה המרכזית של חברות התעופה יורדת בחדות וצפויה להמשיך להיות זולה יחסית, חברות התעופה ממשיכות להיות השקעה אטרקטיבי.
ביוטרייד מציינים כי חברות התעופה סבלו מהפסדים עצומים של כ-58 מיליארד דולר משנת 2001 עד שנת 2009 וחזרו לרוויחות רק ב-2010. בדלתא ואמריקן אירליינס, ההנהלות כבר הצהירו כי הם צפויים לפרסם תוצאות שיא לשנת 2014.
הירידה מחיר הדלק הסילוני צפויה תהיה להוביל להוזלה של מחירי הטיסות מצד חברות התעופה שישתדלו למלא את הטיסות שמתודלקות בדלק זול. הצפי הוא כי רמת ייצור הנפט תישאר יציבה ואף תעלה בהדרגה בעוד שהביקוש לנפט לא צפוי לעלות בצורה מהותית, בהינתן סביבה זו, יש להניח שמדד מניות התעופה ימשיך לשבור שיאים. מדובר בהשקעה ספקולטיבית, כזו שהמשקיעים בה צריכים להיות מוכנים לבצע מכירה מהירה של ההחזקה שלהם במידה ומחירי הדלקים והנפט ישובו להתחזק.
בגזרת המטבעות
מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: " שער הדולר-שקל שבר אתמול את רמת השפל היומי 3.9400 שקלים בכיוון מטה, ראייה המצביעה על שינוי מגמת השוק לטווח הקצר ממגמת עלייה לירידה. תחת תנאי שוק אלה אנו צופים כי, שער החליפין ישפר את מחירי ייסוף החוזים מסוג LONG (המשך הירידות לצורך עלייה) והשוק עוד יחזור אל מעבר למחסום 4.000 שקלים כיעד ריאלי לחודשים הבאים וכתוצאה מפרסום המשך רכישות מט"ח אגרסיביות של בנק ישראל עד סוף השנה. לסיכום, כל ירידה בשער הדולר רק תשפר את מחיר ייסוף החוזים ומאפשרת הימור אטרקטיבי (במונחי סיכון/תועלת) לגל עליות נאה לאחר מכן.
הצמד אירו/דולר ממשיך להיכנע לתיקון הטכני העולה ואנו עדיין בדעה כי, בהיעדר פריצה שוורית לרמת השיא 1.2600$ אזי כל עלייה הינה לצורך ירידה והאירו צפוי לחדש את הירידה שלו אל מתחת לרמת השפל האחרונה 1.2247$ במהלך התקופה הקרובה."
בחדר עסקאות המט"ח של אקסלנס אומרים הבוקר כי "המסחר בדולר נפתח הבוקר ביציבות ונראה כי הוא ימשיך להתנהל בעיקר על רקע המסחר בעולם". באקסלנס מציינים כי "מעניין שהירידות של השקל אתמול בשעות הערב הגיעו למרות הצהרות של בנק ישראל אתמול על כך שנותרו לו עוד כ-350 מיליון דולר לרכוש השנה במסגרת תוכנית קיזוז השפעות הגז הטבעי וכי בשנה הבאה הוא מתעד לרכוש עוד כשלושה מיליארד דולר לפחות. הנעלם הגדול הוא האם בנק ישראל ירכוש את הדולרים שנותרו לו השנה במנות קטנות, ללא השפעה על השוק, או שמא ינצל זאת על מנת לתת תמיכה לדולר".
בנוגע למסחר בדולר בעולם מציינים באקסלנס כי "המשקיעים בשוק מנסים להעריך את מהלכי הבנק הפדראלי בארה"ב לקראת החלטת הריבית הבאה וההצהרות של ראשי הבנק בנוגע למועד העלאת הריבית. ביממה האחרונה נחלש הדולר מול מרבית המטבעות המובילים".
FXCM ישראל: "סבירות נמוכה שהדולר-שקל יפרוץ את 4 לפני תום 2014"
הנסיגה החדה אתמול היא בעיקר תולדה של מימושי רווח בקרב סוחרי לונג, שכנראה סברו כי לאור רמת הקיצון החד-צדדיים של השוק הפוזיציות הללו מסוכנות מדי. ירידה מתחת ל-3.94 תהווה תמריץ לעוד סוחרים לממש רווחים וייתכן שנראה את התרחבות התיקון כלפי מטה.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל מתייצב הבוקר באזור 3.945, וזאת לאחר הנסיגה החדה אתמול. הכישלון בתחילת השבוע לפרוץ את רמת המפתח של 4 נתן את האות לגל של מימושים שהסיגו את הצמד בחדות לאחור. כרגע, הנסיגה החדה היא בעיקר תולדה של מימושי רווח בקרב סוחרי לונג, שכנראה סברו כי לאור רמת הקיצון החד-צדדיים של השוק הפוזיציות הללו מסוכנות מדי. גם בעולם ראינו ביממה האחרונה גל של מימושים בדולר. זוהי דינמיקה אופיינית לסוף שנה, כאשר הסוחרים מעדיפים לממש רווחים על הפוזיציות הרווחיות שלהם, ואין ספק שקניית הדולר-שקל היתה עסקה רווחית ביותר במחצית השנייה של 2014.
כעת ניתן להגדיר טווח מחיר בין 3.94 ל-4.0. מצד אחד, ירידה מתחת ל-3.94 תהווה תמריץ לעוד סוחרים לממש רווחים וייתכן שנראה את התרחבות התיקון כלפי מטה. מצד שני, הסבירות כי השוק יצליח לפרוץ את 4 לפני תום השנה אינה גבוהה. אנו קרבים לפגרת חג המולד וראש השנה האזרחית ובשבועיים הקרובים נפחי המסחר בשוק העולמי והמקומי צפויים להתחיל ולהתדלדל, הטריגרים הפונדמנטליים יהיו מעטים, ובתנאים האלה הצמד יתקשה לצבור את המומנטום לפרוץ רמה כל קריטית. ואולם, במבט קדימה, לאור פערי הצמיחה וציפיות הריבית בין ארצות הברית לישראל, ולאור העובדה כי ישראל נכנסת לתקופת בחירות, הדולר-שקל צפוי להמשיך לעלות ולפרוץ במוקדם או במאוחר את 4, וככל הנראה להתבסס מעל רמה זו במהלך 2015".
בתוך כך, פרסם היום Saxo Bank, הבנק האירופי המתמחה במסחר מקוון במגוון רחב של נכסים, מפרסם היום, כמדי שנה, את "התחזיות השערורייתיות" שלו לשנת 2015. מדובר בשורה של תרחישי קיצון, שהסבירות להתממשותם אמנם נמוכה, אך קיימת. לתרחישים אלה, אם יצאו לפועל, עשויה להיות השפעה משמעותית על השווקים, אך למרות זאת, השווקים אינם מתמחרים נכונה את הסיכוי להתממשותם. בין תרחישי הקיצון לשנת 2015: סין תפחת את המטבע שלה ב-20%, רוסיה תשמוט את חובותיה, מניית אמאזון תיחתך ב-50% עקב מתקפת האקרים על קמעונאיות האינטרנט, מחירי הדיור בבריטניה יקרסו ב-25%, נגיד הבנק האירופי יפרוש וירוץ לנשיאות איטליה, ועוד. סטין יקובסן, הכלכלן הראשי של Saxo Bank, אמר: "2015 צפויה להיות שנה קשה, שנה שסביר להניח שבעתיד נזכור אותה כנקודת שפל בכל דבר. העדר תנודתיות בנתונים ובמחירי הנכסים גורמים למשקיעים לתחושת ביטחון מוטעית, וזה בדיוק מה שעלול לגרום למהפך ב-2015. ייתכן שהמהומה שראינו בשווקים בשבוע אחד באוקטובר היתה רק הקדימון למה שצפוי, ואם זה אכן כך, אנחנו עומדים לחוות רכבת הרים ב-2015".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
