פאנדר
17/10/2007
ועדת הכספים אישרה אתמול בבוקר את הצעת רשות ני"ע לרפורמה ענקית בשוק קרנות הנאמנות. הרפורמה מיועדת להגביר את התחרות, להגדיל את היצע המכשירים הפיננסים, ולהסיר חסמים. התקנות שאושרו מסדירות מכשירים חדשים לשכלול השוק ולפיתוחו וכן לגיוון סל המוצרים הזמין למשקיעים.
התקנות החדשות יכנסו לתוקף ב 1 בינואר 2008 לאחר תקופה ארוכה מאוד של עיכובים פרוצדורלים ובירוקרטיים. לדבריו של משה טרי, יו"ר רשות ניירות ערך "שנים רבות חיכינו להגיע לרגע הזה. מבחינתנו זהו ציון דרך מאוד משמעותי."
הערכה של גורמים המעורים בשוק קרנות הנאמנות מדברת על גידול של עשרות אחוזים במספר קרנות הנאמנות בשנה הבאה. כיום מספר הקרנות עומד על 1045 והוא צפוי לגדול ל 1500 קרנות נאמנות בשנים הקרובות. להלן תקציר של סוגי הקרנות החדשות והשינויים הצפויים בשוק:
אגד קרנות
קרן המשקיעה בקרנות אחרות בארץ ובחו"ל.
קרן כספית
קרן להשקעות קצרות טווח. לקרנות הכספיות חשיבות רבה להגברת התחרות בשוק. קרנות אלה עשויות להוות תחליף תחרותי לפקדונות הבנקאיים קצרי המועד - ולפתוח בפני חברות אפיק נוסף לגיוס אשראי באמצעות תעודות חוב (ניירות ערך מסחריים לא סחירים), כמקור למימון הון חוזר.
קרן ייחודיתקרן סגורה הנסחרת בבורסה, שבאמצעותה יתאפשר לציבור הרחב להשקיע לראשונה בקרנות גידור.
קרן ממונפתקרן שתוכל לקחת אשראי למימון השקעותיה ולבצע, לצד פעילות מוגברת בנגזרים, גם עסקות מכר חוזר.
שינויים הצפויים בפעילותן של קרנות הנאמנות בישראל
1. תשקיפי הקרנות יהיו במבנה חדש וידידותי למשקיע הממוצע ויכלול פרטים מרכזיים על הקרן ופרטים על מנהליה.
2. יוכלו להשקיע בניירות ערך הנסחרים במערכת הרצף המוסדית.
3. תוסר ההגבלה על השקעה בחו"ל, באג"ח המדורגות "BBB" ומעלה.
4. תורחב האפשרות להשקיע באיגרות חוב במונחים של אחוזים מהכמות הנסחרת.
5. תינתן אפשרות למימון פדיונות באשראי, שנדרש כתוצאה משינויים בהסדרי הסליקה בשוק האג"ח.
6. תינתן הנחה באגרות לרשות ובתשלום עמלת הפצה, לדוגמא: הבנקים לא יוכלו לגבות עמלת הפצה בקרן אינדקס (הדומה בפעילותה לתעודת סל)
7. התקנות ישדרגו את רמת השקיפות של הקרנות בכל הנוגע לתיאורן בעיתונות. הקרנות הישראליות יחויבו בעמידה בכללים אחידים לצורך סיווגן בפרסומים. יחויבו להגדיר את פרופיל החשיפה שלהן, ולציין את תיאור פעילותן באופן פשוט ואפקטיווי. דרגות פרופיל החשיפה של הקרנות נקבעו בהתאם לשני אפיקי ההשקעה הנפוצים ביותר בהן, דהיינו מניות ומטבע חוץ. מנהל הקרן יידרש להגדיר, במסגרת מדיניות ההשקעות של קרן שבניהולו, את שיעור החשיפה המירבי בערך מוחלט - לכל אחד משני סוגי נכסי הבסיס, מניות ומט"ח.
