בועז אילון
26/03/2018
פער הארביטר'ג עומד על מינוס אחוז אחד ומדד ת"א 35 אמור לפתוח בירידה ל-1456 בערך. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו מעט נמוך יותר והם מבטאים מדד של 1469.27.
להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2017:
מדד ת"א 35 – (2.61%-)
ת"א 90 – (1.68%-)
מדד היתר המניות – (1.72%)
רק מדד המניות הקטנות מציג תשואה חיובית מתחילת השנה. החולשה בת"א 35 מורגשת כבר כמה שנים, כולל בעליות שאחרי פריצת רצועת היציבות שהביאה את המדד ל-1560 נקודות, עליה של 6% בלבד מפריצת ההתנגדות של רמת ה-1470.
מדד ת"א 35 נמצא בפיגור כבר כמה שנים אחרי מדדי המניות האחרים בישראל והוא ירד יותר גם השנה. בדיקה מדוקדקת מראה שמסוף 2010 ועד היום, כשמונה ורבע שנים, עלה מדד ת"א 35 בכ-10% בלבד ושנים רבות עברו עליו בדשדוש(מלבד שנת 2015 בה זינק ת"א 35 בכ-18% אבל מחק את העלייה עד סוף אותה שנה).
תא 35
קו המגמה העולה נשבר כלפי מטה וכך גם נשברה רמת התמיכה של 1470-1475. חזרנו בעצם לרצועת היציבות ועד לפריצה מחודשת של רמת ה-1475 אנו נמצאים במגמה שלילית או בדשדוש. בתרחיש הדשדוש יש לצפות לירידה בחזרה אל חלקה התחתון של הרצועה ב-1380 נקודות. אם המעוף כבר שלילי אזי אפשר לצפות גם לשבירה של רמת ה-1380 מטה תוך כמה חדשים אבל בלי מידע נוסף משווקי חול לא נוכל להגיד שהמגמה הפכה לשלילית עד אז.
יעד המחיר הוא 1380 עד סוף אפריל, תיקון אפשרי צפוי להיעצר ב-1475 נקודות.
מדד ה-S&P500 מחיר אחרון 2588
להלן נתוני השוואה בין המדדים העיקריים בחו"ל לשנת 2018:
אס אנד פי 500 (3.99%-)
בריטניה-פוטסי (9.49%-)
גרמניה-דקס (7.65%-)
דאו ג'ונס (5.20%-)
ניקיי ביפן (12.29%-)
נאסדק (0.2%-)
צרפת- קאק (3.66%-)
S&P 500
למרות הירידות החדות מדדי ארצות הברית עדיין חיוביים. כדי להפוך לשליליים על מדד האס אנד פי לרדת אל מתחת לשפל הקודם שהיה ב-2,535, הדאו ג'ונס צריך לרדת מתחת ל-23,325 נקודות והנאסדק צריך לשבור את רמת ה-6,642. ראינו עצבנות גבוהה בחודשיים האחרונים אבל המבנה עדיין חיובי. בשנתיים האחרונות היה זה שוק של קונים בלבד ולא הייתה ירידה בשיעור של יותר מ-5% כאשר רק השבוע ירדו המדדים בארה"ב יותר מ-5%.
אם מדדי ארה"ב ירדו אל מתחת לשפלים האחרונים יהיה זה סימן שיצאנו לתיקון מטה ואפילו ייתכן שהתחילו הירידות. עד לשבירת שפלים, יעד המחיר של מדד האס אנד פי 500 לסוף 2018 נותר 3100 נקודות.
מדדי הדקס והפוצי, המבנה כבר שלילי
במפולת של משבר המשכנתאות היו אלו המדדים הגדולים באירופה, בעיקר הדקס והפוטסי שהראו מבנה שלילי כבר בינואר 2008 בעוד מדד הדאו ג'ונס שמר על מבנה חיובי עד יולי 2008 ורק אז קרס לגמרי. שוקי אירופה מראים חולשה כבר חודשיים וכבר ניתן לראות בגרפים שלהם שתי נקודות שיא ושפל יורדות.
הדאקס (עליון) והפוטסי
למרות שהמבנה כבר שלילי אני מעדיף להמתין ולקבל אישור ממדדי ארה"ב לירידות לפני שאשנה את התחזית. אני מעדיף להיות זהיר כי גם בשנת 2015 בנו מדדי אירופה מבנה שלילי באופן מובהק אבל בסוף 2016 יצאו לגל עולה משמעותי ולשיאים נוספים.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המופיעות במייל זה מועברים במסגרת תכתובת כללית, ואין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של נמען במייל זה, אין לראות בהם הצעה כלשהי, שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל נמען למייל זה – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע המופיע במייל זה, עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות במייל זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי בדברים נשוא מייל זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. משה מימון לא יהא אחראי בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש באמור במייל זה, אם יגרמו.
