בעז קידר
14/07/2015
קובי לוצקי, מנכ"ל Capital Trade אמר בעקבות ההסכם הדרמטי עם יוון כי "ראשית ההסכם הוא בשורה מצוינת לשווקים וצפוי להרגיע מעט את המתח ששרר בשווקים ואת אי הוודאות סביב האפשרות שיוון תצא מגוש היורו. למרות ההסכם, הבעיות של גוש היורו נותרו בעינן ומנהיגי המדינות יידרשו לסייע למדינות נוספות כמו איטליה וספרד שמהוות פצצת זמן מתקתקת ומשמעותית הרבה יותר. אם לא ייפתרו הבעיות המבניות בכל נושא התקציב והגירעונות במדינות נוספות באיחוד, המשבר הבא בשווקים הוא רק שאלה של זמן. הבנק המרכזי באירופה יצטרך לתחזק את המדיניות המוניטרית המרחיבה עוד תקופה ארוכה ואף להרחיב ולהגביר את הזרמות הכספים והתמיכה כדי להשאיר את הכלכלה באירופה בחיים. הדבר הטוב היחיד שקרה בעקבות הסאגה היוונית הוא היחלשות משמעותית של היורו אל מול הדולר ושותפות הסחר של מדינות אירופה, כך שהייצוא ממדינות אלה צפוי לגדול ולהניב רווחים גדולים יותר".
"בזירה האמריקאית אנחנו צפויים לראות העלאת ריבית ראשונה כבר בחודש ספטמבר, במידה ולא יחול זעזוע משמעותי בקרוב. יהיה מעניין לראות איך יגיבו השווקים ממעבר לעידן של ריביות שפל, לעידן שבו הריביות הן חיוביות. בסך הכל קשה להעריך שעם האתגרים החדשים אנחנו צפויים כעת למהלך עליות משמעותי בשווקים, כך שהתקופה הקרובה צפויה להיות תנודתית ומיועדת לבעלי לב חזק", מסביר מנכ"ל Capital Trade.
תגובת בית ההשקעות הלמן-אלדובי לעסקה שנחתמה בין יוון לגוש האירו: "השווקים יכולים לנשום לרווחה ולהניח את סיפור יוון מאחורה ולהמשיך להתמקד בהתאוששות ביבשת אירופה"
(יום ב', 13.7, 14:35) עמית כהן, מנהל השקעות לניירות ערך זרים בהלמן-אלדובי, אומר היום:
לאחר 17 שעות של משא ומתן יש הסכם עם יוון, כאשר ללא טוויסטים של הרגע האחרון, נראה כי אפשר להניח את הדרמה היוונית מאחורינו. בסיכומו של עניין נראה כי היוונים הפסידו הרבה יותר בעקבות הניסיונות שלהם להרוויח זמן ולנסות ולהשיג הצעה טובה יותר תוך שהם מאיימים על נקיטת צעדים קיצונים. ההבטחה הגדולה של מפלגת סיריזה נמוגה כשאר ציפראס חתם על הסכם נוקשה הרבה יותר מזה שהוצע לו לפני משאל העם.
ההשלכות של חתימה על ההסכם היא שהשווקים יכולים לנשום לרווחה ולהניח את סיפור יוון מאחורה ולהמשיך להתמקד בהתאוששות ביבשת אירופה ובהרחבה המוניטרית של דראגי, מה שאומר שהסנטימנט החיובי יחזור לשרור בשווקים ולהביא עימו עליות בשווקים אשר בעקבות באירועים רשמו ירידות של עד 10 אחוזים בחלק מהם.
בטווח הארוך יותר נראה כי הדברים לא כול כך פשוטים שכן האירועים האחרונים הציפו נושאים כואבים עימם יצטרך גוש האירו להתמודד גם בעתיד, שכן המשא ומתן עם יוון חשף את הפוליטיקה שפועלת מאחורי הגוש בו מדינות חזקות כופות את רצונן על מדינות חלשות. כמן כן בעוד מספר חודשים עיני המשקיעים ישאו על עבר ספרד שם יתקיימו בחירות כלליות בחודש דצמבר.
נראה כי גם בספרד עולה כוחה של מפלגת שמאל אשר רוצה להקל על צעדי הצנע וקוראת להתנתק מהאירו, המשקיעים יעקבו בדריכות אחרי תוצאות הבחירות על מנת לראות אם מדובר על שידור חוזר.
FXCM ישראל: "בשווקים לא מאמינים כי ההסכם עם יוון יביא לפתרון ארוך טווח של בעיית החוב היוונית"
ברגע שהוסרה מהפרק, לפחות לפי שעה, הסכנה כי יוון תפרוש מהגוש, אהבת הסיכון חזרה מיד לשווקים והמשקיעים חזרו לחפש נכסים נושאי תשואה, ואלה אינם נמצאים באירו. על כן, ראינו עליות נאות בשוקי המניות וביקוש מחודש לדולר.
"למרות ההודעה על ההסכם עם יוון והתגובה החיובית של שוקי המניות, האירו צולל ביממה האחרונה לרמות שפל חדשות. האירו-דולר צונח מתחת לרף 1.1 ואילו האירו-שקל צונח ל-4.15. מדוע לא ראינו ולו ראלי של אנחת רווחה מצד האירו? למעשה, ברגע שהוסרה מהפרק, לפחות לפי שעה, הסכנה כי יוון תפרוש מהגוש, אהבת הסיכון חזרה מיד לשווקים והמשקיעים חזרו לחפש נכסים נושאי תשואה, ואלה אינם נמצאים באירו. על כן, ראינו עליות נאות בשוקי המניות וביקוש מחודש לדולר, כאשר הבנק הפדרלי, כך על פי הצהרת יושבת הראש ילן מיום שישי האחרון, צפוי להעלות את הריבית עוד השנה.
הדולר-שקל ממשיך לדשדש בין 3.75 ל-3.80, אבל ייתכן שכעת נראה שוב מומנטום של הדולר בעולם ואז גם הספקולנטים בזירת המט"ח המקומית ידחפו את הצמד מעלה אל מעל הרף הטכני של 3.80.
ובאשר להסכם, נראה כי יוון נכנעה בכל החזיתות. תנאי ההסכם שהושג הרבה יותר גרועים מאלו שהעם היווני דחה במשאל העם. השוק אמנם הגיב בחיוב להודעה על ההסכם, אך לא נראה כי הוא מאמין כי מדובר בפתרון ארוך טווח של בעיית החוב היוונית, ומשום כך גם לא ראינו התחזקות של האירו. הדבר הכי חשוב מבחינת המסר לשוק שניתן לדלות מההסכם: אירופה איננה מוכנה עדיין לסכן את גוש המטבע ואת האיחוד האירופי".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
