תחזית מחלקת השקעות של הכשרה ביטוח לשנת 2015 המשך עליות בשוק המניות‎

תחזית 2015
מחלקת השקעות של הכשרה ביטוח

צפי השוק ב 2015 : המשך עליות בשוק המניות , המדדים המשניים הם שיובילו את העליות

2014 הייתה שנה טובה בשוק המניות , בארה"ב המדדים סיימו בתשואות דו ספרתיות חיוביות כאשר מדד ה- s&p500 סיים בעליה של 11.4%  ומדד הנאסד"ק בעלייה של 18% גם בתל אביב סיים מדד המעוף עם עלייה של 10.2%. כך קובע יוסי אפרתי, סמנכ"ל השקעות בחברת הביטוח 'הכשרה', בסיכום לשנת 2014 ותחזית לשנת 2015.

נקודה מעניינת שניתן היה להבחין בה בשנה החולפת, בעוד מרבית העליות היו במדדים העיקריים הן בארץ והן בארה"ב המדדים המשניים סיימו בעליות קלות בארה"ב או אף בירידות משמעותיות בישראל. כאשר המדדים העיקריים בארה"ב עלו בתשואות דו ספרתיות מדד הראסל 2000 המייצג את חברות הקטנות סיים רק בעליה קלה של 3.5%. גם בתל אביב בעוד מדד ת"א 25  סיים בעליה של 10.2% מדד ת"א 75 סיים בירידה של 9.8% ופתח פער שלילי של 20% למול המדד העיקרי בבורסה המקומית. בשנת 2015 ההתאוששות תגיע גם לחברות הבינוניות והקטנות ודווקא המדדים המשניים יהיו המעניינים ביותר להשקעה וע"כ ההמלצה היא להגדיל חשיפה דווקא במדדים המייצגים חברות בינוניות וקטנות כדוגמת מדד הראסל 2000 בארה"ב ומדד ת"א 75 המקומי.

עוד עולה מתוך התחזית של מחלקת ההשקעות של הכשרה כי בשנת 2015 ארה"ב תמשיך להוביל את ההתאוששות העולמית , שוק מניות בארה"ב ימשיך צפונה והוא השוק המניות המועדף להשקעה אם כי גם שאר השווקים במדינות המתעוררות יהיו חיוביים ,גם השוק המקומי צפוי להמשיך במסעו צפונה. בארה"ב הצמיחה לרבעון ג' עודכנה מעלה מרמה של 3.9% לרמה של 5% גם האינדיקטורים השוטפים מצביעים על גידול בצריכה הפרטית וקיטון במספר דורשי העבודה. בשוק הישראלי הצריכה הפרטית ממשיכה להתרחב ומסתמן גידול ברכישות בכרטיסי אשראי ,שיפור בנתוני התעסוקה ועלייה ראלית מתונה בשכר במשק, המשך מגמות אלו יתמכו בהאצה בצמיחה בשנת 2015 לקצב של 3.6%.

מחירי הנפט שצנחו בשנה החולפת כמו גם מחירי הסחורות ימשיכו להיות נמוכים גם בשנת 2015 ויגדילו את כוח הקנייה של הצרכנים ובבד בבד יסייעו לכלכלות המתעוררות להתאושש, הצמיחה בשווקים אלו תשתפר, עם זאת  חברות אנרגיה רבות יתקשו להתמודד עם מחירי נפט נמוכים דבר שיאלץ אותם להתייעל ולקצץ בעלויות, ההמלצה היא להתרחק ממניות של חברות אנרגיה.

הריבית בארה"ב תעלה השנה ברבעון השני אם כי עדיין תהיה נמוכה ותיתן רוח גבית לשוק המניות. בישראל נראה את עליית הריבית הראשונה רק לקראת סוף השנה סביב הרבעון האחרון. סיום הדפסת הכסף והמשך שיפור הנתונים בארה"ב כמו גם תחילת עליית ריבית שצפויה שם ברבעון השני תוביל להמשך התחזקותו של הדולר למול המטבעות ברוב השווקים. השקל שהתחזק מול הדולר השנה ימשיך להתחזק אם כי בצורה איטית הרבה יותר ממה שחווינו עד כה כך שהחשיפה לדולר בתיקים צריכה להיות חיובית קלה עד ניטרלית.

לסיכום אומר אפרתי כי לרווחי ההון המשמעותיים שאפיינו את האג"ח הממשלתי ב2014 עוד נתגעגע, הממשלתי השיקלי במח"מ הארוך עלו השנה בכ-15% והצמודים בכ-5%. בשנת 2015 השוק יתחיל להפנים תחילת העלאת ריבית בישראל לקראת הרבעון האחרון של השנה כך שהתשואות יתחילו לעלות ויהיו הפסדי הון קלים למחזיקים באג"ח הממשלתי. בתחום האג"ח הקונצרני יש להפחית את משקלו בתיקים זאת עקב תחילת עליית תשואות באג"ח הממשלתי דבר שישפיע גם על האג"ח הקונצרני. בעת הזו רצוי להתרכז באג"ח של חברות תזרימיות וחברות שנהנות מהתחזקות הדולר בעלי מח"מ קצר של 3 שנים לכל היותר.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.