פאנדר
29/05/2008
"בסוף 2006 הקים בית ההשקעות הלמן-אלדובי, שבבעלות וניהול רוני הלמן ואורי אלדובי, את קרן הנאמנות וייטנאם ומזרח אסיה. בהזמנה להשקת הקרן נכתב "וייטנאם - 44% מתחילת השנה. לא תבוא?". כותרת ההזמנה נשמעה מבטיחה, אז באנו. אבל בחלוף שנה וחצי מתברר, כי רבים מהנכסים בהם השקיעה הקרן אינם נזילים ואף היו בתקופה מסוימת לא סחירים. מתברר עוד כי הקרן איבדה מערכה כ-30% מאז הקמתה." כך נכתב בגלובס בתחילת אפריל.
בתגובה טענו אז בבית ההשקעות, כי "נכון להיום, 100% מנכסי הקרן הינם סחירים ונזילים". עוד הסבירו, כי האי-סחירות ששררה לפרק זמן מסוים לא היוותה בעיה, וכי לא הייתה שום בעיה למכור את הנכסים. "עובדה היא שבקרן נרשמה ירידת ערך של כשני שלישים מערך השיא שעמד על 25 מיליון דולר והיא עדיין נזילה. מה גם, שהיחס הפנימי בה בין הנכסים הנזילים ללא נזילים, נשמר לכל אורך הדרך".
ניראה היה אז שהלמן אלדובי מנסים לשדר עסקים כרגיל ואמונה כי הדברים צפויים להישתנות לטובה, אולם, מאז אותה כתבה המשיכה הקרן לצנוח ללא הפסקה. הדבר היחידי שיציב בה הוא התנועה כלפי מטה. הקרן ירדה מתחילת השנה ב 54.87% ואילו מתחילת פעילותה ב 42.93%.
לא ניכנס לכל בעיות הסחירות של ניירות הערך בקרן מכיוון שאלו לא מענינים. מה שמעניין הוא האם בהלמן מאמינים שהקרן תיתאושש ועל שאלה זו לא רצו בהלמן אלדובי לענות גם לאחר שפנינו אליהם, שם החליטו להיתעלם מהפניה- ככל הנראה אין להם שום דבר, חכם, להגיד.
בהלמן הקימו בתחילת דרכה של הקרן אתר אינטרנט שכל מטרתו היא לקדם את הקרן על ידי אספקה של חדשות מהשווקים הפיננסים של וייטנאם והוסיפו שם כתבות רבות ומידע מקיף על הכלכלה, רק חבל שהאתר כמעט וניזנח על ידם ובקושי ניתן למצוא שם כתבות ומאמרים עדכניים על הנעשה בבורסת וייטנאם. מיתוך החומר שמופיע באתר ומתוך דיווחי מנהל הקרן עולה מסקנה אחת והיא שהסיכויים שקרן זו תיתיצב ותיתאושש בזמן הקרוב נמוכים מאוד*.
השאלה הנישאלת היא מדוע לא נוקטים בהלמן אלדובי צעדים דרסטיים שימנעו הפסדים גדולים נוספים כגון: הפסקת יצירות פידיונות בקרן עד למכירת כל נכסיה ופירוקה. הסחירות הנמוכה בקרן הופכת את מי שנשאר ללכוד (מתשקיף הקרן שפורסם בינואר 2008 עולה, כי נכון לנובמבר 2007 כשליש מנכסי הקרן שוערך על-ידי מנהליה, וזאת בשל היעדר סחירות והאפשרות לקבוע שווי שוק לנכסים. בתשקיף צוין, כי "25% מסך נכסי הקרן הינם ני"ע המאופיינים בסחירות נמוכה. מרבית העסקאות בהם נעשות מחוץ לבורסה ולא מתפרסם להם שער סגירה. ני"ע אלו משוערכים באופן שוטף".)
על הקרנות של הלמן אלדובי עוברים חודשים לא קלים, הקרנות מציגות ירידה של מעל 10% מתחילת השנה(למעט קרן אג"ח קונצרני) והרשימה שלפניכם מעידה כי הימים שעוברים על לקוחותיה של החברה קשים במיוחד. היינו ממליצים למנהלי הלמן אלדובי להוזיל את דמי הניהול על מנת להקל במעט על הלקוחות בתקופה זו.
| שם קרן הנאמנות | תשואה מתחילת השנה |
| הלמן אלדובי אג"ח קונצרני | **** |
| הלמן-אלדובי אג"ח כללי | 10.12%- |
| הלמן-אלדובי נדלן תשתיות | 16.27%- |
| הלמן אלדובי תיק חוג הקוטב הצפוני | 19.80%- |
| הלמן-אלדובי איסלנד אגח ללא מנ | 22.72%- |
| הלמן-אלדובי הזדמנות | 32.10%- |
| הלמן-אלדובי הייטק ישראל | 33.13%- |
| הלמן-אלדובי ויאטנם | 54.87%- |
**** הבורסה לא מציגה תשואה מתחילת שנה לקרן זו הנתונים נכונים ל 28 במאי 2008
*הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
