איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות יצירות: "האינפלציה בשנת 2015 צפויה לעמוד על 0.4% בלבד – פחות ממחצית מהצפי של בנק ישראל"

האינפלציה בשנת 2015 צפויה לעמוד על  0.4% (זאת בהנחה של אי שינוי במחירי הסחורות או בשער החליפין), כשהיא מושפעת מפיחות השקל עד כה, מהתייקרויות של מוצרים בפיקוח ממשלתי (ארנונה ואחרים), ומהתייקרות נוספת בסעיף הדיור. זאת לאחר שמדד חודש ינואר צפוי לרדת ב- 0.7%. כך מעריכים היום בבית ההשקעות 'יצירות'.

לדבר איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות 'יצירות' "הפער בין התחזיות נובע משני גורמים: הראשון, אנו מעריכים כי התמסורת בין פיחות השקל למדד המחירים לצרכן תהיה קטנה יותר, שכן להערכתנו, קיים קושי אמיתי להעלות מחירים במשק בשל תחרות הולכת וגוברת, ולא רק בענפי התקשורת והמזון, שמקבלים סיקור תקשורתי וביטוי פוליטי רב בנושא, כי אם גם בענפי ההלבשה וההנעלה, הריהוט ועוד. 

הקושי להעלות מחירים נובע גם מקיומו של "צרכן חדש", מודע יותר למחירים, לעיוותי המחירים, ל"תרגילי" המחירים (כמו הקטנת כמויות תוך שמירה על המחיר), ואשר נוהג "להעניש" חברות ולפעול כנגדן ברשתות החברתיות. התקשורת, שנעמדה לצידם של הצרכנים, משקפת אירועים אלו, ובכך מעצימה את כוחו של הצרכן.

השני, אנו מניחים אי שינוי במחיר הנפט הגולמי, משום שאנו באמת לא יודעים לומר איפה יהיו המחירים בעוד שנה. האם הם יוסיפו לרדת לפני שיתחילו לעלות, באיזה קצב הם יעלו (אם יעלו) ועוד".

השוק האירופאי: גובר הלחץ על הבנק המרכזי להודיע על הרחבה כמותית נוספת 

יו"ר הבנק המרכזי האירופאי, מריו דראגי, הצליח לעורר מחדש את הציפיות לפיהן הבנק יודיע בישיבתו הקרובה, הקבועה ל- 22 בינואר, על הרחבה כמותית נוספת. עד כה נקט הבנק המרכזי בגישה של הנזלת מערכת הבנקאות, מתוך צפי כי הדבר יוביל להגדלת האשראי במשק. אלא שהתוצאות מצביעות כי הבנק לא נחל הצלחה מרובה. נראה, כי לאור רמת החובות הגדולה במשק (יחס החוב לתוצר של הסקטור הפרטי עדיין מאד גבוה), הבנקים לא ממהרים לתת אשראי. לכן, הדרך הנכונה להגדיל את האשראי במשק הינה באמצעות עקיפת המערכת הבנקאית, כלומר, הגדלת כמות הכסף והאשראי במשק באמצעות רכישת אג"ח קונצרניות עם או בלי שילוב של אג"ח ממשלתי.

מעניין היה לראות השבוע, כי למרות הרוחות הרעות המנשבות מכיוונה של יוון, ובשונה מן העבר, אז כל חדשה שלילית שעוררה חשש מפני עזיבת יוון את גוש האירו, היתה באה לידי ביטוי חד בתשואות האג"ח של המדינות החברות בגוש ובירידת מחירים חדה בשוקי המניות שלהן, החדשות האחרונות התקבלו די בשוויון נפש, ונראה כי החשש מפני התפרקות גוש האירו, גם אם יתממש התסריט השלילי ביוון, אינו עומד עוד על הפרק.

בהיבט זה, יש להוריד את הכובע בפני הבנק המרכזי האירופאי והמנהיגים באירופה, שהצליחו בשנים האחרונות שמאז פרוץ משבר החובות, לשכנע את העולם כולו ואת המשקיעים בפרט, כי גוש האירו Is Here to Stay.

דיסקליימר

מסמך זה הוכן על ידי בית ההשקעות יצירות. המסמך מבוסס על הערכות ואומדנים, שמטבע הדברים אפשר ויתבררו כחסרים, או בלתי מעודכנים, אשר על כן הוא משמש כחומר מסייע ואין לקבל על סמכו בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין במסמך זה ובכל הכלול בו משום ייעוץ או הזמנה לרכוש (או למכור) את ניירות הערך הנזכרים בו, ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בית ההשקעות יצירות לא יהיה אחראי לכל נזק שיגרם, אם יגרם, למאן דהוא, כתוצאה מהסתמכות על מסמך זה. בית ההשקעות יצירות מחזיק עבור לקוחותיו ניירות ערך המסוקרים במסמך זה, כולם או חלקם, והוא עשוי לפעול הן במגמת קנייה והן במגמת מכירה בכל אחד מניירות הערך הנ"ל. כמו כן,  לכותבי עבודה זו, כולם או חלקם, עשוי להיות עניין אישי, בניירות הערך המסוקרים במסמך זה, כולם או חלקם.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.