דה מרקר
23/08/2007
ענף קרנות הנאמנות סובל מתקופה קשה מאז התחילו הנפילות בשווקים באמצע יולי. מאז תחילת אוגוסט נפדו מקרנות הנאמנות יותר מ-10 מיליארד שקל, כשבמשך כמה ימים נפדו מהענף יותר ממיליארד שקל ביום.
אלא שלא בכל המקרים הגזרה שווה. בעוד את עיקר המכה סופגות קרנות האג"ח והקרנות המנייתיות, שהציבור הישראלי נמלט מהן במהירות - מסתבר כי קרן הנאמנות דש שקלית טהורה גייסה 200-250 מיליון שקל מתחילת אוגוסט.
איך קורה שקרן אחת מגייסת כל כך הרבה כסף בחודש השחור של ענף קרנות הנאמנות? לשאלה זו יש שתי תשובות. התשובה הראשונה נמצאת בהודעות הבורסה. ב-9 באוגוסט הפחיתה דש את דמי הניהול על הקרן שלה דרמטית מ-1% ל-0.35%. בסוף החודש הקרוב יצטרף אליה גם ישיר בית השקעות, שהודיעה אתמול כי החל מיום שני הבא יוריד את דמי הניהול בקרן השקלית הקצרה שלו מ-0.7% ל-0.33%.
בימים של אי ודאות בבורסה, נאלצים מנהלי הקרנות לראות את כספי המשקיעים בורחים מהם ו"מתיישבים על הגדר".
"הרבה כסף יוצא מקרנות הנאמנות. הכסף נכנס לעמדת המתנה עד להתבהרות בשוק. המשקיעים מחכים להתהפכות המגמה", אמר אתמול סרג`יו ויינשטיין, מנכ"ל קרנות הנאמנות של ישיר בית השקעות. "משיחות עם היועצים הבנקאיים אנחנו מקבלים דיווח שהכסף הזה ממתין בפק"מ חודשי או שבועי מתחדש. כדי שקרנות הכספים יהיו אטרקטיוויות עשינו את הצעד של הורדת דמי ניהול. קרן קצרה כמו ישיר כספים, שהיא קרן מק"מים עם מח"מ מתחדש לארבעה חודשים, היא תחליף מושלם לפק"מ שבועי מתחדש או חודשי מתחדש. אחרי הורדת דמי הניהול אנחנו נותנים הטבה של 0.17% לעומת הממוצע בתעשייה של הקרנות השקליות הקצרות. זה חלק מקו אסטרטגי של החברה - להיבנות דרך הלקוח", הוסיף ויינשטיין.
משמעות הצעד של ישיר ודש הוא שבירת השוק מבחינת דמי הניהול. אם מתחשבים בכך שבית ההשקעות משלם עמלת הפצה של 0.25% לבנק בעבור קרן הנמכרת דרך הסניף, מדובר ברווח אפסי על מכירת הקרנות. זאת בהתחשב בכך שמדובר ב"קרנות טכניות" שאינן דורשות משאבי ניהול השקעות, ובהתאם לתשקיף שלהן משקיעות את כל נכסיהן באג"ח לא צמודות בהנפקת המדינה או בערבותה.
