האם זה הזמן להשקיע בקרנות חו"ל גאוגרפי?

האינטואציה בימים האחרונים (ימים שלא כתיקונם), בקשה חזור ובקש כי בתקופה סוערת שכזו; כדאי להדריך ולהרגיע את המשקיע לטווח ארוך. הרי אם ללא משים נשקוט על שמרינו, יש וכי בהיסח דעת והתגברות הפחד, יעשה המשקיע מעשה שטות, כמו למכור את קופת הגמל או להשקיע במניות על סמך מחירן והשמועות הסובבות אותן ברחוב ולא על בסיס רווחיהן והונם. אני מקווה שאתר זה עזר בדבר מה להבהיר את התמונה הקודרת בין שטף המלל בתקשורת.

מאחר שבמבט אובייקטיבי, נראה כי מובילי המשק עם מספר פעולות שונות חלקן טובות יותר וחלקן פחות, הצליחו להרגיע לעת עתה את המדדים העיקריים. עתה הגיע תורם של המשקיעים והסוחרים לטווח קצר לתפוס את מרכז הבמה ולקטוף את פירות התיקון שרחש בסהר האחרון. 

אם אומר היום שהשוק במצב של מכירת יתר, לא תיפלו ממרום מושבכם. הרי קינה זו קוננה על ידי בעלי החברות עוד מתחילת המשבר וככל שהמשבר החריף קולם הלך ועומם. עם זאת נראה כי היום האינדקטורים הגיעו כבר לקו התחתון הזמני שהיה נחוץ להם בכדי להתנקות מכל פגעי הנדל"ן הממונף והתחבולות הפיננסיות.

בל נשכח-אינדקטורים הם תסמיני המשק ולא הפוכו של הדבר, אך בהתחשב בתנודתיות המשק לאחרונה והווליום הגובר, נראה כי ניתן להשליך יהבנו בם והסימנים ברורים מאי פעם.

האינדקטורים טכנים:

• מדדים אשר קובעים פעילויות מכירה ורכישה של מניות בהקשר למחירם*, אחר תשעה חודשים, הגיעו לתחתית של 2002. 2002 היא השנה שבה תקופת דובי של תחילת המילניום הסתיימה והחלה תקופת הפריחה עד לאמצע השנה שעברה.

• עלנו להמתין ליומיים של עליות (לפחות), בכדי להבין שעברנו לטריטוריה חיובית ומיוחלת.

• יש להבחין בצורת התחתית; האם צורתה היא V חד או שמא תחתית כפולה עם מרווח של כמה שבועות, בין שיא אחד למשנהו. תחתית כפולה הינה עדיפה מפני שככל שהמרווח בין שתי התחתיות גבוה כך הראלי ימשך יותר זמן.

• כל ראלי צריך להבחן תחת זכוכית מגדלת, מפני שכבר הבחנו בעבר עד כמה הם רגישים ונוטים להעצר מהר ממה שחשבנו.

• בהקשר לסעיף הקודם הייתי ממליץ לעקוב אחר "מדד הפחד (VIX) " אם הוא יאוזן בעקבות העליות, הראלי אמור להמשך תקופה ארוכה יותר של כמה חודשים לפחות.

• לכל אנשי המחזורים**-שימו לב על מפגש תחתיות של מדדי טווח ארוך של 7 שנים בדאו ג`ונס ומדדי טווח קצר של 9 חודשים, מפגשים נדירים המגבים אחד את השני בממצאיהם.

באיזה מגזר להשקיע?

היום בענף הקרנות נאמנות יש בעקבות הירידות החדות, הזדמניות רווח נדירות לראלי המתרגש אלינו לטובה. ההתלבטות הנכונה היא באיזה מגזר להשקיע?

אם לא היינו בשוק דובי הייתי ממליץ על קרנות ממונפות שירוויחו מהראלי ואף יכפילו אחוזי הצלחתו, אך בשל שלמצב הנוכחי יש חוקים משלו, אולי מוטב לחכות עם תאוות הבצע ולהחזיק בפוזיציה תוקפנית פחות.
עם כך עדיף להשקיע בקרנות אשר עוקבות אחר המדדים העולמיים, שינפיקו בתורם את תשואת המניות העיקריות, אך לא ירוששו את הסוחר במקרה שלאו.

דוגמאות:

• פריזמה מעו"ף דפנסיבית-עוקבת אחר המעו"ף וכוללת את כל המניות שבו, בנוסף למניות מן היתר ומדד 100. הקרן דפנסיבית בגלל הגנת הגידור שבה היא משתמשת (על ידי אופציות), הגנה המספיקה לטעמי מפני המשך ירידות . דמי הקרן הם 2.8%

• השוק באחד העם –קרן המחקה MTF –הקרן מבית מגדל גברה בתשואתיה על מדד 100,  המדד שמשש לה כבנצ`מארק, נתון המוכיח על כדאיותה כשנרצה להינות מהתיקון, אך גם הגנה מספקת מפני המשך הירידות . דמי הקרן:0%

• שווקים בחו"ל ובמיוחד במתעוררים-לכרישים האמיתיים שהחליטו כי "הולכים על כל הקופה" ניתן להשקיע במיטב רוסיה, מגדל הודו ושאר קרנות סין. אין בליבי ספק שכאשר התרחיש אכן יתממש, השווקים המתעוררים יזכו לתהילתם המחודשת באופוריה הטרייה.

• השוק בארה"ב-מיטב ארה"ב מורכבת מסך מניות של התאגידים הגדולים בשוק שסבלו רבות מנחת זרועה של ההאטה ואמורות להשיג תשואה חיובית מאוד, בתיקון המתקרב עלינו לטובה.

להלן 40 הקרנות המובילות בתשואה מתחילת שנה מתוך 74  הקרנות באפיק מניות חו"ל גאוגרפי:

הסתייגות לסיכום:

אנו נמצאים בשוק דובי והכלל בשוק דובי הוא שאין כללים. הממצאים הטכנים נהדרים וזוהרים כאורות ניאון, עם זאת אני שב ומזכיר זוהי תקופה שבניגוד לשוק שורי, קשה יותר לחזוי.

בניגוד לממצאים הטכניים, נתוני המאקרו נותרו בעינם ומבטיחים המצאות בשוק דובי לפחות לשנה הקרובה. מאידך התיקון האגריסיבי שכל השווקים חוו לאחרונה מבטיח תיקון נגדי שיכול ואמור להבטיח כסף קל לסוחר הזריז.

*לדוגמא :מדד PMO הוא מדד המודד מומנטום של מניות עיקריות במשק, הוא מבוצע כך:(2P-P1ׁ)*V
P1-מחיר מנייה היום
P2-מחיר מנייה אתמול
V-ווליום מניה

**משקיעים המאמינים שכל האמת נמצאת בגרפים מחזוריים

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.