יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס
קרן מרדכי
08/04/2015
במחלקת המחקר והאסטרטגיה של בית השקעות אקסלנס מעריכים כי לאחר המדדים השליליים של החודשיים הראשונים של השנה, המגמה של המשך ירידת המחירים צפויה להשתנות וכי האינפלציה בחודשיים הקרובים צפויה לעלות בקרוב ל-1%. "לאחר מדדי ינואר ופברואר, שהיו נמוכים מהרגיל, אנו מעריכים כי מדד חודש מרץ יעלה ב-0.4%, בעיקר עקב עלייה עונתית במחירי הדיור ועלייה במחיר הדלק בתחנות,, כותבים הכלכלן הראשי של אקסלנס, יניב חברון, והאנליסט אביתר בן דוד.
"בנוסף, להערכתנו סעיף המזון עשוי להפתיע כלפי מעלה, בעיקר בשל החגים. אמנם חג הפסח נחגג בחודש אפריל, אך כבר בחודש מרץ החלו הקונים לפקוד את חנויות הקמעונאות והמזון כחלק מהכנותיהם לחג. זאת על רקע הדיווח של חברות מזון שונות לפיו השנה יפחיתו את כמות המבצעים לחג, ככל הנראה כתגובה לשנה החלשה של חברות אלו, כפי שעולה מדו"חותיהן".
"בנוסף, להערכתנו סעיף המזון עשוי להפתיע כלפי מעלה, בעיקר בשל החגים. אמנם חג הפסח נחגג בחודש אפריל, אך כבר בחודש מרץ החלו הקונים לפקוד את חנויות הקמעונאות והמזון כחלק מהכנותיהם לחג. זאת על רקע הדיווח של חברות מזון שונות לפיו השנה יפחיתו את כמות המבצעים לחג, ככל הנראה כתגובה לשנה החלשה של חברות אלו, כפי שעולה מדו"חותיהן".
בנוגע למדד של חודש אפריל באקסלנס אומרים חברון ובן דוד כי "החשש מירידת מחיר הנפט והשפעתו השלילית על מדד חודש אפריל חלף לו עם סיומו של חודש מרץ. הגורם המרכזי שידחוף להערכתנו את המדד כלפי מעלה יהיה העובדה שבמהלך חודש אפריל מתקיימים שני חגים בולטים – פסח ויום העצמאות, אשר צפויים לתמוך בעלייה בסעיף המזון. בנוסף, כמדי שנה צפויה להתקבל עליה עונתית במחירי הנסיעות לחו"ל (צפויה להוסיף למדד כ-0.1%) וכן עלייה עונתית בסעיף הדיור, זאת ביחוד על רקע העליות המשמעותיות יחסית במדד מחירי הדיור, עליהן דווח עם פרסום שני המדדים האחרונים, שעשויות לרמוז על המשך עלייה גם במחירי השכירות.
על רקע החגים, צפוי גם סעיף החינוך, התרבות והבידור לרשום עלייה, עת המוני בית ישראל יפקדו את מקומות הבילוי השונים. בסך הכל מדד חודש אפריל נחשב למדד העוגן החיובי של האינפלציה מדי שנה".
על רקע החגים, צפוי גם סעיף החינוך, התרבות והבידור לרשום עלייה, עת המוני בית ישראל יפקדו את מקומות הבילוי השונים. בסך הכל מדד חודש אפריל נחשב למדד העוגן החיובי של האינפלציה מדי שנה".
בנוגע לאינפלציה בהמשך השנה מעריך חברון כי "כאשר מסתכלים לטווח 3-4 החודשים הקרובים, חייבים לומר כי קיימת הסתברות גבוהה להמשך ירידה משמעותית במחירי הנפט. זאת, על רקע המשך הגידול במלאי הנפט והחשש מתפוסת היתר במקומות האחסון בארה"ב, אי הירידה בתפוקה העולמית והסכם עם איראן, אשר עשוי להגדיל משמעותית את ההיצע העולמי. מצד שני, הצריכה הפרטית הגבוהה בארץ, סביבת הריבית הנמוכה וגם ההערכה לפיה היצע הנפט (הנוכחי והעתידי) יקטן בסופו של דבר כתוצאה מסגירת בארות ומקיטון משמעותי בהשקעות, יתמכו בעליית המחירים, בעיקר בסוף השנה ובתחילת השנה הבאה".
באקסלנס מעריכים כי האינפלציה השנתית תסתכם בכ-1.5%, אולם מסייגים ואומרים כי אם הממשלה החדשה אכן תוריד את המע"מ על מוצרים שבפיקוח ומוצרים נוספים, כפי שנטען, הצעד יגלח כ-0.3%-0.4% מהמדד השנתי והוא יסתכם בכ-1.2% בלבד.
באקסלנס מעריכים כי האינפלציה השנתית תסתכם בכ-1.5%, אולם מסייגים ואומרים כי אם הממשלה החדשה אכן תוריד את המע"מ על מוצרים שבפיקוח ומוצרים נוספים, כפי שנטען, הצעד יגלח כ-0.3%-0.4% מהמדד השנתי והוא יסתכם בכ-1.2% בלבד.
נתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש
<h2> </h2><h2> </h2><h2><img alt="" src="https://fimg.funder.co.il/cdn-cgi/image/quality=80//i/a/%D7%94%D7%A9%D7%A7%D7%A2%D7%95%D7%AA%20%D7%97%D7%95%D7%A5.png" style="width: 1079px; height: 600px;" /></h2><p> </p><p> </p><p><img alt="" src="https://fimg.funder.co.il/cdn-cgi/image/quality=80//i/a/%D7%94%D7%A9%D7%A7%D7%A2%D7%95%D7%AA%20%D7%AA%D7%95%D7%A9%D7%91%D7%99%20%D7%97%D7%95%D7%A5.png" style="width: 1511px; height: 922px;" /></p> </div></div><div><br /><span style="color: #000000; font-family: arial; font-size: 13.3333330154419px; text-align: -webkit-right;">הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.</span></div></div></body></html>
