עומר רגב
07/12/2015
מידרוג מודיעה על הותרת דירוג a1.il באופק יציב לאיתנות הפיננסית הפנימית של הבנק. דירוג הפיקדונות לזמן ארוך והחוב הבכיר של הבנק נותר Aa2.il באופק יציב והוא ממשיך לגלם הנחת תמיכה חיצונית גבוהה מבנק האם (הבנק הבינלאומי) ומהמדינה, של 2 נוטשים ביחס לדירוג האיתנות הפיננסית הפנימית.
דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים (לא מוכרים לצורך באזל III (נותר Aa3.il באופק יציב והוא מגלם את הנחיתות המבנית של חוב זה ביחס לחובות הבכירים של הבנק. דירוג כתבי ההתחייבות מגלם אף הוא תמיכה חיצונית גבוהה, אולם רק מצד בנק האם, כפי שמשתקף בדירוג האיתנות הפיננסית הפנימית של הבנק הבינלאומי (Aa3.il), כאשר לא חל שינוי בהערכתנו לגבי אי הוודאות בנוגע למידת התמיכה בחוב זה מצד המדינה
דירוג הפיקדונות לזמן קצר נותר P-1.il.
שיקולים עיקריים לדירוג הבנק
דירוג האיתנות הפיננסית של הבנק (a1.il) נתמך במיצוב טוב יחסית במגזר הקמעונאי, נתח שוק משמעותי במגזר מערכת הביטחון, בסיס לקוחות מפוזר ופיזור מקורות ההכנסה- התורמים ליכולת השבת הרווחים שלו. הבנק מאופיין במדיניות ניהול סיכונים התומכת בפרופיל הסיכון שלו ובתוך כך, צפי להמשך הורדת המינוף המאזני, אשר תתמוך, להערכתנו, בהמשך שיפור פרופיל הסיכון; לבנק מבנה מקורות רחב, מפוזר ויציב, התומך בדירוגו וכן נזילות בולטת לטובה, אשר מנוהלת ונתמכת גם בתיק ני"ע, המאופיין ברמת סיכון נמוכה; איכות הנכסים של הבנק בולטת לטובה, עם תיק אשראי ברמת סיכון נמוכה יחסית לדירוג ויחסית למערכת וכריות הולמות לספיגת הפסדים צפויים; כריות ההון של הבנק טובות ביחס לדירוג, תוך צפי להמשך בניית הכרית ההונית בשל צבירת רווחים.
מנגד, קוטנו של הבנק ופעילותו הנישתית מהווים חסם משמעותי ופוגמים ביכולת השבת הרווחים של הבנק- כפי שמתבטא בנתחי שוק נמוכים בסך הנכסים, האשראי והפיקדונות לציבור;
דירוג האיתנות הפיננסית הפנימית של הבנק מוגבל ומבטא את התממשות הערכתנו הקודמת באשר לאי שיפור מהותי בכריות הרווחיות. שיעורי הרווחיות של הבנק, המשקפים לגישתנו כרית ביטחון ראשונה כנגד הפסדים (צפויים ושאינם צפויים), נמוכים יחסית לדירוג ולמערכת, תנודתיים ומוגבלים ע"י פעילות נישתית מול לקוחות בעלי רווחיות נמוכה יחסית ויעילות תפעולית נמוכה, המושפעת גם ממערך סינוף רחב יחסית לגודלו, המקטין את מרווח התמרון אל מול סביבה עסקית מאתגרת. בנוסף, סיכון ריכוזיות האשראי (לווים וענפית) בדומה למערכת ולמרות השיפור שחל בה, מגבירה את הסיכון להפסדים לא צפויים וללחץ על איכות הנכסים, כאשר אנו לא רואים פוטנציאל שיפור מהותי בסיכון זה בטווח הזמן הקצר.
הבנק בדומה למערכת ניצב בפני אתגרים בסביבה העסקית, נוכח הצפי לצמיחת תמ"ג נמוכה יחסית, סביבת ריביות ואינפלציה נמוכות והמשך החרפת התחרות על המגזר הקמעונאי וה- SME. כל אלה יובילו להערכתנו לשחיקה מסוימת בהתפתחות מדדי הסיכון בתיק האשראי העסקי, תוך עלייה מסוימת בהוצאות להפסדי אשראי בטווח הזמן הקצר וללחץ על כריות הרווחיות, כאמור. אולם, איכות הנכסים תיוותר הולמת לדירוג, להערכתנו, בטווח הזמן הקצר והבינוני.
דירוגי הפיקדונות לז"א והחוב הבכיר של הבנק זוכים להטבה של שני נוטשים המגלמת בתוכה את הערכתנו להסתברות לתמיכת בנק האם (הבנק הבינלאומי בע"מ) בעת הצורך, המגולמת בדירוג האיתנות פיננסית של בנק האם (aa3.il).
אופק הדירוג היציב משקף את הערכת מידרוג, לכך שלא יחול שינוי מהותי לרעה מהערכתנו לגבי הפרופיל הפיננסי של הבנק לאורך המחזור הכלכלי.
|
|
30.09.15 |
30.09.14 |
2014 |
2013 |
2012 |
2011 |
|
מזומנים ופיקדונות בבנקים |
4,285 |
2,876 |
3,356 |
3,427 |
2,841 |
2,112 |
|
ני"ע |
2,085 |
1,567 |
1,821 |
1,250 |
2,025 |
2,420 |
|
אשראי לציבור, נטו |
11,846 |
11,444 |
11,373 |
11,427 |
11,348 |
10,715 |
|
פיקדונות הציבור |
14,852 |
12,298 |
13,073 |
12,558 |
12,762 |
12,216 |
|
הון עצמי המיוחס לבעלי המניות הבנק |
1,147 |
1,145 |
1,124 |
1,103 |
1,036 |
899 |
|
סך נכסים |
18,589 |
16,214 |
16,908 |
16,364 |
16,431 |
15,486 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
הכנסות ריבית, נטו [1] |
275 |
320 |
416 |
433 |
450 |
438 |
|
הוצאות להפסדי אשראי |
0 |
15 |
60 |
26 |
28 |
30 |
|
הכנסות שאינן מריבית |
191 |
175 |
238 |
277 |
245 |
202 |
|
הוצאות תפעוליות ואחרות |
388 |
394 |
533 |
524 |
503 |
502 |
|
רווח לפני מס |
79 |
86 |
61 |
159 |
164 |
108 |
|
רווח נקי המיוחס לבעלי מניות הבנק |
48 |
52 |
38 |
103 |
106 |
74 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
הון עצמי המיוחס לבעלי מניות הבנק /נכסים |
6.2% |
7.1% |
6.6% |
6.7% |
6.3% |
5.8% |
|
הלימות ההון ליבה* |
9.6% |
9.8% |
*9.7% |
*9.6% |
8.8% |
8.5% |
|
הלימות הון כולל* |
13.2% |
14.2% |
*14.2% |
*14.2% |
13.7% |
13.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
נזילות [2] |
38% |
34% |
38% |
36% |
37% |
36% |
|
ROA (מוצג בגילום שנתי) [3] |
0.4% |
0.4% |
0.2% |
0.6% |
0.6% |
0.5% |
|
ROE (מוצג בגילום שנתי) [3] |
5.6% |
6.1% |
3.4% |
9.6% |
10.2% |
8.2% |
|
PPP%/AvgRWA [4] |
0.9% |
1.2% |
1.1% |
1.7% |
1.8% |
1.3% |
|
הוצאה להפסדי אשראי\תיק אשראי לציבור |
0.0% |
0.2% |
0.5% |
0.2% |
0.2% |
0.3% |
|
חובות בעייתיים\אשראי לציבור |
2.5% |
2.9% |
2.8% |
2.2% |
2.2% |
2.5% |
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
