סקירת מומחי המסחר על-ידי FUNDER » לקראת הודעת הריבית היום

מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "השקל בצל הכרזת הריבית שאמורה להישאר ללא שינוי, שומר על חוזקו חרף אפשרויות עתידיות של רכישות אגרסיביות והתערבויות נוספות של בנק ישראל במסחר.

הדולר אל מול השקל עדיין במגמות החלשות לא מבוטלות ומתחילת החודש איבד 1% מערכו, ובשלושה חודשים האחרונים קיבל זעזועים משמעותיים של ירידות שערים ב5.71%. נתוני הנדל"ן המשופרים שצפויים להתפרסם היום ומחר על מכירות הבתים בארצות עשויות לתת את הרוח הגבית להתאוששות אפשרית והתחלתית של המטבע.

בגזרת אירופה והמשבר ביוון שהולך ומחריף נותן המשך תנופה ירוקה למטבע היורו.הזרמת הכספים שהתרחשה בסוף השבוע לבנקים ביוון מחשש לקריסה והקירבה לדדליין שב-30 ליוני מחזירים את האמון ואת עיני המשקיעים לאמון ביורו.

מתחילת החודש רשם היורו עלייה של 2.71% מול השקל וזו לאחר יציבות יחסית בשלושה חודשים האחרונים שבממוצע הוא רשם ירידות קלות של 0.67% אל מול השקל.

אל מול הדולר נראה כי היורו ממשיך לגנוב את הסנטימנט מהמטבע האמריקאי חרף המשבר בין יוון לבין  הגוש האירופאי ונראה גם כי פתיחתו של יום מסחר זה תהווה גלגול נוסף של ספוקלנטים פרו יורו.

ברמה הטכנית  המסחר בצמד אירו/דולר מתנהל על פי תחזיות של מגמת עלייה ובריאותה של המגמה השוורית הנוכחית תיבחן על ידי הצלחת השוק בלפרוץ את טריטוריית הערכים התחומה בין 1.1386 – 1.1467$ אשר מהווה משוכת התנגדות משמעותית מאחר ובמקרה פריצתה בכיוון מעלה אזי היעד 1.1770$ הופך ליעד ריאלי. אחרת, במקרה כשל הפריצה כאמור במקרה זה אנו צופים כי, המומנטום הדולרי בשוק יעבור שינוי מדובי לשוורי – עליות."

הלחץ על הדולר-שקל הולך וגובר והוא נסחר בקרבת הגבול התחתון של הטווח ב-3.80. רמה זו היוותה תמיכה איתנה בחודש האחרון, ושבירה שלה עשויה להוביל לתנועת מומנטום חזקה כלפי מטה לעבר 3.77 ומטה; 

גוברות ההערכות כי יוון בדרך הבטוחה לפרוש מגוש האירו. נראה כי הפרישה של יוון עשויה רק לתמוך באירו בטווח הארוך. בסופו של דבר, יוון היא החוליה החלשה בגוש ופרישתה עשויה דווקא לחזק את הגוש ברמה הפיסקאלית והניהולית, ובכך גם לתרום לאמון באירו.

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "שבוע המסחר נפתח על רקע המשך המבוי הסתום במגעים בין יוון לנושיה, וגוברות ההערכות כי יוון בדרך הבטוחה לפרוש מהגוש. ואם זהו המצב, כיצד ניתן להסביר את התגובה המתונה של האירו? יתרה מכך, בשבועות האחרונים האירו אפילו מתחזק קמעה למול הדולר. נראה שבשוק די השלימו עם פרישתה של יוון וגם אין זה נתפס כתרחיש כה הרסני. להיפך, במידה והתהליך יתבצע באופן מסודר, באופן שיבטיח כי פשיטת הרגל לא תוביל לסחרור פיננסי, נראה כי הפרישה של יוון עשויה רק לתמוך באירו בטווח הארוך. בסופו של דבר, יוון היא החוליה החלשה בגוש ופרישתה עשויה דווקא לחזק את הגוש ברמה הפיסקאלית והניהולית, ובכך גם לתרום לאמון באירו. השבוע הקרוב יהיה קריטי, עם פסגת החירום של ראשי האיחוד ומועד הפירעון המתקרב של יוון. ולמעשה, המסחר באירו יכתיב וישפיע על המסחר בכל יתר צמדי המט"ח. למעשה, יציבותו של האירו היא אחד הגורמים המרכזיים כרגע שמכבידים על הדולר. 

המשקיעים לא ממהרים להימלט אל הדולר ואנחנו לא רואים עלייה בביקוש למטבע. הדולר גם נפגע מהצהרת המדיניות הפושרת של הבנק הפדרלי בשבוע שעבר, שמעט ציננה את הציפיות להעלאת ריבית בספטמבר. 

ברמה הטכנית, הלחץ על הדולר-שקל הולך וגובר והוא נסחר בקרבת הגבול התחתון של הטווח ב-3.80. רמה זו היוותה תמיכה איתנה בחודש האחרון, ושבירה שלה עשויה להוביל לתנועת מומנטום חזקה כלפי מטה לעבר 3.77 ומטה. 

ובגזרת הריבית המקומית, בנק ישראל צפוי להותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%. החלטה זו, אף שצפויה, עשויה לתת תמריץ נוסף לספקולנטים לדחוף את הדולר-שקל אל מתחת ל-3.8, וזאת לאור הירידה בציפיות הריבית לגבי הדולר. לאור החשיבות הקריטית של שבירה מתחת ל-3.80, ייתכן כי לבנק ישראל לא תהיה ברירה אלא להתערב במסחר בסביבות אזור זה, כדי למנוע האצה של מגמת התיסוף בשקל". 

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב לקראת החלטת הריבית: "השוק מחכה להחלטת בנק ישראל בנושא הריבית היום אחר הצהריים, וכלכלני בנק ישראל בוודאי מתרוצצים עדיין בספריות האוניברסיטאות, מחפשים ספרי כלכלה שמתארים מצב בו הריבית אפסית, מחירי הנדל"ן בשמיים והדולר נחלש. בהיעדר ספרות מנחה, עוסקים בבנק ישראל בניסוי וטעייה, רק שלא נשאר כבר מה לנסות. הורדת ריבית של 0.1% תשפיע אולי ליומיים שלושה בצד החיובי. 

בצד השלילי היא תשדר היסטריה של מישהו שירה את הכדור האחרון באקדח, כשצבא שקלים חזק עומד מולו. אם נסתכל על הצד השני של השלטון הכלכלי, הממשלה ומשרד האוצר, אנחנו לא רואים אסטרטגיה אלא אוסף של החלטות אקראיות שמטרתן השגת יעדים קצרי טווח בתחומים ספציפיים ובראשם הורדת מחירי הנדל"ן. בהיעדר מדיניות ברורה, כשכל ראש במבנה הרב-ראשי הזה פונה לכיוון אחר, שוק המניות עולה וימשיך לעלות, גם אם יהיה תנודתי מאוד בדרך, רק בזכות הריבית האפסית והיעדר אלטרנטיבות השקעה וכך זה יישאר כל עוד הריבית תהיה אפסית. 

שוק האג"ח לא צפוי להגיב להחלטת הריבית מעבר לשלושה-ארבעה ימים, ולאחר מכן יחזור להיות תנודתי וככל שהריביות יעלו, יהיה בסימן ירידה. בשונה משוק המניות, שוק האג"ח לא מניב תשואה מספקת שתפצה על הסיכון שכרוך בו".

 

 

קובי לוצקי, מנכ"ל Capital Trade מעריך כי "אם אזרחי יוון יגיעו למסקנה שהמדינה עומדת לקרוס, הם ימהרו כבר השבוע למשוך את כל כספם מהמערכת הבנקאית ובכך יווצר כאוס מוחלט"

 

"אחרי שביום חמישי האחרון כשלו השיחות במטרה להשיג הסכם בין יוון למדינות גוש היורו, המדינה קרובה מתמיד למצב של פשיטת רגל", כך מעריך קובי לוצקי, מנכ"ל Capital Trade המתמחה במסחר רובוטי אלגוריתמי.

היום תתקיים ישיבת מנהיגי גוש היורו בבריסל, במה שנראה כניסיון האחרון בהחלט לפתור את המשבר היווני. הבנק המרכזי ביוון ביקש מהבנק המרכזי בגוש היורו מימון חירום של 3.5 מיליארד יורו, כדי שיוכל לסייע לבנקים לעמוד בהתחייבויות שלהם כלפי הלקוחות. 

 

"היום הוא המועד הכמעט אחרון, בדרך למניעת פשיטת רגל של יוון. מטרת השיחות שמתקיימות היום היא לאפשר ליוון להגיע להסדר אודות הלוואה של 1.6 מיליארד יורו לקרן המטבע הבינלאומית שאמורה להיפרע בסוף החודש. קרן המטבע לא תוותר ותדחה ליוון את מועד הפירעון להלוואותיה לנצח, אמינותה של קרן המטבע היא גם גורם חשוב בשווקים ונראה שלא תהיה מוכנה לוותר עליה, גם במחיר של פשיטת רגל של המדינה", מציין עוד לוצקי. 

לוצקי מסביר כי "החשש הגדול הוא שהציבור היווני יתחיל כבר השבוע לפדות כספים מהבנקים ולערער את יציבותם ובכך למעשה עלול להיווצר כאוס בכל מערכת הבנקאות באירופה. למצב זה כמובן תהיה השפעה על השווקים הפיננסים".

 

לגבי ההשלכות של פשיטת רגל של יוון על השווקים מסבירים ב-Capital Trade  המתמחה במסחר רובוטי ללקוחותיה כי "בהתחשב בעובדה שמעל ל-75% מהמסחר בבורסות ברחבי העולם מתבצע כיום על ידי רובוטים, פאניקה בשווקים עלולה לבוא לידי ביטוי בתגובה אלימה ומהירה של מדדי המניות, כל זאת במקרה שבו תוכרז רשמית פשיטת רגל ביוון".