מיכאל לוי
13/11/2017
דירקטוריון הבורסה לניירות ערך אישר ביום חמישי האחרון (26.10.17) השקת שני מדדי אג"ח תאגידיות חדשים:
מדד "תל בונד צמודות-מעלה", בו יכללו סדרות אג"ח של מנפיקים שדורגו על ידי ארגון מעלה לאחריות חברתית והנכללות במדד תל בונד-צמודות;
מדד "תל בונד שקלי-מעלה", בו יכללו סדרות אג"ח של מנפיקים שדורגו על ידי ארגון מעלה לאחריות חברתית והנכללות במדד תל בונד-שקלי. עם השקת המדדים החדשים תחשב הבורסה 22 מדדי תל בונד, מהם 10 הושקו השנה. בסה"כ השיקה השנה הבורסה 12 מדדים חדשים.
מדדי Socially Responsible Investing SRIדדי Socially Responsible Investing SRI, המיועדים למשקיעים הסבורים כי קיים קשר בין אחריות תאגידית לבין ההתנהלות היומיומית ומוסר התשלומים של החברה, הולכים וצוברים בשנים האחרונות תאוצה בקרב משקיעים ברחבי העולם, בייחוד בצפון אירופה. עם השקת מדדי תל בונד-מעלה בישראל, מחזקת הבורסה בתל-אביב את החיבור החשוב בין שוק ההון לקהילה.
מדדי האג"ח החדשים מיועדים למרכיב הסולידי של תיקי השקעות ומאופיינות בסיכון נמוך, הנגזר מהדירוג הגבוה של האג"ח הכלולות בהם, והם יציעו ערך מוסף בדמות חברות עם ציון גבוה באחריות תאגידית. בנוסף, המדדים החדשים מרחיבים את מגוון המוצרים שמציעה הבורסה למשקיעים והם צפויים לייצר עניין גם בקרב משקיעים בינלאומיים, בעיקר בשווקים בהם קיימת מודעות גבוהה לסגמנט השקעות SRI, כדוגמת סקנדינביה שתיק ה"השקעות מצפוניות" בה משמעותי. עם השקתם, מצטרפת הבורסה לראשונה למועדון מצומצם יחסית של עורכי ומחשבי מדדי SRI, בשוק, בו גופים כדוגמת S&P, MSCI ו-Barclays.
כידוע, בפברואר 2005 השיקה הבורסה את מדד ת"א-מעלה שהורכב ממניות שדורגו על ידי ארגון מעלה לאחריות חברתית באותה עת, מדדי SRI היו בזמנו פחות נפוצים בעולם וגם אז הבורסה הייתה בין החלוצות להשיק מדד מניות SRI רציף. ב-12 השנים שחלפו מאז הושק מדד ת"א-מעלה, הושקו ברחבי העולם לא מעט מדדי SRI נוספים שמשתלבים עם מכשירי ההשקעה המסורתיים ונותנים מענה למשל לגופים מוסדיים, בעיקר בצפון אירופה, שנושא האחריות התאגידית בעסקים הוא חלק אינטגרלי מתיק ההשקעות שלהם. מבט על תשואת מדד ת"א-מעלה לאורך זמן מלמדת שביצועיו עולים על הביצועים של מדדי השוק המסורתיים, כמפורט בלוח שבנספח א'. בבורסה מקווים כי הרחבה לשלושה מדדי מעלה (במקום אחד כיום) תתרום לחשיפת המשקיעים להצלחתו של מדד המניות ת"א-מעלה ובכך צפויה לתרום להיקף ההשקעות בו.
בבורסה בתל אביב נסחרות כיום כ-140 סדרות אג"ח בשווי שוק של כ-120 מיליארד ש"ח, שהנפיקו חברות המדורגות ע"י מעלה. חלק מהחברות כדוגמת "חברת חשמל", "אדמה" ו"הוט", הן חברות שרק האג"ח שלהן נסחרות בבורסה. מאחר שמעלה מדרגת חברות ישראליות או חברות בעלות זיקה לישראל בלבד, יכללו במדדים רק סדרות אג"ח של חברות שהתאגדו בישראל או של חברות בעלות זיקה לישראל, הנסחרות בבורסה.
ועד ההשקה של המדדים החדשנים נקבע ל- 29 בנובמבר 2017 והמועד הקובע לקביעת סדרות האג"ח שיכללו במדד יהיה תום המסחר ב-26 אוקטובר 2017 (המועד הקובע לעדכון החצי שנתי של מדדי תל בונד).
להלן נתונים עיקריים ביחס למדדי תל בונד SRI (צמוד ושקלי) על סמך סימולציה שנערכה ב-30.9.2017:
תל בונד-צמודות מעלה
שווי שוק - כ-71 מיליארד ש"ח.
מספר הסדרות - 52.
מספר המנפיקים - 22.
משקל המנפיק הגדול (פועלים) - 15%.
תשואה פנימית ברוטו משוקללת - 1.14%, צמוד
מח"מ משוקלל – 3.9 שנים.
תל בונד-שקלי מעלה
שווי שוק - כ-26 מיליארד ש"ח.
ספר הסדרות - 34.ספר הסדרות - 34.
מספר המנפיקים - 23.
משקל המנפיק הגדול (פועלים) – 12.4%.
תשואה פנימית ברוטו משוקללת – 1.56%
מח"מ משוקלל – 4.05 שנים.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
