ענני אי הודאות מתקדרים מעל שמי ספרד

בבחירות הכלליות שהתקיימו אתמול ניצחה מפלגת השלטון (PP), בהתאם לסקרים המוקדמים. עם זאת, עבור ראש הממשלה ראחוי זהו ניצחון שכולו הפסד שכן הוא צפוי להיתקל בקשיים בהקמת ממשלה

 

תוצאות הבחירות מסמנות שינוי גדול מאוד בספרד בה הפרלמנט נשלט עד כה על ידי שתי מפלגות גדולות. עליית כוחן של PODEMOS  וה-C's מכניס את ספרד לתקופה פוליטית חדשה, מרובת מפלגות עם פחות יציבות לא ברור כלל שראחוי יוכל להקים קואליציה – נראה כי האופציה היחידה שלו היא ממשלת אחדות עם PSOE (הסוציאליסטים).

לעומת זאת, בפני הסוציאליסטים ישנן יותר אפשרויות – ה-PSOE יכולה לחבור לPODEMOS וה-C’s או יכולה מנגד לחבור לPODEMOS ולמפלגות קטנות נוספות  (ללא C’s)

בכל מקרה, נראה כי ספרד נמצאת לפני שינוי גדול. עליית כוחן של המפלגות החדשות דוחף את ספרד לכיוון יותר לאומני עם הרבה פחות רצון לשמירה על מדיניות הצנע

נזכיר כי הממשל הנוכחי ביצע צעדים קשים בשנים האחרונות אשר רק בשנה האחרונה מתחיל לשאת פרי. ספרד יצאה ממיתון עמוק עם אבטלה מאוד גבוהה למצב בו היא צומחת כיום בקצב של 3.4%, שיעור האבטלה ירד בחדות מ-27% ל-21% (עדיין מאוד גבוה) והיא אחראית לייצור כ-30% מהמשרות שנוצרו באירופה במהלך השנה האחרונה

 

אנו מצפים לתקופה של חוסר ודאות בספרד שכן הזכות להקים ממשלה ניתנת לראשונה לראחוי (שצפוי להיתקל בקשיים רבים) כאשר לפרלמנט יש חודשיים לנסות להקים ממשלה. לצערנו, נראה כי בכל מקרה התוצאה תהיה בעייתית

 

כצפוי השווקים לא אהבו את התוצאה שנראה כי ההשלכות שלה מוגבלות כרגע רק לספרד. מדד המניות הספרדי יורד ברגעים אלו בכ-2.0% אך ה-DAX דווקא נסחר בעליות חדות של כ-1.7%. 

התשואה ל-10 שנים בספרד קפצה בחדות מ-1.69% ל-1.85% והיא נסחרת ברגעים אלו ברמה של 1.8%.

לאור תקופת אי הודאות אליה נכנסת ספרד, סביר להניח ששוק המניות הספרדי יתקשה להניב ביצוע יתר מעל השוק במהלך השבועות הקרובים. אנו ממליצים לעבור בחזרה למשקל שוק בספרד.