הלמן-אלדובי בסקירה שבועית >> ממליצים בטווח הקצר על חשיפה לשווקי המניות באירופה ובארה"ב

1. בארה"ב, פורסם דו"ח תעסוקה חיובי לחודש אפריל, במיוחד לאחר דו"ח מאכזב ביותר מחודש מרץ. שוק עבודה טוב וצומח תומך במדיניות הפד להעלאת ריבית, מה שעלול בכל זאת לעכב את העלאת הריבית האמריקאית היא הצמיחה החלשה בשכר השעתי. להערכתנו, הפדרל ריזרב לא יעלה את הריבית לפני הרבעון האחרון של השנה.

2. שווקי המניות באירופה ממשיכים במגמה החיובית שמאפיינת אותם מתחילת השנה, בעיקר בתמיכת ההרחבה הכמותית שמבצע הבנק המרכזי האירופאי. אנו ממשיכים להמליץ בטווח הקצר על חשיפה לשווקי המניות באירופה ובארה"ב לאור חוסר האלטרנטיבות והתנודתיות הגבוהה בשוק האג"ח העולמי.

3. בארץ, הנתונים הכלכליים ממשיכים להעיד על גידול בצריכה הפרטית ועל המשך עלייה בביקוש לנדל"ן. נתונים חיוביים אלה עשויים לתמוך בהמשך צמיחה יציבה של המשק המקומי ולתמוך בבנק ישראל שלא לשנות את הריבית בהחלטותיו הבאות אודות הריבית במשק.

השוק האמריקאי:

בארה"ב התפרסם השבוע דו"ח התעסוקה אשר הצביע על התאוששות בשוק העבודה. הדו"ח שיקף תוספת של 223 אלף משרות בחודש אפריל, קרוב לצפי החזאים והרבה מעל תוספת המשרות המאכזבת שהתקבלה בחודש מרץ האחרון ועמדה על 126 אלף משרות בלבד. בנוסף, הדו"ח הציג כי שיעור האבטלה בכלכלה האמריקאית הגיע לשפל שלא נראה מאז מאי 2008 כאשר הוא עומד על 5.4%, ירידה בהשוואה לחודש קודם בו עמדה האבטלה על 5.5%. נתון חיובי כמו זה אודות שיעור אבטלה נמוך נותן גב לבנק המרכזי האמריקאי להעלות ריבית עוד השנה, כפי שתוכנן. עם זאת, המשקיעים נשארים רגועים מאחר והעלייה בשיעור התעסוקה אינה מתורגמת לעלייה בשכר השעתי במדינה, מה שעשוי לדחות מעט את ההחלטה להעלות ריבית.

באירופה התקיימו שבוע שעבר בחירות לראשות ממשלת בריטניה, כאשר ראש הממשלה המכהן- דיוויד קמרון והמפלגה השמרנית בהנהגתו, ניצחו ברוב קולות. השווקים הגיבו באופן חיובי לתוצאות הבחירות בעיקר לאור החזרה לוודאות, זאת על אף שהמפלגה השמרנית הבטיחה לבחון בעתיד את המשך החברות של בריטניה באיחוד האירופאי.

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה השבוע נתון המצביע על המשך התאוששות בשוק הדל"ן המקומי, בעיקר באמצעות גידול בביקוש לדירות. הנתון שפורסם הציג עליה של 8.2% בכמות המבוקשת של דירות חדשות במהלך החודשים ינואר- מרץ 2015, זאת בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. עוד פורסם השבוע כי חברת הדירוג פיץ' אישרה את דירוג האשראי של מדינת ישראל ברמה- A  עם תחזית יציבה. להערכת החברה, ישראל תסיים את שנת 2015 עם צמיחה של 3.4%, האיפלציה תחזור לטווח היעד של 1%-3%, אך יחס החוב מהתוצר ממשיך להיות גבוה ביחס למדינות אחרות. עוד הוסיפה החברה כי המציאות הגיאו- פוליטית ממשיכה להיות נקודת התורפה של הכלכלה בישראל.

מניות- השבוע שווקי המניות בארץ ובעולם נסחרו במגמה מעורבת בהשפעת נתוני מאקרו שפורסמו במהלכו. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף נסחר ללא שינוי מהותי אך מדד ת"א 75 לעומת זאת, נסחר בירידות שערים של 0.7%. מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה, היה מדד הביומד שאיבד מערכו כ-2.2% במהלך השבוע, כשמולו מדד נפט וגז שבלט לחיוב עם עליות שערים של 2.8%. בעולם, מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) נסחר בירידות שערים של קצת יותר מ-1%, לעומת המדד העולמי אשר נסחר במגמה חיובית והתחזק בשיעור של 0.4% בסיכום שבועי. בארה"ב, מדד S&P500 הציג עלייה שבועית קרובה ל-0.4%, כאשר מדד הנאסד"ק 100 נסחר במגמה הפוכה ונחלש בשיעור דומה. המדדים באירופה בלטו לחיוב מול יתר מדדי העולם כשהוסיפו להתחזק בהמשך למגמה החיובית מתחילת השנה, מדד הדאקס הגרמני הציג עליות שערים של 1.8% ומדד ה- Eurostoxx50 הוסיף לערכו קרוב ל-1%.

אג"ח- מדדי האג"ח נסחרו השבוע בירידות שערים חדות בהשפעת עליית התשואות ברחבי העולם, כאשר האפיק השקלי היה עדיף על פני האפיק הצמוד. בסיכום שבועי, התל בונד השקלי נחלש ב-0.3% ואגרות החוב השקליות באפיק הממשלתי ירדו ב-0.6%. אגרות החוב באפיק הממשלתי-הצמוד בלטו לשלילה עם ירידה של יותר מ-1.4% ירידה חדה לעומת מדדי התל בונד הצמודים שאיבדו כ- 0.4% בלבד מערכן.

מט"ח- שוק המט"ח נסחר במגמה שלילית השבוע, כאשר הדולר נחלש מול השקל ושערו נקבע על 3.86 ₪ לדולר והאירו נסחר במגמה דומה ושערו נקבע על 4.33₪ לאירו.

* הנתונים נכונים לתאריך 08.05.15 (סוף יום מסחר)